TradeFio – nákup 18 ks ETF DEL2 2x kopírující německý index DAX

Sázka na růstový obrat německého akciového trhu pomocí ETF fondu DEL2, který kopíruje (2x rychleji) vývoj indexu DAX 30. Poklesy z posledních dnů, které poslaly hlavní index německé burzy k lokálním minimům z úvodu července, jsou dle našeho názoru přehnané a neodpovídají fundamentu trhu. Pozice je navíc otevřena na technické podpoře kolem hladiny 10 650 bodů.

V rámci modelového portfolia TradeFio bylo na trhu nakoupeno 18 ks DEL2 za 248 EUR. Tento burzovně obchodovaný fond (ETF) kopíruje vývoj německého akciového indexu DAX 30 s dvojnásobnou pákou. Německý akciový trh se za posledních několik málo dní propadl z lokálních maxim o téměř 10 % a dostal se na lokální minima z úvodu července, kdy eskalovalo napětí kolem Řecka. Aktuální negativní sentiment lze z velké části přičíst na vrub čínské centrální banky, která minulý týden třikrát po sobě devalvovala domácí jüan za cílem podpory čínské ekonomiky. Nečekaný zásah Číny do měnové politiky rázem vyvolal obecné obavy z kondice druhé největší ekonomiky světa a dopadů na globální trhy. Slabší čínská měna navíc nevyhovuje především zahraničním exportérům (německé společnosti jsou z velké části exportně orientovány), kteří v Číně působí a při převodu kapitálu zpět do eur zaznamenávají kurzové ztráty, nebo jsou nuceni zvyšovat ceny. K negativní náladě na evropských trzích dále přispívá situace kolem Řecka. Včera došlo k již definitivnímu schválení 3. záchranného programu pro zadluženou zemi, ale možný rozpad vládní strany Syriza a případné předčasné volby by mohlo kartami znovu zamíchat.

Zdroj: Bloomberg

Domníváme se, že tržní reakce na devalvaci čínské měny je již nepřiměřená a neodpovídá fundamentu německých společností v současných ekonomických podmínkách (levná ropa, slabé euro, QE). Navíc aktuální kurzu EUR/CNY se v podstatě rovná hladinám z prvního čtvrtletí letošního roku, kdy index DAX vystoupal nad 12.000 bodů. Investoři dle našeho názoru do cen akcií již z větší části započítávají potenciální rizika z možného dalšího oslabení jüanu a negativního vlivu slabší Číny na globální ekonomiku. Tento vývoj však minimálně v krátkodobém horizontu považujeme za málo pravděpodobný a očekáváme spíše uklidnění situace. Navíc včerejší zápis FOMC naznačil, že růst sazeb v USA je na zářijovém zasedání zase o něco méně pravděpodobný. Také situaci kolem Řecka považujeme za krátkodobě vyřešenou, když očekáváme úhradu dnešní velké splátky na účet ECB. Opíráme se také o technickou podporu, když německých akciový trh značí přeprodané úrovně a pohybuje se na lokálních minimech.

Zdroj: Bloomberg

Target pro realizaci zisku stanovujeme nad úrovní +10% (DAX nad +5%) a předem limitovanou ztrátu jistíme stop-loss pokynem pod hodnotou indexu DAX 10.350 bodů (DAX -2,5%, DEL2 -5%).

 

Historie předchozích operací a základní popis TradeFio naleznete tradefio">zde.

Fio banka, a.s.

Fio banka, a.s.