Denní report - středa 05.08.2015

ČR: Dobré výsledky KB nepomohly a její akcie stáhly burzu do záporu, SRN: Německá burza dnes posílila o 1,5 %, USA: Zámořské trhy uzavřely smíšeně, ropa propadla k 45 USD

Pražská burza

Hlavní zprávy

Maloobchodní tržby (y-y) (červen):
aktuální hodnota: 11,1 %
očekávání trhu: 7,6 %
předchozí hodnota: 7,9 %

Popis trhu

Pražská burza se ve středu k růstovým zahraničním trhům nepřipojila, index PX uzavřel níže -0,16% na 1035 bodech. Pouze Komerční banka a ČEZ se v aktivitě dostaly přes 100 mil. Kč. Prvně jmenovaný titul byl nakonec nejvíce aktivní, ale akcie KB si zapsaly rovněž největší denní pokles. Kurz sice otevřel po zveřejnění dobrých kvartálních výsledků poblíž 5600 Kč, ale následně se pouze propadal až k 5450 Kč (-3,2%). V červených číslech zakončil také ČEZ, který se nedokázal udržet nad 590 Kč (-1%). Ve ztrátě zakončil ještě Pegas, kde byl patrný prodejní pokyn a kurz zamířil pod 810 Kč (-0,5%). Ostatních společnostem se dařilo lépe. Erste se obchodovala nad 750 Kč (+1,3%). Mediální CETV se přiblížila metě 60 Kč (+2,8%). Pojišťovna VIG zaznamenala posun na 865 Kč (+1,4%).

Podnikové zprávy

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - konečný):
aktuální hodnota: 53,8
očekávání trhu: 53,7
předchozí hodnota: 53,7

Složený index nákupních manažerů Markit/BME (červenec - konečný):
aktuální hodnota: 53,7
očekávání trhu: 53,4
předchozí hodnota: 53,4

Eurozóna:

Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - konečný):
aktuální hodnota: 54
očekávání trhu: 53,8
předchozí hodnota: 53,8

Složený index nákupních manažerů Markit (červenec - konečný):
aktuální hodnota: 53,9
očekávání trhu: 53,7
předchozí hodnota: 53,7

Maloobchodní tržby (m-m) (červen):
aktuální hodnota: -0,6 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: 0,2 %

Maloobchodní tržby (y-y) (červen):
aktuální hodnota: 1,2 %
očekávání trhu: 2,0 %
předchozí hodnota: 2,4 %

Očekávané události

Popis trhu

Index DAX zakončil o 1,57 % výše na 11 636,30 b. Po slušných výsledcích se dařilo výrobci spotřebního zboží Beiersdorf (BEI; +3,65 %). Upravený zisk před zdaněním a úroky se meziročně zvýšil o 17 % na 253 mil. EUR, což překonává očekávání analytiků oslovených agenturou Bloomberg na úrovni 246 mil. EUR. Tržby vzrostly o 7,7 % na 1,7 mld. EUR.
Výrazné zisky si připsaly automobilky Volkswagen (VOW3; +2,67 %), Daimler (DAI; +2,66 %), BMW (BMW; +2,30 %) a výrobce pneumatik Continental (CON; +2,42 %). Chemická společnost BASF (BAS) připsala 2,42 %.
Ztráty zaznamenala Commerzbank (CBK; -0,63 %), zemědělská společnost K+S (SDF; -0,78 %) a farmaceutické společnosti Fresenius (FRE; -0,17 %) a Fresenius Medical Care (FME; -0,25 %).

Podnikové zprávy

Beiersdorf (BEI)
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. EUR)	1,696	1,713	1,575
Provozní zisk EBIT (mil. EUR)	253	246	210
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	0,740	0,714	0,630

 

Německý výrobce spotřebního zboží Beierdorf (BEI) oznámil před otevřením trhů výsledky za 2Q 2015, které překonaly očekávání analytiků.
Upravený zisk před zdaněním a úroky se meziročně zvýšil o 17 % na 253 mil. EUR, což překonává očekávání analytiků oslovených agenturou Bloomberg na úrovni 246 mil. EUR. Tržby vzrostly o 7,7 % na 1,7 mld. EUR.

Beiersdorf vyrábí kosmetiku, sprchové gely a jiné produkty pro osobní péči. Americký dolar vůči euru od začátku roku posílil o 11 %, což snížilo o 7 % tržby v Severní Americe.

Ve světě se produkty kosmetiky a osobní péče v loňském roce zvýšily o 3,6 %, což je zpomalení oproti roku 2013, kdy prodeje dosahovaly růstu o 5,2 %. Podle některých analytiků tyto údaje ukazují na stále těžší podmínky na tomto trhu.

Společnost Beiersdorf potvrdila výhled růstu tržeb v rozmezí 3-5 % bez započtení měnových vlivů, akvizic a divestic. V loňském roce společnost dosáhla růstu tržeb na úrovni 4,7 %.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (31. července):
aktuální hodnota: +4,7 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 0,8 %

Změna zaměstnanosti ADP (červenec):
aktuální hodnota: 185 tis.
očekávání trhu: 215 tis.
předchozí hodnota: 237 tis.

Obchodní bilance (červen):
aktuální hodnota: -43,80 mld.
očekávání trhu: -43,00 mld.
předchozí hodnota: -41,87 mld.; revize: 40,90 mld.

Složený index nákupních manažerů Markit (červenec - konečný):
aktuální hodnota: 55,7
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 55,2

Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - konečný):
aktuální hodnota: 55,7
očekávání trhu: 55,2
předchozí hodnota: 55,2

ISM index aktivity mimo zpracovatelský sektor - kompositní (červenec):
aktuální hodnota: 60,3
očekávání trhu: 56,2
předchozí hodnota: 56,0

Změna zásob surové ropy podle EIA (31. července):
aktuální hodnota: -4407 tis.
očekávání trhu: -1630 tis.
předchozí hodnota: -4203 tis.

Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (31. července):
aktuální hodnota: -542 tis.
očekávání trhu: -100 tis.
předchozí hodnota: -212 tis.

Změna zásob benzínu podle EIA (31. července):
aktuální hodnota: 811 tis.
očekávání trhu: 0 tis.
předchozí hodnota: -363 tis.

Očekávané události

Popis trhu

Indexy v USA nedokázaly udržet hodnoty z úvodu seance a nakonec vykázaly smíšenou bilanci. Zatímco technologický Nasdaq díky solidním kvartálním výsledkům zařazených společností zpevnil bezmála o 0,7%, širší index S&P500 si připsal jen 0,3% a DJIA dokonce uzavřel v červeném (-0,06%), tažený dolů 9,2 % propadem mediální spol. Walt Disney (DIS) po nevalných čtvrtletních číslech.

Úvodní růst byl vedle hospodářských výsledků společností podpořen slabšími daty z trhu práce, když počet nově vytvořených pracovních míst dle reportu ADP zaostal za očekáváním, což zvyšuje pravděpodobnost posunutí zahájení zvyšování úrokových sazeb ze strany FEDu na 4. čtvrtletí tohoto roku. Investoři tak budou v pátek ostražitě sledovat kompletní data z trhu práce za červenec, kdy se očekává setrvání nezaměstnanosti na 7letých minimech na 5,3% a 225 tis. vytvořených pracovních míst. Trh na openu táhl výše i energetický sektor poté, co mezitýdenní zásoby ropy klesly výrazně více oproti očekávání.

Veškeré zisky ale ropa brzy odevzdala a nakonec uzavřela se ztrátou 1,4% u hranice 45 USD / barel. Energetický sektor se tak posunul na chvost dnešní výkonnosti v rámci indexu S&P500 (-0,8%). Ještě hůře se vedlo segmentu zbytných statků (-1%), který potopily mediální společnosti po reportovaných výsledcích – vedle spol. Walt Disney oslabil i Time Warner (TWX) o 9% a Discovery Communications (DISCA) propadl o 12,1%.

Naopak nejlépe se vedlo sektoru informačních technologií (+1%) díky 6,4% povýsledkovému růstu akcií Cognizant Technology Solutions (CTSH). Ještě lépe se dařilo přednímu producentovi solárních panelů First Solar (FSLR) přidávající po reportovaných číslech 16,7%.

V rámci indexu S&P500 se držel na špici i poskytovatel daňového poradenství a bankovních služeb H&R Block (HRB +8,9%) po získání povolení prodeje H&R Block Bank ze strany regulátora. Po výsledcích zpevnily o 6,3% i akcie Motorola Solutions (MSI), 5,2% pak přidal provozovatel webových cestovních služeb Priceline (PCLN). Naopak v akciovém suterénu se ocitly po čtvrtletních číslech akcie pojišťovny Genworth Financial (GNW -19,5%), poskytovatele služeb v energetice Quanta Services (PWR -15,4%) či akcie předního těžaře plynu Chesapeake Energy (CHK -12,1%).

Podnikové zprávy

Priceline Group (PCLN)
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. USD)	2,28	2,264	2,124
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	9,94	11,794	10,924

 

Největší americký online zprostředkovatel cestovních služeb oznámil výsledky za 2Q, které překonaly očekávání analytiků. Hodnota služeb nakoupených skrz webové stránky vzrostla o 11 %.

CEO společnost Darren Huston řekl, že silnější dolar působí na cestovní návyky. Evropané primárně zůstávají v eurozóně a Britové častěji jezdí do Evropy, protože je zde levněji. Vzhledem k tomu, že se Priceline více zaměřuje na Evropu, tak se podle CEO jedná o pozitivní dopad.
Na druhé straně silnější dolar sníží růst tržeb denominovaných v dolarech.

Společnost provozuje webové stránky jako Booking.com nebo Kayak.

Na 3Q Priceline očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 22,95-24,45 dolaru, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali 23,32 dolaru.

Time Warner (TWX)
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. USD)	7,348	6,912	6,788
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,182	1,028	0,979

 

Mediální společnost Time Warner dnes před otevřením trhů oznámila výsledky za 2Q 2015, které překonaly očekávání analytiků.

Time Warner například vlastní kabelové stanice HBO, TNT nebo CNN. Rovněž pracuje na úpravě obchodního modelu k cílování diváků na internetu. V dubnu společnost vytvořila paralelní kanál k HBO, který lze sledovat přes internet s názvem HBO Now. Online verze známého kanálu pomáhá společnosti konkurovat službě Netflix nebo jejím alternativám.

Tržby společnosti Warner Bros spadující pod Time Warner vzrostly o 15 % na 3,3 mld. dolarů. Příznivě se do tržeb promítly prodeje nových her Batman: Arkham Knight a Mortal Kombat X. Na zvýšení tržeb měl rovněž nárůst licenčních poplatků seriálu The Big Bang Theory (Teorie velkého třesku) a Seinfeld.

Turner zaznamenal růst tržeb o 2,8 % na 2,83 mld. dolarů, přičemž výnosy z obsahu se zvýšily o 48 %.

Výnosy z kanálu HBO vzrostly o 1,5 % na 1,44 mld. dolarů.

Time Warner potvrdil celoroční výhled upraveného zisku na akcii v rozmezí 4,60-4,70 dolaru.

First Solar (FSLR)
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mil. USD)	896,2	788,4	544,4
Čistý zisk (mil. USD)	94,5	49	90
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,517	0,253	0,04

 

Největší americký výrobce solárních panelů First Solar včera po uzavření trhů oznámil výsledky za 2Q, které překonaly očekávání analytiků.

First Solar oznámila, že tržby byly částečně navýšeny i prodejem majoritních podílů dvou solárních farem v Kalifornii o kapacitě 32 a 60 MW.

Současná strategie společnosti spočívá v přesunu z prodeje velkých solárních farem elektrárnám na vytvoření nových společností, které tyto farmy provozují. Tento model je čím dál více populární v oblasti obnovitelných zdrojů, protože takto vytvořené společnosti jsou lépe připravené na prodej zákazníkům.

V 1Q společnost dosáhla ztráty, protože se zpozdil prodej dokončených solárních elektráren. Ztráta činila 62,3 mil. dolarů, což byla první ztráta od roku 2012.

First Solar plánuje v letošním roce dodat panely o kapacitě 2,9 GW, tím navyšuje roční výhled z dubna v rozmezí 2,6-2,8 GW. Roční tržby by se měly pohybovat v rozpětí 3,5-3,6 mld. dolarů a zisk na akcii v rozmezí 3,3-3,6 dolaru.

Walt Disney (DIS)
	3Q 2015	Konsensus 3Q 2015	3Q 2014
Tržby (mld. USD)	13,101	13,224	12,466
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,450	1,412	1,280

 

Americká společnost Walt Disney (DIS) včera po uzavření trhů oznámila výsledky za 3Q, které nedosáhly očekávání analytiků, a rovněž zhoršila výhled pro zisk z kabelové televize. Provozní zisk by v příštím roce měl být o 500 mil. dolarů nižší kvůli silnějšímu dolaru.

Společnost čelí problému klesajícího počtu odběratelů kabelové sítě, což je největší obchodní divize společnosti. Druhý problém se týká silnějšího dolaru, který snižuje tržby ze zahraničí u kabelové televize a mezinárodních zábavních parků. U některých televizních kanálů se rovněž negativně promítají rostoucí náklady na obsah a nižší příjem z reklamy.

Podle údajů agentury Bloomberg společnost Walt Disney naposledy nepřekonala očekávání analytiků před dvěma lety.

Tržby z mezinárodních zábavních parků se snížil kvůli rostoucím nákladům v Disneylandu v Paříži a nižší návštěvnosti v Honk Kongu. Nicméně tržby ze všech zábavních parků včetně amerických se zvýšily o 4 % na 4,13 mld. dolarů, zatímco zisk vzrostl o 9 % na 922 mil. dolarů.
Provozní zisk divize televizních stanic Disney se zvýšil o 4 % díky a zisk kabelové sítě vzrostl o 7 %.

Zisk z prodeje spotřebního zboží se značkou Mickey Mouse nebo Iron Man dosáhl nárůstu o 27 % na 348 mil. dolarů. Tržby v této divizi vzrostly o 6 % na 954 mil. dolarů.

Výsledky zahrnují výnosy z promítání filmu Age Of Ultron a Cinderella.

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.