Denní report - pondělí 16.12.2013

ČR: Prahu táhla především Erste, SRN: Německé akcie zahájily týden růstem, USA: Na amerických trzích se v předvečer jednání Fedu zelenalo

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index dovozních cen poklesl v říjnu meziročně o 1,7 %, a to po předchozím poklesu o 0,3 %.
Index vývozních cen oslabil o 0,1 % po předchozím růstu o 1,1 %.

Index výrobních cen v průmyslu meziměsíčně vzrostl v listopadu o 0,8 %. Po předchozím poklesu o 0,4 % byl očekáván nárůst o 0,2 %.
Meziročně došlo k nárůstu o 0,7 %. Po předchozí stagnaci se očekával nárůst o 0,1 %.

Očekávané události

13:00 Oznámení repo sazby (17. prosinec): odhady: 0.05%, předchozí: 0.05%

Popis trhu

Pražská burza po předchozích poklesech umazala část svých ztrát. Index PX posílil o 1,1% při zobchodovaném objemu téměř 800 mil. Kč. Přestože trhy v západní Evropě začaly výrazněji posilovat již během dopoledních hodin, na domácím trhu to dlouho vypadalo, že se nás tento pozitivní sentiment týkat nebude. Tahounem růstu se nakonec staly akcie Erste, které posílily o 3,34%. Titulu pomohlo rozhodnutí maďarského soudu ohledně cizoměnových hypoték, když se soud postavil na stranu bank. Závěrečná aukce pomohla výrazněji nad hodnotu 4200 Kč akciím Komerční banky (+1,52%). Za vývojem trhu zaostával ČEZ, kde byla sice kolem poledního vidět snaha dostat titul na vyšší úrovně, v kladných hodnotách se však zavřít nepodařilo (-0,1%). Poměrně volatilní den zažily akcie Orco, které se z ranních ztrát přes 4% dokázaly bez kurzotvorné zprávy zvednout na závěrečný zisk téměř 6%. Částečně obrácený vývoj byl k vidění u mediální CME. Po pozitivním vývoji na domovském trhu v USA akcie ráno posilovaly až nad hranici 62 Kč, aby končily den na 60 Kč (+1,8%). Část zisků v druhé části dne odevzdaly rovněž akcie NWR (+1,6%).

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů ve výrobě v prosinci vzrostl na 54,2 b. Po předchozích 52,7 b. se čekalo 53,0 b.
Ve službách poklesl index nákupních manažerů na 54,0 b. Po předchozích 55,7 b. se čekalo 55,3 b.

Eurozóna:

Kompozitní index nákupních manažerů skončil v prosinci na 52,1 b. Po předchozích 51,7 b. se čekalo 51,9 b.
Index PMI v průmyslu skončil na 52,7 b. Po předchozích 51,6 b. se čekalo 51,9 b.
Ve službách poklesl na 51,0 b. Po předchozích 51,2 b. se čekalo 51,5 b.

Obchodní bilance po sezónním očištění skončila v říjnu v souladu s očekáváním v přebytku 14,5 mld. EUR. Předchozích +14,3 mld. EUR bylo revidováno na +12,4 mld. EUR.
Bez sezónního očištění činil přebytek 17,2 mld. EUR oproti očekávaným 15,0 mld. EUR. Předchozích +13,1 mld. EUR bylo revidováno na +10,9 mld. EUR.

Očekávané události

11:00 Průzkum ZEW - inex současných podmínek (prosinec): odhady: 41546, předchozí: 41483
11:00 Průzkum ZEW - index očekávání (prosinec): odhady: 55.0, předchozí: 54.6

Eurozóna:
08:00 Registrace nových aut (listopad): odhady: --, předchozí: 4.7%
11:00 Průzkum ZEW - index očekávání (prosinec): odhady: --, předchozí: 60.2
11:00 CPI (m-m) (listopad): odhady: -0.1%, předchozí: -0.1%

Popis trhu

Německé akcie zahájily nový týden výrazným růstem. Vzhůru jim mimo jiné pomohl lepší index nákupních manažerů v eurozóně.

Index DAX končí se ziskem 1,7% na 9 163 bodech. Daří se zejména Commerzbank (CBK +4,1%), Deutsche Telekomu (DTE +3,7%) a Deutsche Boerse (DB1 +3,2%). Deutsche Telekom podpořila zpráva o zájmu Sprint Corp. o jeho americkou divizi T-Mobile USA. Z dobré nálady nedokázal těžit Fresenius Medical (FME -0,5%), Infineon (IFX -0,0%) nebo RWE (RWE +0,1%).

USA

Hlavní zprávy

Index výrobní aktivity Empire Manufacturing v prosinci vzrostl z předchozích -2,21 b. na 0,98 b., když se čekalo 5,00 b.

Produktivita mimo zemědělský sektor ve třetím kvartálu vzrostla o 3,0 %. Po předchozím růstu o 1,9 % se čekal nárůst o 2,8 %.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu skončil v říjnu s přebytkem 35,4 mld. USD, když se čekalo +40,0 mld. USD. Předchozích +25,5 mld. USD bylo revidováno na +31,3 mld. USD.
Čistý celkový příliv kapitálu skončil v přebytku 194,9 mld. USD. Předchozích -106,8 mld. USD bylo revidováno na -97,6 mld. USD.

Index aktivity PMI Markit poklesl v prosinci z předchozích 54,7 b. na 54,4 b., když se čekal růst na 55,0 b.

Průmyslová produkce vzrostla v listopadu meziměsíčně o 1,1 %, když se čekal nárůst o 0,6 %. Předchozích -0,1 % bylo revidováno na +0,1 %.

Využití kapacit vzrostlo v listopadu na 79,0 %., když se čekalo 78,4 %. Předchozích 78,1 % bylo revidováno na 78,2 %.

Očekávané události

14:30 CPI (m-m) (listopad): odhady: 0.1%, předchozí: -0.1%
14:30 Běžný účet platební bilance (3Q): odhady: -$100.2 mld., předchozí: -$98.9 mld.
14:30 CPI (r-r) (listopad): odhady: 1.3%, předchozí: 1.0%
16:00 Index realitního trhu NAHB (prosinec): odhady: 55, předchozí: 54

Popis trhu

Americké indexy si v úvodu týdne vykázaly solidní zisky, když širší S&P 500 zpevil o více než 0,6% na 1786,5b. a částečně tak umazaly ztráty z minulého týdne. Zmiňovaný index v souhrnu oslabil o 1,65% a ztratil tak nejvíce od srpna. Vzhledem k zasedání Fedu lze očekávat zvýšenou volatilitu, zejména když indexy se stále udržují nedaleko předchozích maxim.

Dle aktuálního přehledu Bloombergu většina analytiků ale nadále očekává pokračování stimulačního programu ze strany Fedu na nezměněné úrovni, tj. odkup dluhopisů v souhrnné výši 85 mld. USD. Výsledky zasedání měnového výboru budou zveřejněny ve středu ve 20h. Podporou pro indexy je i současné „vánoční" období, které historicky přináší nadprůměrnou výkonnost. Dle statistik Bloombergu, v závěrečných 10 obchodních dnech roku index S&P500 vykázal průměrný zisk 1,2% ve srovnání s průměrným profitem 0,3% mapující všechna 10-denní období a to za uplynulých 85 let! Nutno ale podotknout, že S&P500 si letos současně připsal přes 25%, valuace trhu již není označena nálepkou "levná", proto investoři by se na aktuálních úrovních nadále neměli "bezhlavě" vrhat do trhu.

V rámci S&P500 se dnes nejlépe vedlo energetickým společnostem, sektor Oil & Gas zpevnil přes 1%, podobně se dařilo technologiím, v souhrnu +1%, naopak defenzivní sektory - zdravotní péče, resp. sektor spotřebního zboží - zaznamenaly pouze mírné zisky.

Ze zajímavých pohybů dnes zmiňme skokový růst polovidičové spol. LSI Corp (LSI; +39%) po oznámení akvizice ze strany singaporského výrobce čipů Avago Technologies (AVGO). Investoři ocenili převzetí pozitivně a i singaporský hráč přidal bezmála 10%, přestože si před oznámenou akvizicí letos připsal již 44%.

Téměř 5% si připsala internetová spol. Expedia (EXPE) po zvýšení cílové ceny na 74 USD ze strany UBS. Z propadlíků v rámci S&P500 zmiňme 4% pokles softwarové spol. Adobe Systems (ADBE) korigující páteční 13% růst po příznivých kvartálních číslech.

Zajímavý vývoj se též odehrává v US uhelném sektoru, zaměřující se především na energetické uhlí. Většina známých jmen (Peabody Energy (BTU), Arch Coal (ACI)...) prozatím nedokázala výrazněji těžit ze silného růstu cen „konkurenčního" zemního plynu, naopak tamní odvětví zůstává spíše pod palbou downgradů, nahlednéme-li ale pod pokličku příslušným analýzám, malují daným společnostem černé scénáře. Pohledem na zemní plyn (od 1.11. +20%) a probíhajícím „switchům" elektrárenských společností mezi uhlím a plynem v závislosti na vývoji ceny daných komodit tak mohou uhelné firmy v nadcházejícím kvartálním reportu spíše překvapit. Agresivněji ladění investoři by tak na současných cenách opět měli „zatopit pod kotlem".

Podnikové zprávy

Bernstein zvyšuje cílovou cenu pro Walt Disney ze 75 USD na 82 USD při doporučení „outperform".

Wells Fargo snižuje doporučení pro Twitter na „underperform" s cílovou cenou 36 USD.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.