Erste se prezentovala slušnou sadou čísel za 2Q 2015

Erste Group dnes zveřejnila své hospodářské výsledky za 2Q 2015 a z našeho pohledu se rakouská bankovní skupina prezentovala slušnou sadou čísel. Společnost vykázala na provozní úrovni hodnoty mírně vyšší v porovnání s tržním konsensem, reportovaným čistým ziskem (261 mil. EUR) Erste zejména vlivem nižších nákladů rizika překonala naše i tržní očekávání. Erste Group reportovala meziročně nižší čisté úrokové výnosy o 0,6 % při 1 113 mil. EUR, což je mírně výše v porovnání s tržním konsensem (1 095 mil. EUR). Výnosy z poplatků a provizí na úrovni 456 mil. EUR (+0,3 % y/y) mírně zaostaly za očekáváním analytiků (463,4 mil. EUR). Celkové provozní výnosy Erste dosáhly ve 2Q hodnoty 1 710 mil. EUR, což představuje jejich meziroční pokles o 1 %. Provozní náklady (948,7 mil. EUR) reportovala Erste na vyšších úrovních, než jsme předpokládali a představují pro nás asi jediné zklamání z dnešních reportovaných čísel. Na úrovni provozního zisku tak Erste dosáhla za 2Q 2015 761,6 mil. EUR, což v meziročním porovnání znamená pokles o 4,6 %. Nicméně očekávané hodnoty trhem „přebíjí“ reportovaný provozní zisk banky o 2,5 %. Očekávaným tahounem dobré ziskovosti Erste byly za druhý kvartál nízké náklady rizika. Nicméně hodnoty na úrovni 190 mil. EUR, které jsou zřetelně níže oproti našemu i tržnímu očekávání, představují pro nás pozitivní překvapení. Reportovaný čistý zisk Erste Group na úrovni 261 mil. EUR překonal zejména vlivem nízkých nákladů rizika tržní (238 mil. EUR) očekávání o 10 %.

Pozitivně vnímáme pokles podílu rizikových úvěrů (NPL) na klientském úvěrovém portfoliu pod 8 % (2Q 2015 NPL 7,7 %) i silnější kapitálovou pozici banky při CET 1 11,6 %. Rentabilita vlastního kapitálu Erste dosáhla ve 2Q 2015 slušné úrovně 10,2%. Erste za 1H 2015 vykázala čistý zisk ve výši 487 mil. EUR a při nastoleném trendu hospodaření dosáhne již ve 3Q dolní hranice svého celoročního cíle pro čistý zisk (670 – 840 mil. EUR). Dnešní reportované výsledky tak vnímáme pozitivně.

Management potvrdil stávající hospodářský výhled pro rakouskou bankovní skupinu pro letošní rok při návratnosti vlastního kapitálu očištěného o nehmotný majetek 8 – 10 %. Provozní úroveň Erste by v letošním roce měla být slabší o 4 – 6 %. Pozitivně lze vnímat skutečnost, že Erste mírně snížila interval pro celoroční hodnoty nákladů rizika na 0,9 – 1,1 mld. EUR.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.