Koruna před zasedáním ČNB mírně posílila

Koruna během středečního obchodování pokračovala v pomalém umazávání svých pondělních ztrát. Oproti svému úternímu závěru si česká měna připsala zhruba desetinu procenta, když se na mezibankovním trhu posunula směrem k úrovni 27,42 CZK/EUR. Podobného posílení se dočkal i polský zlotý. Ten také kompenzuje své nedávné oslabení způsobené nervozitou investorů kvůli zveřejnění nahrávek rozhovorů polských představitelů. Zlotému v posledních dnech pomáhá ujištění premiéra Tuska ohledně stability vládní koalice. Tu by mělo podle premiéra potvrdit hlasování parlamentu o důvěře kabinetu během dnešního večera. Jedinou středoevropskou měnou, která během středy oslabovala, byl maďarský forint. Ten si odespal zhruba čtyři desetiny procenta pravděpodobně v reakci na možnost pokračování cyklu snižování úrokových sazeb centrální bankou.

Hlavní událostí zítřka bude zasedání bankovní rady ČNB, to by se však mělo nést už v prázdninové náladě. Neočekáváme žádnou změnu měnové politiky, jak co se týče sazeb, tak intervenčního režimu. Jednak se jedná o "malé" zasedání, kdy nebude mít bankovní rada k dispozici novou prognózu, a zároveň jsme se v posledních šesti týdnech nedočkali z české ekonomiky v porovnání s posledním výhledem centrální banky žádného výraznějšího překvapení. Inflace sice zaostala za očekáváním ČNB, vyšší růst nominálních mezd či spotřeby naopak prognózu banky překonal. Náš výhled nadále předpokládá, že (především z důvodu pokračujícího podstřelování inflačního cíle) centrální banka opustí intervenční režim koruny nejdříve v polovině příštího roku. Reakce koruny na zítřejší zasedání by měla být omezená, její kurz by měl setrvat v současném úzkém pásmu.

Čtvrtek přinese i zajímavá makroekonomická data v Polsku. Maloobchodní tržby by měly podle konsenzu trhu v květnu vzrůst o 0,2 % m/m a míra nezaměstnanosti by měla taktéž v květnu poklesnout z dubnových 13,0 % na 12,5 %, nejnižší hodnotu od října 2012. Kurz zlotého však pravděpodobně více ovlivní výsledek hlasování o důvěře vládě Donalda Tuska.

Česká swapová výnosová křivka dnes výrazně poklesla v reakci na pokles eurových výnosů (z důvodu prudké revize amerického HDP a nepříznivého indikátoru dlouhodobých objednávek). Krátký konec se snížil o 2 bb a dlouhý konec dokonce o 6 bb.