Denní report - čtvrtek 05.11.2015

ČR: Pražská burza oslabila, Komerční banka po výsledcích klesla na hladinu 5 000 Kč., SRN: Německá burza si připsala mírné zisky, akcie Adidasu po výsledcích uzavřely o 8,6 % výše, USA: Akcie v USA se dnes obchodovaly bez výraznějších změn

Pražská burza

Hlavní zprávy

Maloobchodní tržby (y-y) (září):
aktuální hodnota: 7,0 %
očekávání trhu: 4,0 %
předchozí hodnota: 4,4 %

Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (září):
aktuální hodnota: 5,1 %
očekávání trhu: 3,8 %
předchozí hodnota: 3,3 %

Oznámení repo sazby (5. listopadu):
aktuální hodnota: 0,05 %
očekávání trhu: 0,05 %
předchozí hodnota: 0,05 %

Bankovní rada ve svém dnešním prohlášení uvádí, že potřeba udržovat výrazně uvolněné měnové podmínky i nadále přetrvává a pravděpodobnost potřeby dřívějšího ukončení kurzového závazku oproti prognóze se postupem času zmenšuje. Bankovní rada se shodla, že ukončení jednostranného kurzového závazku se pravděpodobně posouvá až do „období okolo konce roku 2016“. ČNB zároveň zveřejnila aktualizovanou prognózu ekonomických ukazatelů.

Očekávané události

09:00 Stavební výroba (y-y) (září): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 4,7 %

09:00 Obchodní bilance v národním pojetí (září): očekávání trhu: 17,0 mld., předchozí hodnota: -0,1 mld.

09:00 Průmyslová výroba (y-y) (září): očekávání trhu: 3,5 %, předchozí hodnota: 6,3 %

10:00 Devizové rezervy (říjen): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: $63,2 mld.

Popis trhu

Pražská burza si v dnešní seanci nevedla dobře, když index PX oslabil o -0,54% na 975 bodů. Čez se vrátil pod metu 500 Kč (-1,27%) poté, co analytici Goldman Sachs snížili cílovou cenu na 451 Kč z předchozích 523 Kč. Komerční banka po dnešních výsledcích zůstala pod prodejním tlakem z předchozích dní a oslabila o -1,30% na psychologickou úroveň 5 000 Kč. Negativně se do indexu zapsaly i akcie Vig, jelikož klesly o -1,38% na 784 Kč. Naopak výsledkový report Fortuny překonal odhady a titul tak posílil o 3,33% na 76 Kč. Akcie petrochemické společnosti Unipetrol přidaly 3% na 150 Kč poté, co šéf společnosti v rozhovoru pro Reuters nevyloučil možnost výplaty dividendy. Erste Bank korigovala částečně dvoudenní ztráty a posílila o 0,65% na 711 Kč. Banka zítra před otevřením trhu bude reportovat výsledky za 3Q.

Podnikové zprávy

Komerční banka: Výsledky hospodaření za 3Q 2015

Komerční banka dnes představila výsledky svého hospodaření za 3Q 2015, které vnímáme neutrálně. Na provozní úrovni se Komerční banka prezentovala mírně lepšími čísly v porovnání s očekáváním trhu zejména vlivem nižších provozních nákladů. Na úrovni čistého zisku naopak banka mírně zaostala za očekáváním trhu vlivem vyšších nákladů rizika.

Čisté úrokové výnosy reportovala Komerční banka meziročně nižší o 1,5 %, což je v souladu s výhledem trhu. Tlak na čistou úrokovou marži banky (2,47 %) částečně kompenzovaly vyšší obchodní objemy. Komerční banka vykázala meziroční růst objemu úvěrů o 8 %. Na velmi slušné dynamice úvěrů se podílely zejména hypoteční úvěry (+13,4 % r/r) a korporátní úvěry (+8 % r/r). Banka rovněž zaznamenala dílčí úspěch na trhu spotřebitelského úvěrování (+4 % r/r), kde rostla rychleji než celý trh.

Výnosy z poplatků a provizí vykázala KB ve výši 1 708 mil. Kč (-1,4 % r/r) rovněž v souladu s očekáváním trhu. Negativní vliv na poplatkové výnosy banky měl přechod klientů do věrnostního programu banky s nižšími poplatky za základní bankovní služby i vyšší podíl úvěrů, u nichž banka neúčtuje poplatky. Naopak mírné podpory se dostalo poplatkovým výnosům ze strany příjmů z křížových prodejů (+ 8 % r/r). Celkové provozní výnosy banky ve výši 7 429 mil. Kč tak téměř kopírovaly tržní odhad (7 425 mil. Kč).

Provozní náklady reportovala banka na úrovni 3 193 mil. Kč (-1,9 % r/r) při tržním konsensu 3 238 mil. Kč. Provozní zisk banky ve výši 4 236 mil. Kč (-2,2 % r/r) tak mírně předčil tržní odhad.

Mírným zklamáním jsou pro nás meziročně vyšší náklady rizika ve výši 324 mil. Kč (+6,2 % r/r). Čistý zisk Komerční banky na úrovni akcionářů mateřské společnosti ve výši 3 245 mil. Kč vlivem vyšších nákladů rizika mírně zaostal za odhadem analytické obce při 3 316 mil. Kč.

Hospodářské výsledky za 3Q 2015
v mil. Kč	3Q 2015	Konsensus 3Q 2015	3Q 15/3Q14 (%)	3Q 2014
Čisté úrokové výnosy	5 108	5 109	-1,5 %	5 185
Čisté poplatky a provize	1 708	1 707	-1,4 %	1 733
Čistý zisk z finančních operací	613	608	n.a.	670
Čisté provozní výnosy	7 249	7 425	-2,1 %	7 588
Provozní náklady	3 193	3 238	-1,9 %	3 255
Provozní zisk	4 236	4 187	-2,2 %	4 333
Rezervy a opravné položky	(324)	(180)	+6,2 %	(305)
Čistý zisk	3 245	3 316	-0,7 %	3 268

Zdroj: Fio banka, a.s., Komerční banka, * Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky

Fortuna: Hospodářské výsledky za 3Q 2015

Za 3Q 2015 společnost přijala sázky v hodnotě 203,2 mil. EUR (+28,6 % y-y) a překonala tak tržní konsensus 198 mil. EUR. Hodnota celkových přijatých sázek Fortuny se za prvních 9 měsíců letošního roku zvýšila o 25,1 % na 615,1 mil. EUR.

Celkové hrubé výhry za 3Q 2015 dosáhly 37,86 mil. EUR (+21,5 % y-y). Za prvních 9 měsíců letošního roku celkové hrubé výhry Fortuny vzrostly o 8,1 % na 105 mil. EUR. Hrubé výhry ze sázení po internetu vzrostly za stejné období o 23,8 % na 60 mil. EUR, což potvrdil svými slovy i CEO společnosti, podle kterého byl hlavním důvodem výkonnosti rozmach sázení přes internet a mobil ve všech zemích, kde Fortuna působí.

EBITDA ve třetím čtvrtletí 2015 činila 8,7 milionu EUR, což představuje meziroční růst o 25,3 %. Konsensus byl nastaven na 6,2 mil. EUR. Za prvních 9 měsíců společnost reportovala zisk na úrovni EBITDA 17,7 mil. EUR (-19,6 % y-y). Výnosy společnosti dosáhly za uplynulý kvartál 27,14 mil. EUR.

Management společnosti i přes solidní hospodářské výsledky za 3Q pouze potvrdil celoroční výhled hospodaření skupiny při meziročním růstu přijatých sázek kolem 790 mil. EUR (+17,5 % y-y) a meziročním poklesu provozního zisku EBITDA o 25 – 30 %.

Analytik Michal Křikava komentuje dnešní výsledky společnosti Fortuna následovně: „Fortuna dnes reportovala velmi dobré výsledky, na které akcionáři nebyli v letošním roce zvyklí. Předpokládáme, že dnešní ranní report bude podporou pro kurz akcií Fortuny.“

Rozbor hospodářských výsledků společnosti Fortuna za 3Q 2015
mil. EUR	3Q 2015	Konsensus 3Q 2015	3Q 2014	3Q 15/ 3Q 14
Přijaté sázky	203,2	198	158	+28,6%
Hrubé výhry	37,9	34,0	31,2	+21,5%
Výnosy	27,1	n.a.	n.a.	n.a.
EBITDA	8,7	6,2	7	+25,3%

 

Erste Group: Projekce hospodaření za 3Q 2015

Erste Group zveřejní své hospodářské výsledky za 3Q 2015 v pátek 6. 11. 2015 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne se začátkem obchodování na BCPP od 9:00 hod. Erste by v rámci zítřejších reportovaných výsledků měla potvrdit v důsledku nižších nákladů rizika silnou ziskovost z předchozích čtvrtletí letošního roku. Provozní výkonnost banky by měla být za 3Q dle našeho odhadu meziročně slabší o 8 %.

Šéf Unipetrolu očekává petrochemické marže mezi 600 a 800 EUR/t, nevyloučil dividendu za rok 2015

Analytici Goldman Sachs dnes snížili cílovou cenu elektrárenské společnosti ČEZ na 451 Kč z 523 Kč při stávajícím doporučení „Sell/Neutral“.

Vršanská uhelná z Czech Coal má zájem o německá aktiva Vattenfall

 

Německo

Hlavní zprávy

Podnikové objednávky (m-m) (září):
aktuální hodnota: -1,7 %
očekávání trhu: 1,0 %
předchozí hodnota: -1,8 %

Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (září):
aktuální hodnota: -1,0 %
očekávání trhu: 1,9 %
předchozí hodnota: 1,9 % / revize: 1,7 %

Hlavní zprávy (eurozóna)

Maloobchodní tržby (m-m) (září):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,0 %

Maloobchodní tržby (y-y) (září):
aktuální hodnota: 2,9 %
očekávání trhu: 3,0 %
předchozí hodnota: 2,3 % / revize: +2,2 %

Očekávané události

08:00 Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (září): očekávání trhu: 0,5 %, předchozí hodnota: -1,2 %

08:00 Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (září): očekávání trhu: 1,3 %, předchozí hodnota: 2,3 %

Popis trhu

Index DAX si připsal 0,4 % na 10887,74 b. Nejvíce dnes investory potěšily akcie společnosti Adidas (ADS; +8,6 %), jejíž tržby i zisk za 3Q překonaly očekávání analytiků. Společnost také zvýšila celoroční výhled a plánuje propouštění v problémové golfové divizi. Pozitivně byly přijaty také výsledky společnosti HeidelbergCement (HEO; +2,6 %), v červeném uzavřely po reportování společnosti Munich Re (MUV2; -0,1 %) a Deutsche Telekom (DTE; -1,6 %). Lufthansu (LHA; -3,8 %) tížily pokračující neshody s odbory. Akcie Volkswagenu (VOW3; -2,9 %) byly i dnes pod tlakem. Nedařilo se ani koncernu ThyssenKrupp (TKA; -2,6 %).

USA

Hlavní zprávy

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (31. října):
aktuální hodnota: 276 tis.
očekávání trhu: 262 tis.
předchozí hodnota: 260 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (24. října):
aktuální hodnota: 2163 tis.
očekávání trhu: 2140 tis.
předchozí hodnota: 2144 tis. / revize: 2146 tis.

Produktivita mimo zemědělství (3Q - předběžný):
aktuální hodnota: 1,6 %
očekávání trhu: -0,3 %
předchozí hodnota: 3,3 % / revize: 3,5 %

Jednotkové náklady na práci (3Q - předběžný):
aktuální hodnota: 1,4 %
očekávání trhu: 2,5 %
předchozí hodnota: -1,4 % / revize: -1,8 %

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (1. listopadu):
aktuální hodnota: 41,1 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 42,8 b.

Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y) (říjen):
aktuální hodnota: -1,3 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 93,2 %

Změna zásob plynu podle EIA (30. října):
aktuální hodnota: 52 mld. kubických stop
očekávání trhu: 57 mld. kubických stop
předchozí hodnota: 63 mld. kubických stop

Očekávané události

14:30 Změna pracovních míst mimo zemědělství (říjen): očekávání trhu: 184 tis., předchozí hodnota: 142 tis.

14:30 Změna pracovních míst v soukromém sektoru (říjen): očekávání trhu: 169 tis., předchozí hodnota: 118 tis.

14:30 Změna pracovních míst ve výrobním sektoru (říjen): očekávání trhu: -5 tis., předchozí hodnota: -9 tis.

14:30 Míra nezaměstnanosti (říjen): očekávání trhu: 5,0 %, předchozí hodnota: 5,1 %

14:30 Průměrná hodinová mzda (m-m) (říjen): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,0 %

14:30 Průměrná hodinová mzda (y-y) (říjen): očekávání trhu: 2,3 %, předchozí hodnota: 2,2 %

Popis trhu

Široký index index S&P 500 stále osciluje kolem psychologické hranice 2 100 bodů, což jsou hodnoty méně než 1,5 % od historických maxim. Po skutečně silném říjnovém růstu nyní investoři vyhodnocují aktuální situaci a řada z nich volí realizaci ziskových pozic. Z hlavních sektorů dnes posilují pouze finanční společnosti (+0,4 %) a tituly z cyklického spotřebního zboží (+0,3 %). Na kladné nule se aktuálně nachází také průmyslové firmy a telekomunikace. Ostatní sektory ztrácí, nejvíce utility (-0,5 %).

V reakci na zveřejněné hospodářské výsledky dnes vidíme několik skutečně výrazných cenových pohybů. Například původem česká společnost AVG (AVG) ztrácí v návaznosti na slabší výhled hospodaření téměř 20 %. Také výrobce čipů Qualcomm (QCOM) oznámil svá kvartální čísla včera po zavření trhů a dnes se obchoduje s téměř 15procentní ztrátou. Naopak výrazný růst je k vidění v případě oděvní společnosti Ralph Lauren (RL), která si na burze aktuálně připisuje 16,5 %. Na svá historická maxima dnes vystoupaly také akcie známé sociální sítě Facebook (FB). Přestože titul část svého růstu odevzdal, stále se obchoduje s denním ziskem téměř 5 %.

Podnikové zprávy

Kvartální čísla Duke Energy očekávání nenaplnila

Facebook reportoval slušná čísla, počet denních uživatelů přesáhl 1 mld.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jan Tománek
Fio banka, a.s.