Dolar těží ze statusu bezpečného přístavu

Americký dolar v závěru minulého týdne zpevnil k hranici 1,32 USD/EUR, čímž stanovil nové 5týdenní maximum vůči evropské měně. Zisky si však připisoval i proti dalším světovým měnám. Dolarový index DXY vystoupal na 4týdenní vrchol. Důvodem jsou současné geopolitické problémy. Americký prezident Barack Obama potvrdil, že Spojené státy zasáhnou v Sýrii i bez svého tradičního spojence Velké Británie. Nicméně podle nejnovějších zpráv si bude chtít prezident vyžádat souhlas Kongresu, čímž se případný začátek vojenské akce odkládá na termín po 9. září, kdy se zákonodárci sejdou.

Nejistota ohledně způsobu a načasování potenciálního ataku má nepříznivý dopad na chování finančních trhů. Během tohoto týdne se tak pozornost bude spíše soustředit na geopolitický než ekonomický vývoj. Přesto však nemůžeme na makroekonomické události zapomenout. K měnové politice v tomto týdnu zasedne hned několik centrálních bank. Evropská centrální banka by mohla být do jisté míry uspokojena slušnými indikátory důvěry, nicméně údaje o úvěrech příliš optimismu zatím nepřinesly. To by mělo ECB tlačit k tomu, aby nadále pokračovala ve velmi uvolněné měnové politice. Kromě ECB bude zasedat britská, japonská, švédská či mexická centrální banka. Od žádné z nich bychom se však změny v nastavení měnových kohoutů dočkat neměli.

Nejdůležitější makroekonomický údaj bude zveřejněn v pátek, a to o americkém trhu práce. Report by mohl trhu přinést další indicii, zda Fed přistoupí na svém nadcházejícím zasedání (17. a 18. září) k omezování svých měsíčních nákupů či nikoliv. Naše odhady (SG) jsou ve srovnání s konsensem velmi optimistické, když za srpen čekáme přírůstek nových pracovních míst o 220 tis. (trh 180 tis.), který by měl být doprovázen poklesem míry nezaměstnanosti na 7,3 % z červencových 7,4 %. Pokud by se tyto odhady skutečně naplnily, reakce trhů v podobě dalšího zpevnění dolaru a růstu výnosů by mohla být velmi silná.