„Nobelovu cenu“ za ekonomii si rozdělili muži s opačným názorem

Hned třem Američanům byla udělena cena Švédské národní banky za rozvoj ekonomické vědy na památku Alfreda Nobela.

Fama, Hansen a Shiller, to jsou podle letošního rozhodnutí Švédské královské akademie věd jména tří nejlepších učenců v oboru, kteří si mezi sebou rozdělí 8 milionů švédských korun (necelých 24 mil. Kč) za jejich empirické analýzy cen aktiv.

Každý ze jmenovaných si za svůj výzkum jistě cenu zaslouží. Za povšimnutí ovšem stojí, že především Eugene Fama a Robert Shiller došli při svém bádání k velmi odlišným výsledkům.
Eugene Fama je považován za „otce" myšlenky o efektivním trhu. Ukázal, že ceny akcií jsou velmi těžko predikovatelné v „krátkém období" a nová informace je rychle zahrnuta v cenách.

Širší veřejnosti známější Robert Shiller dokázal, že ceny akcií kolísají více než dividendy a poměr ceny k dividendě P/E má tendenci klesat, pokud je vysoký a naopak. Jeho jméno je také spojeno se sledovaným indexem cen domů Case-Shiller. Podařilo se mu předpovědět nemovitostní bublinu před rokem 2008.

Těžko nesouhlasit s profesorem Paulem De Grauwem z London School of Economics, který označil souběžné udělení cen Famovi, jenž přesvědčil miliony lidí o efektivnosti trhu a Shillerovi, který dokázal opak za jasný rozpor.

Profesor Justin Wolfers z University of Michigan uvedl, že nikdo by nečekal, že otec myšlenky efektivního trhu se bude dělit o cenu s otcem neefektivního trhu.

Třetím mužem je Lars Peter Hansen, který působí společně s Famou na University of Chicago. Hansen vyvinul statistický model na testování teorií pro oceňování aktiv, spotřeby, úspor a investic.

Cenu, která je neprávem nazývána „Nobelovou cenou za ekonomii", zavedla Švédská národní banka ke svému 300letému výročí v roce 1968. Po dnešním udělení se mohou touto cenou pochlubit 74 držitelé. 26 z nich působila nebo ještě působí na University of Chicago.

Zdroj: Anadolu Agency, The Wall Street Journal, Financial Times, MarketWatch

Rudolf Plachý, Fio banka, a.s.