Zámoří vylepšuje svá maxima v očekávání statusu quo ve FEDu

Akcie na Wall Street si v úvodu týdne vylepšují svá maxima a navazují tak na 3 týdny trvající rally. Index S&P 500 se díky tomu posouvá nad hranici 1 760b. (+0,2%) s tím jak trhy čím dál více sázejí na to, že FED, po říjnovém zamrznutí vládních úřadů (z důvodu vyjednávání mezi republikány a Obamou nad dluhovým stropem), nebude spěchat se zahájením postupného omezování programu QE. To tak nahrává akciovým, ale i dluhopisovým trhům, když výnos z 10Y UST se pohybuje na 2,50% a od 15 října odepsal 20bb. Party na Wall Street nezbrzdily ani dnes horší makrodata, která spíše podporují myšlenku, že FED bude dodávat likviditu trhu i nadále.

Co na tom, že už ani největší zastánci QE si nemyslí, že tento program již na vývoj ekonomiky příliš pozitivně nedopadá a spíše nutí investory hledat rizikovější aktiva, kde by mohly najít aspoň nějaké zhodnocení.. I proto možná není příliš velkým překvapením, že hladina obchodování na margin (páku) je nad hranicí z roku 1999 a necelých 10% od úrovní v roce 2007. Co po těchto milnících následovalo si investoři jistě stále pamatují.

Tím bych samozřejmě nechtěl evokovat to, že současné trhy se nacházejí v podobné bublině jako předtím, je třeba se však mít na pozoru. I s ohledem na to, že aktuálně se indexy nacházejí na překoupených úrovních, což může volat minimálně po krátkodobých korekcích.

Budou takovým důvodem například výsledky Applu (530 USD +0,8%), které po dnešním closu zveřejňují své výsledky? Nebo se prodejů dočkáme až po středečním rozhodnutí FEDu a projeví se klasické "buy the rumour, sell the news?"

Vedle pokračující výsledkové sezóny (mimo jiné FB, V, MA, AIG), je tento týden nabitý makrodaty, když jsou postupně zveřejňována data, která byla zpožděna kvůli uzavírce vládních úřadů počátkem října. Investoři tak mohou analyzovat jakým způsobem se nejistota okolo vládního rozpočtu a dluhového stropu projevila v ekonomice a přát si, aby se podobný scénář neopakoval na začátku příštího roku.

Pod prodejním tlakem se dnes opět nacházají akcie výrobců solárních panelů (např. JKS -11,9%, TSL -9,3%) , ke kterým se přidávají některé technologické společnosti (FB, NFLX).

Chádí El-Moussawi, analytik, Fio banka, a.s.