Denní report - úterý 28.07.2015

ČR: Burza mírně rostla, SRN: Frankfurtská burza dnes posílila, USA: Výrazný růst po pětidenní sérii poklesů

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza v úterý mírně rostla, index PX posílil 0,25% na 1028 bodů. Aktivita se soustředila především na akcie ČEZu (385 mil. Kč) a živěji bylo také na Unipetrolu (140 mil. Kč). ČEZ po dalším neúspěšném ataku mety 600 Kč nakonec oslabil pod 590 Kč (-0,9%). Unipetrol probudila zpráva o údajném zájmu PPF a EPH o majoritu ve společnosti, tisk přitom zmiňoval částku rovnající se cca 165 Kč na akcii. Kurz akcií Unipetrolu ráno reagoval nejprve poklesem na 178 Kč, ve druhé části dne se zvedl zpět na 183 Kč (0,9%). Bankovní tituly rostly. Erste se podařilo posílit zpět k 740 Kč (+1,2%). Komerční banka se po udržení úrovně 5500 Kč obchodovala na 5550 (+0,6%). Zatím k nezastavení se zdají akcie společnosti O2, jež se zvedly nad 140 Kč (+2,2%). Zítra kromě O2 zveřejňuje výsledky hospodaření za 2Q rovněž mediální CETV, která posílila na 50 Kč (1%).

Podnikové zprávy

EPH a PPF mají zájem o Unipetrol

Energetický a průmyslový holding (EPH) a PPF podaly společně nabídku na koupi petrochemického Unipetrolu za 30 mld. Kč. Zprávu dnes přinesly Hospodářské noviny.

Stávajícím majoritním akcionářem holdingu, pod který spadají mimo jiné rafinerie v Litvínově a Kralupech, je polská společnost PKN Orlen, která drží 63 % podíl (většinovým vlastníkem PKN Orlen je polský stát). 18,7 % akcií drží skupina Paulinino Ltd., za kterou stojí skupina J&T a přidružení akcionáři. Zbylých 18,3 % drží zbylí minoritní akcionáři.

PKN Orlen si vzal do konce prázdnin čas na rozmyšlenou a výběr investiční banky, která by transakci zprostředkovala. Vzhledem k tomu, že Polsko čekají v říjnu parlamentní volby, je pravděpodobné, že konečné rozhodnutí padne až po tomto datu.

Německo

Očekávané události

08:00 Spotřebitelská důvěra GfK (srpen): očekávání trhu: 10,1, předchozí hodnota: 10,1

Popis trhu

Index DAX uzavřel na hodnotě 11 163 b. (+1 %). Nejvíce během dnešního dne rostly akcie automobilky Volkswagen (VOW3, +2,4 %), která v prvním pololetí letošního roku předstihla v počtu vyrobených vozů dosavadní jedničku Toyota (více zde). Výrazně v zeleném uzavřel také výrobce stavebních materiálů Heidelbergcement (HEI, +1,9 %), banka Deutsche Bank (DBK, +1,5 %), zdravotnický Bayer (BAYN, +1,7 %) a výrobce sportovního oblečení a vybavení Adidas (ADS, +1,7 %). Na druhé straně spektra se dnes nacházel výrobce hnojiv K+S (SDF), který odepsal 1 %.

Podnikové zprávy

Prodeje automobilů koncernu Volkswagen v prvním pololetí překonaly japonskou Toyotu

Automobilový koncern Volkswagen v prvním pololetí dodal více vozů než dosavadní globální jednička, japonská automobilka Toyota. Na třetím místě se udržela americká automobilka General Motors.

Ačkoliv obě automobilky zaznamenaly pokles dodávek, výraznější pokles Toyoty (-1,5 %) pomohl Volkswagenu, jehož dodávky klesly jen o 0,5 %, překonat japonskou konkurenci. Volkswagen tak dodal 5,04 mil. vozů, zatímco Toyota jen 5,02 mil. Americká automobilka General Motors, světová trojka, dodala 4,86 mil. automobilů, o 1,2 % vozů méně.

Zpomalení čínské poptávky po vozech Volkswagenu (-3,9 % na 1,74 mil. vozů) pomohl vyrovnat evropský trh, jehož poptávka po autech akcelerovala nejvýraznějším tempem za pět a půl roku. Naopak prodeje Toyoty v Číně šly proti trendu a v první polovině roku vzrostly o 10 % na 512,8 tis. vozů.

Čína zaznamenala první pokles spotřebitelské poptávky po automobilech za poslední dva roky. Podle analytiků Sanford C. Bernstein tak automobilky v Číně po dlouhé době zběsilého budování závodů vyrobí menší počet automobilů, než na jaký mají kapacitu.

Deutsche Boerse po výsledcích rostla

Operátor frankfurtské burzy Deutsche Boerse (DB1) po včerejším closu oznámil hospodářské výsledky za 2Q 2015. Společnost zveřejnila zisk na akcii 1,02 EUR (před rokem 0,9 EUR). Tržby dosáhly 674,8 mil. EUR (před rokem 488,4 mil. EUR). Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali tržby 588 mil. EUR generující čistý zisk 1,07 EUR na akcii. Již před včerejším openem společnost oznámila nákup platformy 360T pro obchodování na měnových trzích (více zde).

USA

Hlavní zprávy

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (m-m) (sezónně očištěno) (květen):
aktuální hodnota: -0,18 %
očekávání trhu: 0,30 %
předchozí hodnota: 0,30 % / revize: -0,03 %

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 4,94 %
očekávání trhu: 5,60 %
předchozí hodnota: 4,91 % / revize: 4,95 %

Složený index nákupních manažerů Markit (červenec - předběžný):
aktuální hodnota: 55,2
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 54,6

Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - předběžný):
aktuální hodnota: 55,2
očekávání trhu: 55,0
předchozí hodnota: 54,8

Index spotřebitelské důvěry (červenec):
aktuální hodnota: 90,9
očekávání trhu: 100,0
předchozí hodnota: 101,4

Index výrobní aktivity richmondského Fedu (červenec):
aktuální hodnota: 13
očekávání trhu: 7
předchozí hodnota: 6 / revize: 7

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (24. července): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 0,1 %
16:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (červen): očekávání trhu: 0,9 %, předchozí hodnota: 0,9 %
16:30 Změna zásob surové ropy podle EIA (24. července): očekávání trhu: 700 tis., předchozí hodnota: 2468 tis.
16:30 Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (24. července): očekávání trhu: 250 tis., předchozí hodnota: 813 tis.
16:30 Změna zásob benzínu podle EIA (24. července): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: -1725 tis.
20:00 Rozhodnutí FOMC (FED) o sazbách (horní mez) (29. července): očekávání trhu: 0,25 %, předchozí hodnota: 0,25 %
20:00 Rozhodnutí FOMC (FED) o sazbách (dolní mez) (29. července): očekávání trhu: 0,00 %, předchozí hodnota: 0,00 %

Popis trhu

Po pěti ztrátových seancích, což byl nejdelší pokles od ledna letošního roku, byla dnes k vidění na amerických trzích růstová korekce. Širší index S&P500 posílil o 1,24%, technologický Nasdaq si připsal 0,98%. V čele růstu byly sektory navázané na komodity, které v předchozích dnech oslabovaly nejvíce. O 3% vyrostl energetický sektor, přes 2% posílil sektor základních materiálů. V zelených číslech zakončilo den všech deset hlavních sektorů. Ropa v druhé polovině dne otočila svůj vývoj a zakončila den rovněž v plusu (+0,7%, výrazněji posílila i měď (+2,4%). Investoři sledovali pokračující výsledkovou sezonu, částečnou útěchou bylo rovněž zastavení poklesu propadu čínských akcií. K růstu sektoru stavitelů domu (ITB +1,5%) pomohly dobré výsledky společnosti DR Horton (+3,1%). Růst prodejů potvrzuje zlepšení v sektoru, jehož pozitivní vývoj v poslední době opakovaně komentoval FED. Centrální bankéři dnes zahájili dvoudenní zasedání a výstup bude k dispozici zítra. Komentář by měl opět více napovědět, kdy banka plánuje začít zvyšovat sazby a jak se staví k možným dopadům situace v Řecku a Číně. Z dnes reportujících společností se dařilo přepravní společností UPS (+5,1%), která je považována za určitý indikátor stavu celé ekonomiky. Firma překonala zisková očekávání a celoroční výsledek očekává na horní straně předchozího odhadu. Po výsledcích se dařilo rovněž Fordu (+2%) či Pfizeru (+3%). Představení nového paměťového čipu vyvinutého ve spolupráci Intel (+2,3) – Micron (+9%) přinesl větší zhodnocení druhé společnosti. Akcie čínského vyhledávače Baidu naopak dramaticky oslabily (-15%), když přes výrazné vylepšení hospodaření panují obavy ohledně dalšího vývoje v kontextu zpomalování čínské ekonomiky.

Podnikové zprávy

Honeywell kupuje německou Elster Group

Konglomerát Honeywell International (HON), jehož obor podnikání mimo jiné zahrnuje letectví, zdravotnictví, bezpečnost nebo petrochemický průmysl dnes oznámil nákup německé společnosti Elster Group za 3,3 mld. GBP (5,1 mld. USD). Prodávajícím je britská společnost Melrose Industries. Očekává se, že transakce bude dokončena v prvním kvartále příštího roku.

Společnost Elster, jejíž páteř tvoří tři hlavní divize (Elster Gas, Elster Electricity a Elster Water) celosvětovým lídrem v poskytování infrastruktury využívané pro distribuci vody, elektřiny a zemního plynu. Společnost působí v 39 zemích a zaměstnává přibližně 6800 lidí.

Pfizer po výsledcích roste především díky léčbě rakoviny

Výsledky společnosti Pfizer (PFE) za 2Q 2015
	2Q 2015	2Q 2014	Konsensus 2Q 2015
Tržby (mld. USD)	11,85	12,7	11,42
Čistý zisk (mld. USD)	3,53	3,77	3,23
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,56	0,58	0,52

 

Tržby za nové léky vzrostly meziročně o 8 % na 6,63 mld. USD. Za tradiční produkty společnost utržila 5,09 mld. USD (tj. o 22 % méně než před rokem). Celkové náklady klesly meziročně o 4 % na 7,23 mld. USD, přičemž nejvýznamnější nákladovou položkou byly náklady na prodej a administrativu, které však klesly o 3 % na 3,37 mld. USD. Mírně rostly pouze náklady na výzkum a vývoj, které v uplynulém kvartále dosáhly 1,73 mld. USD.

Pozitivní zprávou je úspěch léku Ibrance, který v únoru získal povolení amerických úřadů pro léčbu pokročilého stádia rakoviny prsu. Již v prvním čtvrtletí letošního roku Pfizer za tento lék utržil 38 mil. USD, čímž překonal odhady analytiků o 16 mil. USD. Právě uplynulé čtvrtletí bylo tedy prvním celým kvartálem nového léku, který ani napodruhé rozhodně nezklamal, když společnosti přinesl tržby ve výši 140 mil. USD a výrazně za sebou nechal odhady analytiků, které byly nastaveny na 95,3 mil. USD. Pfizer očekává, že do roku 2018 na léku utrží 3,4 mld. USD. Tržby onkologické divize, kam patří ještě léky Sutent, Inlyta a Xalkori, vzrostly meziročně o čtvrtinu.

Ještě důležitější než současné prodeje nového léku, který zatím tvoří pouze malou část celkových tržeb společnosti, je jeho účinnost. I v tomto ohledu Ibrance pozitivně překvapil. Dle výsledků květnových testů lék dokázal u pacientek v pokročilém stádiu rakoviny prsu více než zdvojnásobit dobu, na kterou se podařilo růst nádoru zastavit. Tento výsledek dává naději na odložení chemoterapie u některých pacientů.

Dobře se dařilo také skupině vakcín Prevenar, za které společnost utržila 1,5 mld. USD a překonala tak odhady analytiků 1,3 mld. USD.

Vedle solidních hospodářských výsledků za uplynulý kvartál a podařeného uvedení nového léku na trh společnost potěšila své akcionáře také zvýšeným výhledem. Dle nových odhadů společnosti by zisk na akcii v tomto roce měl dosáhnout 2,01-2,07 USD (předtím Pfizer očekával zisk v rozmezí 1,95-2,05 USD na akcii). Tržby by měly vzrůst na 45-46 mld. USD.

Du Pont přibrzdila nižší poptávka po produktech pro zemědělce

Výsledky společnosti Du Pont (DD) za 2Q 2015
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. USD)	8,6	8,98	9,71
Čistý zisk (mld. USD)	1,08	1,11	1,09
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,18	1,21	1,17

 

Společnosti v uplynulém čtvrtletí uškodily především nízké ceny zemědělských komodit, které přiměly farmáře k šetření na pesticidech a osivu. To se projevilo na meziročním poklesu tržeb zemědělské divize o 11 % na 3,22 mld. USD, zisk divize klesl o 7 % na 778 mil. USD.

Du Pont také přistoupil ke snížení výhledu pro letošní rok o 10 centů na 3,1 USD na akcii.

Merck
 

Výsledky společnosti Merck/MSD (MRK) za 2Q 2015
	2Q 2015	2Q 2014	Konsensus 2Q 2015
Tržby (mld. USD)	9,785	10,934	9,796
Čistý zisk (mld. USD)	0,687	2,004	--
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,24	0,68	--
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,86	0,85	0,81

 

Tržby společnosti klesly o 11 %, po očištění o vliv měnových párů by klesly o 4 %. Část poklesu neočištěného zisku je spojena s prodejem spotřebitelské divize německé společnosti Bayer z loňského roku a oslabením venezuelského bolívaru.

Tržby farmaceutických léčiv klesly o 6 % na 8,564 mld. USD, po očištění o vliv měnových kurzů vzrostly o 3 %. Dařilo se akutní medicíně, na růstu se podílela i koupená společnost Cubist, a léčivům proti rakovině a cukrovce. Pokles zaznamenala portfolia léčiv proti kardiovaskulárním nemocem, žloutence typu C a viru HIV. Veterinářská divize zaznamenala 4% pokles tržeb léčiv na 840 mil. USD, respektive 10% růst tržeb po očištění o vliv FX.

Léčivo Keytruda, schválené pro léčbu rakoviny kůže a očekávající schválení pro léčbu rakoviny plic, v uplynulém čtvrtletí Mercku vyneslo 110 mil. USD, analytici očekávali prodeje za 100 mil. USD. Společnost dnes také oznámila akvizici soukromé izraelské společnosti cCAM Biotherapeutics za 95 mil. USD, která se zabývá vývojem léčiv proti rakovině.

Společnost dnes oznámila, že Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) přijal žádost o prioritní posouzení nového léčiva proti chronické žloutence typu C (s v USA nejčastějším genotypem žloutenky 1, a genotypy 4 a 6), které kombinuje účinné látky grazoprevir a elbasvir a užívá se jednou denně. Na trh by mělo přijít v úvodu příštího roku. Merck nechce konkurovat jen cenou, ale chce se zaměřit především na vážnější případy, např. pacienty na dialýze, pro které zatím neexistuje alternativa. Na těchto pacientech nyní testuje léčiva i konkurenční Gilead