Dolar po rozhodnutí Fedu prudce poklesl
Dlouho očekávaný výsledek zářijového zasedání Fedu většinu účastníků trhu výrazně překvapil. Navzdory tržnímu konsenzu, ale i zlepšení v ekonomických fundamentech, se americká centrální banka rozhodla ponechat beze změn program odkupu aktiv v rámci kvantitativního uvolňování. Podle šéfa Fedu Bena Bernankeho musí centrální bankéři počkat na další důkazy, že oživení v americké ekonomice je udržitelné (ve světle vyšších úrokových sazeb, které negativně působí především na trh nemovitostí, a potřeby úspor ve veřejném sektoru). Nová ekonomická prognóza Fedu navíc předpokládá trvání extrémně uvolněné měnové politiky (prostřednictvím nízkých sazeb) v celém horizontu predikce, tedy minimálně do roku 2016 (na konci roku 2015 by měla základní sazba Fedu dosáhnout pouze 1,25 % a na konci roku 2016 jen 2,26 % navzdory předpokládanému oživení).
Reakce trhů byla rychlá a prudká. Dolar proti euru oslabil o procento a jednu třetinu nad 1,35 USD/EUR, nejslabší úroveň od začátku letošního února. Výnos amerického desetiletého dluhopisu se propadl o zhruba 20 bb, americký desetiletý swap poklesl o cca 13 bb. Naopak americké akciové indexy vystoupily na svá historická maxima. Podobnou reakci (korekce výnosů směrem dolů, růstu cen akcií) pak pravděpodobně můžeme očekávat i dnes na evropských trzích.
Co dál s QE? Ekonomové SG nyní očekávají začátek omezování buď v závěru října nebo v prosinci. Každopádně rozhodnutí Fedu přineslo na trhy nejistotu (Bernanke navíc opustil cíl 7% nezaměstnanosti jako hranici, kdy by QE mělo úplně skončit), která by se měla projevit v dalším nárůstu volatility. QE však jednou bude muset být omezeno a zastaveno, záviset to bude na dalších amerických makroekonomických údajích. Pokud budou americká data překvapovat pozitivně, můžeme očekávat návrat k trendu posilování dolaru a růstu tržních výnosů.
Poslední zprávy
- Deutsche Bank v hovoru po výsledcích za 1Q oznámila, že je v pozici diskutovat o zpětném odkupu akci
25.04. 14:27 Fio - Ford v 1Q zvyšuje výrobu vozů se spalovacími motory na úkor těch s elektrickými
25.04. 13:11 Fio - Konferenční hovor Monety k výsledkům za 1Q: Potenciál pro výplatu nadbytečného kapitálu
25.04. 13:07 Fio - IBM s výsledky za 1Q oznámila akvizici společnost HashiCorp za celkovou cenu 6,4 mld. USD
25.04. 11:10 Fio - Eurowag reportoval výsledky za 1Q, výnosy na organické bázi vzrostly o 10 %
25.04. 10:29 Fio