Denní report - pátek 17.04.2015

ČR: Pražská burza v závěru týdne ztrácela, SRN: Německé akcie pod tlakem, USA: Americké akcie byly v závěru týdne pod prodejním tlakem

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index exportních cen (y-y) (únor):
aktuální hodnota: -0,7 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -0,4 %

Index importních cen (y-y) (únor):
aktuální hodnota: -1,9 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -1,7 %

Index výrobních cen (m-m) (březen):
aktuální hodnota: 0,5 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: -0,1 %

Index výrobních cen (y-y) (březen):
aktuální hodnota: -2,9 %
očekávání trhu: -3,3 %
předchozí hodnota: -3,6 %

Popis trhu

Západoevropské burzy navázaly na včerejší poklesy a opět poměrně silně oslabovaly. Dělo se tak poté, co jednání Řecka s věřiteli se protahuje a nevede ke konkrétním závěrům. Negativní sentiment zasáhl i pražskou burzu a index PX si odepsal -0,76% na 1 048 bodů, když ztrácela většina likvidních titulů. Jednoznačně nejhorším sektorem v Evropě byly finance, což se projevilo v Praze poklesem akcií Erste Bank o -1,22% na 658 Kč a Vigu o -1,59% na 1 114 Kč. Komerční banka uzavřela nepatrně v mínusu pod 5 400 Kč. Akcie O2 se dnes naposledy obchodovaly s nárokem na účast na valné hromadě a po předchozích nárůstech oslabily o -1,23% na 217 Kč. K vybírání krátkodobých zisků došlo i na Čezu, který zakončil na 650 Kč (-1,22%). Unipetrol denní ztráty umazal v závěrečné aukci a posílil o 0,58% na 139 Kč. Za celý týden pražská burza ztratila -0,5%, nicméně byl zde technický pokles akcií Komerční banky, jinak by byl index v plusu. To lze hodnotit jako relativně dobrý výsledek, jelikož např. německý Dax mezi-týdenně odepsal -5%.

Podnikové zprávy

Pivovary Lobkowicz Group

Společnost Pivovary Lobkowicz Group (PLG) po uzavření trhu ve své tiskové zprávě oznámila, že jednání mezi majoritními akcionáři PLG a fondem spravovaným společností Enterprise Investors (EI) byla ukončena a nedojde tak ke vstupu EI do společnosti PLG.

Na konci loňského července PLG oznámilo, že EI jeví zájem o koupi podílu v PLG. Následně byla zahájena ze strany EI due diligence (tzn. finanční, technická, environmentální a právní prověrka) ve společnosti PLG. Původní indikace ze strany managementu PLG hovořily o tom, že due diligence, resp. výsledek jednání by měl být znám na konci roku 2014. Jednání se tedy protahovalo, pravděpodobnost, že vyjednávání vyústí v kapitálový vstup EI do společnosti PLG tak postupem času klesala. Dnešní zprávu tak nevnímáme jako výrazně překvapivou.

Tehdejší zahájení due diligence, resp. vyjednávání mezi majoritními vlastníky PLG a fondem EI jsme vnímali jako mírně pozitivní zprávu pro akcie PLG s potenciálem podpořit cenu akcie. Nedohoda mezi výše uvedenými stranami tak podle našeho názoru může v pondělí vytvářet mírně negativní tlak na cenu akcie PLG.

Vienna Insurance Group

Analytici J&T Banky snížili doporučení pojišťovací skupině Vienna Insurance Group na „sell“ z „buy“ a cílovou cenu na 1045 Kč z 1233 Kč.

O2

Telekomunikační společnost O2 dnes zveřejnila zprávu, podle které očekává, že svými výsledky za první čtvrtletí překoná odhady analytiků. Výnosy společnosti jsou podle O2 mírně nad odhady, EBITDA je podstatně vyšší a čistý zisk značně nad odhady. Výnosy společnosti za 1Q budou pokračovat v trendu meziročního posilování. Vyšší ziskovosti společnost dosáhne díky zjednodušení provozního modelu a provozním úsporám, se kterými společnost začala v loňském roce. O2 své výsledky oznámí 13. května.

Německo

Hlavní zprávy (eurozóna)

Běžný účet ECB (sezónně očištěno) (únor):
aktuální hodnota: 26,4 mld. EUR
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 29,4 mld. EUR / revize: 30,4 mld. EUR

Běžný účet (bez sezónního očištění) (únor):
aktuální hodnota: 13,8 mld. EUR
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 8,2 mld. / revize: 8,3 mld. EUR

CPI (m-m) (březen):
aktuální hodnota: 1,1 %
očekávání trhu: 1,1 %
předchozí hodnota: 0,6 %

CPI (y-y) (březen - konečný):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: -0,1 %

CPI jádrový (y-y) (březen - konečný):
aktuální hodnota: 0,6 %
očekávání trhu: 0,6 %
předchozí hodnota: 0,6 %

Očekávané události

08:00 PPI (m-m) (březen): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,1 %
08:00 PPI (y-y) (březen): očekávání trhu: -1,6 %, předchozí hodnota: -2,1 %

Očekávané události (eurozóna)

11:00 Stavební výroba (m-m) (únor): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 1,9 %
11:00 Stavební výroba (y-y) (únor): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 3,0 %

Popis trhu

Index DAX odepsal 2,58 % na 11688,70 b. Německý DAX se opět vrací pod hranici 12 tisíc kvůli napětí ohledně vývoje v Řecku a Číně. Zatímco výnosy řeckých dluhopisů rostly, investoři hledající bezpečný přístav srazili výnos německého desetiletého dluhopisu na nová minima.

Během dne červeným číslům odolával koncern Volkswagen (VOW3), jehož dozorčí rada podržela CEO společnosti, v závěru však odepsal 1,12 %. Nejhorší výsledek předvedla chemická společnost Bayer (BAYN), která dnes odepsala 3,92 %. Nedařilo se ani Adidasu (ADS; -3,52 %). Elektrárenská společnost RWE (RWE) odepsala 3,50 %, analytici Berenberg redukovali doporučení na „sell“. Lépe na tom nebyl ani ThyssenKrupp (TKA; -3,42 %).

Podnikové zprávy

Volkswagen

Dozorčí rada automobilového koncernu Volkswagen navrhne v roce 2016 prodloužení kontraktu současnému generálnímu řediteli Martinu Winterkornovi. Pravděpodobně se tak uvolní napětí, které vyvolal předseda dozorčí rady Ferdinand Piech rozhovorem pro magazín Der Spiegel, ve kterém Winterkornovi vyjádřil nedůvěru.

Po překvapivém útoku se však za Winterkorna, který z Volkswagenu učinil jedničku, postavily odbory, rodina Porsche, Dolní Sasko. Dnes i dozorčí rada, jejíž má Winterkorn „plnou podporu“.

USA

Hlavní zprávy

CPI (m-m) (březen):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,2 %

CPI (y-y) (březen):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: 0,0 %
předchozí hodnota: 0,0 %

Jádrový CPI (m-m) (březen):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,2 %

Jádrový CPI (y-y) (březen):
aktuální hodnota: 1,8 %
očekávání trhu: 1,7 %
předchozí hodnota: 1,7 %

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (duben - předběžný):
aktuální hodnota: 95,9 b.
očekávání trhu: 94,0 b.
předchozí hodnota: 93,0 b.

Index předstihových ukazatelů (březen):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,2 %

Očekávané události

14:30 Index aktivity Chicago Fed (březen): očekávání trhu: 0,10, předchozí hodnota: -0,11

Popis trhu

Americké akcie oslabily nejvíce v posledních třech týdnech, především po neuspokojivých výsledcích řady firem. Zároveň se negativní nálada na US trhy přelila i z Evropy, kde nemá pokrok řecká otázka a dále pak Číny, kde tamní regulátor zpřísnil pravidla pro obchodování. V neposlední řadě dnešní inflační data ukázala, že inflace v USA se zvedá, což může být argument pro dřívější zvýšení sazeb. Index S&P nakonec odepsal -1,13% na 2 081 bodů, DJIA ztratil -1,54% na 17 826 bodů a technologický Nasdaq vyklesal o -1,52% na 4 931 bodů. Sektorově se nedařilo především informačním technologiím a finančním titulům. Z jednotlivých titulů propadly akcie AMD o -12% poté, co ve včerejším výsledkovém reportu ohlásily nižší výhled tržeb. Rovněž American Express (AXP) klesl a to o -4,5%, když jejich výsledky neuspokojily investory.

Podnikové zprávy

American Express

Vydavatel karet American Express, nejslabší titul z indexu Dow Jones se ztrátou 13 % za letošní rok, představil výsledky za první čtvrtletí roku 2015. Společnost se doma bude muset vyrovnat se ztrátou partnera Costco, zahraniční výnosy snižuje posilující dolar.

Výnosy v prvním čtvrtletí klesly na 7,95 mld. USD z 8,173 mld. USD za stejné období loňského roku.

Čistý zisk meziročně vzrostl na 1,53 mld. USD (1,48 USD na akcii) z 1,43 mld. USD (1,33 USD) díky vyšším útratám držitelů karet (y/y +3 %, po očištění o vliv měnových kurzů +7 %) a jejich půjčkám (y/y +4 %).

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali výnosy ve výši 8,18 mld. USD a čistý zisk ve výši 1,37 USD na akcii.

V polovině února společnost prohrála spor s americkou prokuraturou ohledně pravidel pro obchodníky využívající karty American Express, které jim bránily spolupracovat s dalšími stranami. O týden dříve společnost přišla o 16 let trvající spolupráci s řetězcem Costco, který exkluzivně akceptoval pouze karty American Express. Na zahraničních výnosech se podepsal také posilující dolar.

Společnost potvrdila svůj výhled „stejného nebo mírně nižšího“ zisku pro celý rok 2015.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jan Tománek
Fio banka, a.s.