Zastavení činnosti americké vlády prospělo akciovým trhům

Přelomovým okamžikem bylo pondělí 23:59 místního času (úterý 5:59 SELČ), protože fiskální rok začíná v USA od 1. října. V úterý zůstalo doma 800 tisíc zaměstnanců federální vlády a milion dalších bude pracovat zadarmo. To, že 800 tisíc byrokratů zůstane doma, nikterak drasticky neovlivní chod americké ekonomiky. Naopak by jí to v některých případech mohlo pomoci. Naposledy se taková situace přihodila v roce 1996, kdy vláda přestala financovat výdaje na celé tři neděle. Překvapivě pro některé analytiky po oznámení o zastavení činnosti vlády propadla cena zlata a výrazně rostly akciové indexy. Dle našeho názoru se jednalo o reakci trhu na realitu, že se ukázalo jako velmi jednoduché zmenšit velikost americké vlády. Ta ještě před sto lety přerozdělovala pouze 8 procent amerického HDP. Americká vláda podle statistik IMF přerozdělila v roce 2012 40,6 % HDP, což je nárůst o více jak 5 procent od roku 1996, kdy k zastavení došlo naposled. Pro srovnání česká vláda přerozdělila v roce 2012 43,5 % HDP. Pro trhy je velmi dobrá zpráva, že americké vládní výdaje jde poměrně radikálně v krátké době zredukovat bez toho, aby to mělo zásadní vliv na život běžných lidí. Podle CATO Institute v USA mezi velikostí státu a ekonomickou prosperitou existuje jasně popsaný vztah, kterému se říká Rahnova křivka. Optimální velikost státu je podle této křivky mezi 15 až 25 procenty HDP. Drtivá většina rozvinutých světových ekonomik je daleko za touto hranicí. Ochota politiků zastavit činnost vlády v USA otevírá reálnou možnost, že v případě nutnosti může americká vláda přijmout radikální opatření pro svoje zmenšení, která by mohla znovu nastartovat masivní hospodářský růst.

Jak reagovaly trhy v minulosti na zastavení činnosti americké vlády?