Denní report - pondělí 09.02.2015

ČR: Praha s podporou Erste nakonec v plusu, SRN: Německá burza začala týden propadem, USA: US trhy v úvodu týdne ztrácely

Pražská burza

Hlavní zprávy

CPI (m-m) (leden):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: -0,1 %

CPI (y-y) (leden):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Míra nezaměstnanosti (leden):
aktuální hodnota: 7,7 %
očekávání trhu: 7,8 %
předchozí hodnota: 7,5 %

Popis trhu

Na rozdíl od vyspělých trhů v Evropě, kde převažovaly obavy ohledně dalšího vývoje kolem řeckého dluhu a indexy oslabovaly (DAX -1,8%), se domácí akcie dokázaly postupně dostat do kladných hodnot.

Index PX sice v první polovině dne citelně ztrácel, postupně se však dokázal dostat do kladných čísel a zavřel se ziskem 0,16%. Hlavní podíl na pozitivním obratu patřil akciím Erste Group. Již v průběhu dne se dostávaly k investorům informace o transakci v Maďarsku, která byla v závěru dne potvrzena. Maďarský stát společně s EBRD získá podíl v maďarské divizi Erste a dojde k posílení kapitálu. Premiér Orban zároveň potvrdil výrazné snížení bankovní daně v letech 2016-2017 a další pokles v následujících letech. Erste nakonec posílila o 2,1% a zavírala na 577 Kč. Komerční banka se na začátku týdne, kdy bude oznamovat výsledky, držela v blízkosti historických maxim (-0,2%). Nákupní aktivita z posledních dnů pokračovala u Pegasu a byl k vidění obchod za 700 Kč. Kurz po close byl o něco nižší, přesto si titul připsal růst o 0,5%. V kladných číslech dokázala uzavřít i Fortuna (+1,2%) a O2 (+0,3%). Telekomunikační firma bude své hospodaření zveřejňovat ve středu. Největší ztrátu si z velkých emisí na domácím trhu připsal ČEZ, který odepsal 0,85%.

Podnikové zprávy

Erste

Na tiskové konferenci v Budapešti potvrdil premiér Orban společně s EBRD kapitálový vstup maďarské vlády do tamější divize Erste. Maďarský premiér rovněž uvedl, že vláda v jednotlivých krocích sníží bankovní daň. V roce 2016 by měla dle Orbana klesnout bankovní daň o 60 mld. HUF.

Německo

Hlavní zprávy

Obchodní bilance (prosinec):
aktuální hodnota: 19,1 mld. EUR
očekávání trhu: 16,0 mld. EUR
předchozí hodnota: 17,9 mld. EUR

Běžný účet platební bilance (prosinec):
aktuální hodnota: 25,3 mld. EUR
očekávání trhu: 20,8 mld. EUR
předchozí hodnota: 18,6 mld. EUR / revize: 18,9 mld. EUR

Vývoz (m-m) (sezónně očištěno) (prosinec):
aktuální hodnota: 3,4 %
očekávání trhu: 1,0 %
předchozí hodnota: -2,1 % / -2,2 %

Dovoz (m-m) (sezónně očištěno) (prosinec):
aktuální hodnota: -0,8 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 1,5 % / revize: 1,2 %

Eurozóna:

Index investorské důvěry Sentix (únor):
aktuální hodnota: 12,4 b.
očekávání trhu: 3,0 b.
předchozí hodnota: 0,9 b.

Popis trhu

Evropské trhy ovládl negativní sentiment na pozadí řecké krize. Například řecký akciový index dnes oslabil o 5 %. Německá burza podle indexu DAX poklesla o 1,69 % na 10 663,5 b. Nejhůře se dařilo akciím výrobce pneumatik Continental (CON; -4,27 %), letecké společnosti Lufthansa (LHA; -2,92 %) a automobilkám Volkswagen (VOW3; -3,15 %) a Daimler (DAI; -2,08 %). Na světový automobilový sektor analytici JPMorgan snížili doporučení na „neutral“. Rovněž v roce 2014 došlo k výraznému poklesu prodeje aut v Rusku. Negativnímu sentimentu dokázaly odolat akcie chemické společnosti Lanxess (LXS), které posílily o 2,20 %.

USA

Očekávané události

USA:

15:00 Optimismus malých firem NFIB (leden): očekávání trhu: 101,0, předchozí hodnota: 100,4

16:00 Velkoobchodní zásoby (m-m) (prosinec): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,8 %

Popis trhu

Americké akcie v druhé polovině pondělního obchodování prohloubily denní poklesy a ztratily okolo 0,5%. Z hlavních sektorů ekonomiky zakončily v zelených číslech pouze energetické tituly (ropa dnes +2,4%), největší ztráty zaznamenaly akcie zdravotnických firem a utility.

Podnikové zprávy

Ropný sektor

Ceny ropy WTI od maxima v létě se propadly o 45 % hlavně díky růstu produkce ropy z břidlic, oslabení poptávky a neochoty kartelu OPEC snížit produkci. Růst ceny ropy v posledních týdnech se často vysvětluje reakcí investorů na prudký pokles počtu ropných vrtů v USA, kde se právě těží ropa z břidlic. Analytici z banky Barclays poukazují na to, že zásoby ropy a produkce roste navzdory poklesu aktivních ropných vrtů. Vzhledem ke zpoždění mezi poklesem produkce a poklesem počtu vrtů může trvat ještě měsíce nebo čtvrtletí, než dojde k reálnému poklesu produkce ropy. V první polovině roku 2015 Barclays vidí pouze nízké omezení nabídky ropy a odhaduje průměrnou cenu ropy Brent mezi v letošním roce 40-50 dolary.

Někteří analytici jdou s predikcemi ještě dále. Například analytik Edward Morse z banky Citigroup nevěří, že současný růst cen ropy značí odraz ode dna.
Edward Morse řekl, že nejde jen o převis nabídky nad poptávkou, ale kontinuální růst zásob ropy pravděpodobně povede k naplnění kapacity zásobníků. Morse odhaduje, že se můžeme podívat hluboko pod 40 dolarů, nevylučuje ani cenu pod 30 dolarů na krátkou dobu.
Nicméně by se podle Morse cena ropy měla obrátit na přelomu 1Q a 2Q 2015. Ve 2Q, kdy by se měl zastavit nárůst zásob, by se měla ropa pohybovat nad 40 dolary. Nabídka ropy pravděpodobně převýší poptávku o 700 tisíc barelů denně ve 1Q a ve 2Q o 800 tisíc barelů za den.

Hedgeové fondy zvýšily pozice spekulující na pokles cen ropy na rekordní hodnoty za více než 4 roky. Což značí, že pro hedgeové fondy 14% růstové rally u ropy za 2 týdny nemusí znamenat dno. Podle amerického Úřadu pro obchodování komoditních futures (CFTC) se short pozice za týden končícím 3. února zvýšily o 1,2 % na nejvyšší hodnotu od srpna roku 2010.

Počet ropných vrtů podle společnosti Baker Hughes za předchozí týden klesl o 83 na 1140. Informace o počtech ropných vrtů vycházejí každý pátek. Vzhledem k tomu, že již dva měsíce klesají, tak jsou brány jako argumenty pro růst cen ropy. Ceny ropy WTI aktuálně roste o 2 % na 52,8 dolaru, zatímco Brent je výše o 1,3 % na 59,4 dolaru.

Index CBOE Crude Oil Volatility měřící cenové fluktuace využitím opcí zakončil 5. února na úrovni 63,14, což je nejvíce od začátku dubna roku 2009.

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.