Denní report - čtvrtek 10.10.2013

ČR: Rally na pražské burze brzdil podividendový pokles Telefonicy, SRN: Německé akcie se těšily ze silného růstu , USA: Rally končí růstem přes 2 %

Pražská burza

Očekávané události

10:00 Běžný účet platební bilance (srpen): odhady: -12.00 mld., předchozí: 4.09 mld.

Popis trhu

Důvěra v to, že se v USA podaří najít dohodu ohledně dluhového stropu, spustila rally na globálních akciových trzích. Pražská burza měřeno indexem PX oproti okolním trhům získala o poznání nižší přírůstky (965 bodů +0,47%), když negativním činitelem se stal pokles akcií Telefonicy (293 Kč -8,27%). Jednalo se však pouze o technický pokles, když titul se dnes první den obchodoval bez nároku na dividendu ve výši 30 Kč. V záporném teritoriu zakončily ještě akcie Fortuny a to -0,76% a překvapivě NWR (28 Kč - 1,40%), přestože věřitelé odsouhlasili prodej koksovny. Ostatní tituly posilovaly. Podobně jako ve světě se dařilo především bankám, jelikož tento sektor je nejvíce závislý na vyřešení patové situace v USA. Erste Bank posílila o +2,34% na 613 Kč a Komerční banka přidala +2,62% na 4345 Kč.

Podnikové zprávy

New World Resources

Těžební společnost NWR ve svém včerejším večerním prohlášení oznámila, že se s věřiteli revolvingového úvěru RCF (který ale v současnosti není čerpán) dohodla na pozastavení testování finančních kovenantů a na úpravách jeho podmínek. NWR má k dispozici tento revolvingový úvěr (úvěrový rámec) do 7. února 2014 a právě až do této doby nebudou finanční kovenanty testovány, což hodnotíme pozitivně.

Na druhou stranu byly zveřejněny další podmínky, které říkají, že pokud bude chtít NWR po zbývající období platnosti RCF čerpat tento úvěr, pak poměr čistého dluhu k EBITDA nesmí přesáhnout hodnotu 5, dále jsou stanovena omezení výplat dividendy, omezení vzniku dalších seniorních dluhových nástrojů a rovněž jsou stanoveny přísnější povinnosti týkající se finančního výkaznictví. Zejména vzhledem ke stanovenému poměru čistý dluh/EBITDA se domníváme, že po zbývající období platnosti úvěru RCF, bude pro NWR obtížné se dostat k čerpání tohoto úvěru. Z letošního vývoje EBITDA je totiž podle našeho názoru zřejmé, že NWR po zbytek platnosti úvěru nebude schopno splnit výše uvedenou podmínku týkající se poměru čistý dluh/EBITDA. Na druhou stranu se domníváme, že NWR v následujících měsících nebude potřebovat čerpat tento revolvingový úvěr, jelikož se v posledních měsících, díky prosazování úsporných a optimalizačních opatření, podařilo zmírnit pokles hotovosti.

Zastabilizovat hotovostní pozici do následujících měsíců výrazně napomůže rovněž prodej koksovny OKK do rukou Metalimexu za celkovou částku 95 mil. EUR. K samotné realizaci prodeje by mělo dojít v průběhu 4Q 2013. Podle včerejší oznámené zprávy byla splněna jedna ze stěžejních podmínek uskutečnění prodeje, a to, že věřitelé revolvingového úvěru udělili souhlas k realizaci tohoto prodeje. Mezi další podmínky ještě patří souhlas akcionářů NWR na valné hromadě a povolení příslušných orgánů na ochranu hospodářské soutěže. Nepředpokládáme nesplnění těchto dalších podmínek a očekáváme tak, že prodej koksovny bude realizován do konce letošního roku.

Výše uvedenou zprávu o pozastavení testování finančních kovenantů včetně souhlasu věřitelů s prodejem koksovny hodnotíme mírně pozitivně. Je však důležité zmínit, že ohledně testování finančních kovenantů bude podle našeho názoru důležitější, do jaké míry se NWR dohodne s věřiteli dlouhodobého úvěru ECA. Předpokládáme dohodu na dalším zmírnění či pozastavení testování finančních kovenantů ohledně tohoto úvěru, jehož nesplacená část ke konci 2Q 2013 činila 69,3 mil. EUR.

Německo

Očekávané události

08:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (září finální): odhady: 0.0%, předchozí: 0.0%
08:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (září finální): odhady: 1.4%, předchozí: 1.4%

Popis trhu

Německé akcie dnes podobně jako většina světových trhů těžily z očekávání, že republikáni umožní krátkodobé zvýšení dluhového stropu USA. Chtějí tak vytvořit prostor pro další jednání bez hrozby technického defaultu Spojených států. Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje se ziskem 1,9% v okolí 8 675 bodů. Daří se hlavně bankám (CBK +5,8%, DBK +2,8%) a automobilkám (VOW3 +2,6%). Z nákupní nálady nedokáží těžit defenzivní tituly jako Fresenius (FRE -0,6%) nebo Fresenius Medical (FME -0,3%).

Podnikové zprávy

Siemens

Evropská největší inženýrská společnost Siemens vyhrála státní zakázku za 1,5 miliardy eur na výstavu dvou linek metra v hlavním městě Saudské Arábie. Siemens byl vybrán do užšího výběrového řízení už před 14 měsíci. Cena celého obchodu je odhadována na 7,5 miliardy eur a německá společnost bude při výstavbě spolupracovat se sanfranciskou firmou Bechtel Group a místními stavitely Almabani General Contractors a Consolidated Contractors.

Veřejná doprava v Rijádu je nyní závislá na dieslových autobusech, což v pětimilionové metropoli uprostřed pouště není nejvhodnější řešení. Vlaky budou vybaveny nejmodernějšími chladícími systémy, aby byl zajištěn komfort pasažerů, a kola, brzdy a dveře budou chráněny speciálními filtry proti písku.

„S šesti linkami a celkovou délkou tratě 175 kilometrů plánuje Rijád největší projekt metra," uvedl zástupce mnichovské společnosti Siemens.

USA

Hlavní zprávy

Nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v prvním říjnovém týdnu přibylo 66 tis. na 374 tis. Medián 47 analytických odhadů počítal s růstem jen na 311 tis. Za nárůstem stojí především problémy v Kalifornii, kdy v září kvůli technickým problémům se softwarem nedocházelo ke zpracování žádostí a v celkových datech se tak výrazně objevují až nyní.
Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v týdnu končícím 28. září klesly o 16 tis. na sezónně očištěných 2,91 mil. Pokračující žádosti reflektují počet lidí, kteří již pobírají sociální dávky spojené s nezaměstnaností.

Očekávané události

15:55 Spotřebitelská důvěra dle University of Michigan (Říjen předběžný): odhady: 75.7, předchozí: 77.5

Popis trhu

Wall Street ještě navýšila již tak výrazné zisky, když republikáni ustoupili a navrhnou dočasné zvýšení dluhového stropu o šest týdnů, aby se rozšířil prostor pro vyjednávání. Do toho prezident St. Louis Fedu James Bullard sdělil, že kvůli vládnímu shutdownu je utažení kvantitativního uvolňování méně pravděpodobné. Index S&P 500 posílil o 2,18 % na 1692,52 b., Dow Jones vzrostl rovněž o 2,18 % na 15125,75 b. Technologický Nasdaq Composite přidal 2,26 % na 3760,75 b. Index VIX, který měří riziko na trhu, se propadl o 16 % pod 17 b. Největší zisky zaznamenaly akcie z průmyslového a finančního sektoru. Z bluechipového DJIA nejvíce rostly akcie Boeing (BA; +3,87 %), Nike (NKE; +3,60 %), United Technologies (UVX; +3,00 %). JP Morgan (JPM; +3,37 %) a Wells Fargo (+2,60 %) rovněž výrazně posílily před zítřejšími výsledky.

Podnikové zprávy

Apple

Společnost Apple zaznamenala prudký pokles prodejů počítačů Mac. Prodeje se propadly od 3. čtvrtletí loňského roku o 11 % na 1,9 millionů kusů, což reflektuje všeobecný dlouhodobý trend klesajcí poptávky po desktopových počítačích.

Celkové globální prodeje PC dosáhly 81,6 milionů, v meziročním srovnání jde o 8 % pokles. Firmám Lenovo, Hewlett-Packard a Dell se nicméně podařilo prodat meziročně o zlomky procenta více počítačů než loni především díky silné komerční poptávce po produktech těchto značek.

KKR

Private equity firma KKR & Co. koupí 2 průmyslové podniky ve Velké Británii za cenu kolem 1 miliardy dolarů. Dále KKR investuje prvně v Malajsii, kde pořizuje minoritní podíl ve Weststar Aviation Services za 200 milionů dolarů.

Netflix

Needham začal pokrývat Netflix s nákupním doporučením a cílovou cenou 425 dolarů.

Teva Pharmaceutical

Izraelská společnost Teva Pharmaceutical propustí 5000 zaměstnanců, což v relativním měřítku znamená 10 % celkové pracovní síly. Propouštění je akcelerací úsporného programu představeného loni v prosinci, jehož cílem je snížení ročních nákladů o 2 miliardy do roku 2017. Vedení farmaceuta se také plánuje zbavit aktiv, které nejsou součástí ‚core businessu'.

Microsoft

Rada ředitelů technologického gigantu Microsoft chce jmenovat nového generálního ředitele, který vystřídá na pozici po téměř 14ti letech Steva Ballmera, do konce letošního roku. Jednání proběhla s CEO Fordu Alanem Mulallym, ex-CEO Nokie Stephenem Elopem a dřívějším top managerem Microsoftu Paulem Maritzem nebo Tony Batesem. Někteří kandidáti si nepřáli dostat se do užšího výběru, mezi něž patří například eBay CEO John Donahoe.

Facebook

Podle průzkumu společnosti Strata je Facebook nejpreferovanějším reklamním médiem mezi sociálními sítěmi. 90 % reklamních manažerů by pravděpodobně spustilo svoji reklamní kampaň právě na této sociální síti. Druhý se v průzkumu umístil Youtube s 55 %, třetí skončil Twitter s 53 %, který následuje LinkedIn s 35 % a Google+ s 25 %.

David Krejča
Fio banka, a.s.
Prohlášení

David Krejča
Fio banka, a.s.