Denní report - středa 24.06.2015

ČR: Pražská burza odmazala velkou část zisků z úvodu týdne, SRN: „Dlouhá cesta“ k dohodě s Řeckem poslala německé akcie do červených čísel, USA: Americké trhy následovaly Evropu a klesaly

Pražská burza

Hlavní zprávy

Podnikatelská důvěra (červen):
aktuální hodnota: 14,7 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 12,7 b.

Spotřebitelská a podnikatelská důvěra (červen):
aktuální hodnota: 12,1 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 10,4 b.

Index spotřebitelské důvěry (červen):
aktuální hodnota: 2 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 1,3 b.

Očekávané události

13:00 Oznámení repo sazby (25. června): očekávání trhu: 0,05 %, předchozí hodnota: 0,05 %

Popis trhu

Poklidný dopolední vývoj na akciových trzích byl přerušen zprávou, že věřitelé nepřijali plán řeckých reforem. Akciové indexy ihned reagovaly poklesem a pod největší tlak se dostal především bankovní sektor. Negativní sentiment se projevil i na pražské burze, která měřeno indexem PX klesla o -1,34% na 982 bodů. Nejvíce propadly rakouské finanční emise, když Vig odepsal -2,80% na 863 Kč a Erste Bank oslabila o -2,49% na 709 Kč. Nedařilo se však ani Komerční bance, kterou prodejní objednávky seslaly na 5 159 Kč (-1,64%). V záporném teritoriu uzavřela i mediální Cme (-0,93%). Čez (572 Kč -0,35%) se v průběhu seance obchodoval blízko včerejšího závěru, nakonec zakončil nepatrně slabší. Naopak nákupní zájem na Unipetrolu vytáhl titul o 1,92% výše na 159 Kč. Akcie O2 se obchodovaly až nad psychologickou metou 100 Kč, nakonec uzavřely na 98 Kč (+0,72%).

Podnikové zprávy

ČEZ

Ratingová agentura Moody´s včera snížila hlavní úvěrový rating společnosti ČEZ na „A3 – stabilní“. Dosavadní rating „A2“ měl výhled „negativní“ přes dva roky, snížení o jeden stupeň proto není překvapení.

ČEZ je podle agentury vystaven výkyvům velkoobchodních cen, které se po prudkém poklesu v minulých letech sice stabilizovaly, Moody´s však očekává, že nízké ceny budou v dalších dvou až třech letech tlačit dolů provozní hotovostní toky společnosti, jejichž stabilizaci agentura očekává až ke konci desetiletí. Podle agentury tlak na ziskovost dále zvyšuje zvýšení poměru výplaty dividend na zisku.

V letošním roce byl snížen rating i dalším evropským energetikám, např. společnostem EDF, E.ON (EOAN) a Fortum.

 

Německo

Hlavní zprávy

Index IFO podnikatelského klimatu (červen):
aktuální hodnota: 107,4 b.
očekávání trhu: 108,1 b.
předchozí hodnota: 108,5 b.

Index IFO hodnocení současných podmínek (červen):
aktuální hodnota: 113,1 b.
očekávání trhu: 114,1 b.
předchozí hodnota: 114,3 b.

Index IFO očekávání (červen):
aktuální hodnota: 102 b.
očekávání trhu: 102,4 b.
předchozí hodnota: 103,0 b.

Očekávané události

08:00 Spotřebitelská důvěra GfK (červenec): očekávání trhu: 42045, předchozí hodnota: 42045

Popis trhu

Index DAX odepsal 0,62 % na 11471,26 b. Optimismus z úvodu týdne ohledně Řecka rychle vystřídala studená sprcha v podobě odmítnutí řeckých návrhů věřiteli a následného odmítnutí návrhů věřitelů Řeky. Z Berlína tak zní, že „k dohodě s Řeckem vede ještě dlouhá cesta“, zatímco Atény si stěžují, že se věřitelé snad ani dohodnout nechtějí, nejtvrdší je podle Řeků delegace MMF. Nejvýraznější zisky si dnes připsala energetická společnost RWE (RWE; +1,96 %) po zprávě, že německé ministerstvo hospodářství zrušilo kontroverzní plán na zdanění uhelných elektráren. Samotné ministerstvo následně zprávu sice dementovalo, vypadá to však, že alternativy ke kritizovanému návrhu existují. Rozhodnutí by mělo padnout na jednání koaličních špiček 1. července. Dařilo se také aerolince Lufthansa (LHA; +1,15 %), jejíž management se pravděpodobně sejde na jednání s odbory. Nejhůře skončily společnosti BASF (BAS; -1,64 %) a K+S (SDF; -1,46 %).

Podnikové zprávy

RWE, E.ON

Televize ARD dnes odvysílala právu, podle které se ministerstvo hospodářství rozhodlo zrušit kontroverzní plán na zdanění uhelných elektráren a místo toho je zařadit do energetických rezerv. Podle deníku Zeit však ministerstvo zprávu dementovalo.

Ministerstvo v dubnu navrhlo zdanit uhelné elektrárny starší 20 let, které měly odvádět 18 až 20 Eur za každou tunu oxidu uhličitého. Daň měla zajistit snížení emisí, vyvolala však protesty průmyslu, odborů i komunálních politiků. Podle dementované zprávy ARD však protesty přiměly ministerstvo tento plán odvolat. Místo zdanění by se tak elektrárny o celkovém výkonu 2,7 gigawattu převést do tzv. kapacitního trhu, v rámci kterého by zůstávaly v pohotovosti pro případné pokrytí výkyvů. Na financování provozu by se podílel stát.

Mluvčí ministra hospodářství Sigmara Gabriela však tuto zprávu popřel.

Kancléřka Angela Merkel za CDU, Horst Seehofer za VSU a Sigmar Gabriel za SPD by se měli sejít 1. července, aby projednali téma uhelných elektráren.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (19. června):
aktuální hodnota: 1,6 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -5,5 %

Růst HDP (q-q) (anualizováno) (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: -0,7 %

Osobní spotřeba (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 2,1 %
očekávání trhu: 1,9 %
předchozí hodnota: 1,8 %

Deflátor HDP (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 0,0 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: -0,1 %

Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (q-q) (1Q - třetí, konečný):
aktuální hodnota: 0,8 %
očekávání trhu: 0,8 %
předchozí hodnota: 0,8 %

Změna zásob surové ropy podle EIA (19. června):
aktuální hodnota: -4934 tis.
očekávání trhu: -2000 tis.
předchozí hodnota: -2676 tis.

Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (19. června):
aktuální hodnota: -1870 tis.
očekávání trhu: -666,67 tis.
předchozí hodnota: 112 tis.

Změna zásob benzínu podle EIA (19. června):
aktuální hodnota: 680 tis.
očekávání trhu: 0 tis.
předchozí hodnota: 460 tis.

Očekávané události

14:30 Osobní příjem (květen): očekávání trhu: 0,5 %, předchozí hodnota: 0,4 %

14:30 Osobní výdaje (květen): očekávání trhu: 0,7 %, předchozí hodnota: 0,0 %

14:30 Index jádrových výdajů na osobní spotřebu (m-m) (květen): očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,1 %

14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (20. června): očekávání trhu: 273 tis., předchozí hodnota: 267 tis.

14:30 Index jádrových výdajů na osobní spotřebu (y-y) (květen): očekávání trhu: 1,2 %, předchozí hodnota: 1,2 %

14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (13. června): očekávání trhu: 2218 tis., předchozí hodnota: 2222 tis.

15:45 Složený index nákupních manažerů Markit (červen - předběžný): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 56,0

Popis trhu

Hlavní americké indexy pod dvou dnech růstů klesaly. Následuovaly tak hlavní evropské trhy, které dnes uzavřely v červených číslech převážně pod tíhou neuspokojivých zpráv o pokroku jednání s Řeckem. Nejvyšší politické špičky Evropy se, stejně jako v předešlých případech, marně snažily najít kompromisní řešení. Pokračování zítra...

V poklesech byly všechny sektory trhu. Nejsilněji klesal sektor základních materiálů a průmyslových společností. Nevedlo se ani bankám. Z jednotlivých titulů zmiňme pokles biotechnologické společnosti Monsanto (MON –5,71%) produkující mnoho výrobků pro zemědělství. Společnost dnes reportovala výsledky, které vyznívají jako dobré, ale investorům přesto příliš nechutnaly.

Podnikové zprávy

Monsanto

Biotechnologická společnost Monsanto představila výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2015. Společnost se potýká s nízkou cenou herbicidů, obilí a silným dolarem, přesto díky licenčním poplatkům překonala očekávání analytiků.

	3Q FY15	3Q FY14	Konsensus 3Q FY15
Tržby (mld. USD)	4,579	4,250	4,634
Čistý zisk (mil. USD)	1,141	858	988,75
Zředěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,39	1,62	2,063

 

Čistý zisk překonal očekávání analytiků díky hrubému zisku 274 mil. USD z licenčních poplatků za přípravky proti plevelu Roundup od společnosti Scotts Miracle-Gro (SMG; -0,5 %), produkující zahradnické produkty, který kompenzoval klesající ceny herbicidů, silný dolar a nízké ceny obilí. Ceny kukuřice (-16 %) a sójových bobů (-22 %) v minulém roce klesly vzhledem k rekordní světové produkci. Tržby z kukuřice vzrostly na 1,52 mld. USD z 1,3 mld. USD, tržby ze sóji na 835 mil. USD z 816 mil. USD.

Provozní náklady (1,092 mld. USD) zůstaly téměř beze změny (3Q FY14: 1,082 mld. USD), společnost je zamýšlí v letošním roce snížit o 5 % a do fiskálního roku je eliminovat o 500 mil. USD.

Monstanto přerušilo zpětný výkup svých akcií v souvislosti s plánovanou akvizicí švýcarské agrochemické společnosti Syngenta (SYT; -1,36 %), která však nabídku 45 mld. USD odmítá. Akvizice by se stala zatím největší v oboru. Monsanto také zvažuje další alternativy, pokud by se akvizice Syngenty, největšího světového producenta herbicidů a insekticidů, nepodařila, Monsanto by oslovilo německou společnost Bayer (BAYN; -0,59 %), druhého největšího producenta přípravků na ochranu a růst plodin, se zájmem odkoupit její agrochemickou divizi.

Společnost Bayer v současné době připravuje divestici divize vyvíjející polymerní materiály a již prodala divizi vyvíjející léky na diabetes, její výkonný ředitel na konci května odmítl prodej agrochemické divize.

Monsanto potvrdilo svůj výhled čistého zisku za celý fiskální rok v rozmezí 5,75 až 6 USD na akcii před mimořádnými položkami. Společnost očekává oslabující nepříznivý vliv vývoje měn a cen komodit.

14 z 23 analytiků doporučuje titul ke koupi, 8 držet a 1 prodat. Průměrná cílová cena činí 135,76 USD.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jan Tománek
Fio banka, a.s.