ČR: Další pokles na pražské burze…, SRN: Německé akcie zažily výplach jak se patří, USA: Americké trhy následují v propadech ty evropské

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Průměrná reálná měsíční mzda (y-y) (3Q): očekávání trhu: 3.2%, předchozí hodnota: 2.7%

09:00 Maloobchodní tržby (y-y) (říjen): očekávání trhu: 5.5%, předchozí hodnota: 7.0%

09:00 Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (říjen): očekávání trhu: 4.5%, předchozí hodnota: 5.1%

Popis trhu

Západoevropské burzy dnes odpoledne zaznamenaly mohutné vybírání zisků poté, co dnešní kroky ECB neuspokojily některé investory. Negativnímu sentimentu tak neodolala ani pražská burza a počtvrté v tomto týdnu klesla a celkově ztrácí už patou seanci v řadě. Index PX tak nakonec narazil až na technickou podporu 950 bodů a nakonec uzavřel na hodnotě 951 se ztrátou -0,85%. Trh táhly dolů především finanční tituly. Komerční banka padla těsně pod psychologickou úroveň 5 000 Kč, což znamená pokles -2,17%. Erste Bank odepsala -1,99% na 757 Kč a Vig klesl o -2,37% k úrovni 700 Kč. Naopak proti trhu se vydaly akcie O2, když přidaly 2,81% na 256 Kč. Polepšil si rovněž Čez (465 Kč +1,77%), který tak částečně korigoval předchozí ztráty.

Podnikové zprávy

O2 zahájilo spolupráci s Českými Radiokomunikacemi, diverzifikuje tak poskytovatele infrastruktury

Společnost O2 Czech Republic včera oznámila, že uzavřela smlouvu s Českými Radiokomunikacemi, které budou O2 dodávat datové linky pro korporátní klientelu.

O2 tak může nabízet služby i v oblastech, kde dosavadně výhradní dodavatel infrastruktury, dříve vyčleněná společnost CETIN, nemá pokrytí. Uzavření spolupráce s Českými Radiokomunikacemi je v souladu s dříve deklarovanou strategií nezávislého fungování společností O2 a CETIN, které mají stejného majoritního vlastníka, společnost PPF. O2 v prohlášení uvedlo, že smlouvy s dalšími partnery jsou v jednání.

"Do budoucna chceme využívat významnou část konektivity od jiných poskytovatelů, než je společnost CETIN," uvedl Tomáš Budník, generální ředitel O2 Czech Republic.

Společnost CETIN dnes pořádá valnou hromadu, na které se očekává vytěsnění minoritních akcionářů společností PPF.

Unipetrol zahajuje rekonstrukci poškozené etylénové jednotky v Záluží

Společnost Unipetrol dnes oznámila zahájení rekonstrukce etylénové jednotky v Záluží, na které se budou podílet společnosti Linde a Technip.

Hlavní objem prací Unipetrol svěřil německé společnosti Linde, italská společnost Technip dodá čtyři nové pyrolýzní pece a další technologické komponenty. Se společností Technip Unipetrol spolu pracuje také na výstavbě nové polyetylénové jednotky.

Unipetrol zopakoval dříve indikované termíny. Částečný provoz jednotky (na 65% výkon) by měl být obnoven v červenci 2016. Plný provoz je velmi hrubě odhadován na říjen 2016. Společnost uvádí, že obnovení částečného provozu by mělo dovolit zvýšení kapacity litvínovské rafinerie.

Marek Switajewski, generální ředitel Unipetrolu, v dřívějším rozhovoru uvedl, že hlavním rizikem je počasí, především letošní zima.

Etylénovou jednotku v Záluží poškodil v srpnu požár.

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů ve službách Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 55,6
očekávání trhu: 55,6
předchozí hodnota: 55,6

Složený index nákupních manažerů Markit/BME (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 55,2
očekávání trhu: 54,9
předchozí hodnota: 54,9

Eurozóna:

Evropská centrální banka snížila depozitní sazbu a prodloužila QE, trhy však zklamala

Evropská centrální banka na svém prosincovém zasedání snížila depozitní sazbu na -0,3 %, prodloužila program kvantitativního uvolňování a rozšířila ho o dluhopisy regionálních vlád. Trh však očekával výraznější kroky, reagoval proto poklesem.

Index nákupních manažerů ve službách Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 54,2
očekávání trhu: 54,6
předchozí hodnota: 54,6

Složený index nákupních manažerů Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 54,2
očekávání trhu: 54,4
předchozí hodnota: 54,4

Maloobchodní tržby (m-m) (říjen):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: -0,1 %

Maloobchodní tržby (y-y) (říjen):
aktuální hodnota: 2,5 %
očekávání trhu: 2,6 %
předchozí hodnota: 2,9 %

Refinanční sazba ECB (3. prosince):
aktuální hodnota: 0,050 %
očekávání trhu: 0,050 %
předchozí hodnota: 0,050 %

Depozitní sazba ECB (3. prosince):
aktuální hodnota: -0,300 %
očekávání trhu: -0,300 %
předchozí hodnota: -0,200 %

Zápůjční sazba ECB (3. prosince):
aktuální hodnota: 0,300 %
očekávání trhu: 0,300 %
předchozí hodnota: 0,300 

Očekávané události

08:00 Podnikové objednávky (m-m) (říjen): očekávání trhu: 1.2%, předchozí hodnota: -1.7%

08:00 Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (říjen): očekávání trhu: -2.5%, předchozí hodnota: -1.0%

Popis trhu

Značný ústup ze slávy dnes zažily německé tituly. Na vině je ECB, která dnes ohlásila další snížení depozitních sazeb hlouběji do záporu a navíc rozšířené stimuly pro podporu ekonomiky a vyvolání toužebné inflace. Trhům to však nebylo dost a tak se odepisovaly tučné procenta ze všech sektorů. Jde o největší poklesy od srpna letošního roku, kdy byla na trzích korekce z důvodu nedůvěry ve výkonnost čínské ekonomiky. Daimler (DAI -5,34%) byl nejhorším titulem v indexu DAX, nedařilo se ale bez výjimky všem. Sektor zdravotní péče odepsal 4%, průmyslové společnosti 3,5%. Nejmenší propady zažil sektor utilit, když EON (EOAN -0,31%) byl nejlepším z hlavního indexu. Vítězem dnešního dne je bezesporu euro, které na páru s dolarem posílilo o 3%. Jde o největší jednodenní růst od roku 2009.

Podnikové zprávy

USA

Hlavní zprávy

Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y) (listopad):
aktuální hodnota: -13,9 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -1,3 %

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (28. listopadu):
aktuální hodnota: 269 tis.
očekávání trhu: 268 tis.
předchozí hodnota: 260 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (21. listopadu):
aktuální hodnota: 2161 tis.
očekávání trhu: 2190 tis.
předchozí hodnota: 2207 tis. / revize: 2155 tis.

Složený index nákupních manažerů Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 55,9 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 56,1 b.

Index nákupních manažerů ve službách Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 56,1 b.
očekávání trhu: 56,5 b.
předchozí hodnota: 56,5 b.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (29. listopadu):
aktuální hodnota: 39,6 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 40,9 b.

ISM index aktivity mimo zpracovatelský sektor - kompositní (listopad):
aktuální hodnota: 55,9 b.
očekávání trhu: 58,0 b.
předchozí hodnota: 59,1 b.

Průmyslové objednávky (říjen):
aktuální hodnota: 1,5 %
očekávání trhu: 1,4 %
předchozí hodnota: -1,0 % / revize: -0,8 %

Změna zásob plynu podle EIA (27. listopadu):
aktuální hodnota: -53 mld. kubických stop
očekávání trhu: -48 mld. kubických stop
předchozí hodnota: 32 mld. kubických stop

Očekávané události

14:30 Změna pracovních míst mimo zemědělství (listopad): očekávání trhu: 200 tis., předchozí hodnota: 271 tis.

14:30 Změna pracovních míst v soukromém sektoru (listopad): očekávání trhu: 190 tis., předchozí hodnota: 268 tis.

14:30 Změna pracovních míst ve výrobním sektoru (listopad): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: 0 tis.

14:30 Míra nezaměstnanosti (listopad): očekávání trhu: 5.0%, předchozí hodnota: 5.0%

14:30 Průměrná hodinová mzda (m-m) (listopad): očekávání trhu: 0.2%, předchozí hodnota: 0.4%

14:30 Průměrná hodinová mzda (y-y) (listopad): očekávání trhu: 2.3%, předchozí hodnota: 2.5%

Popis trhu

Americké akciové trhy navazují na evropský sentiment a klesaly. Poklesy nebyly tak razantní, jako v případě například indexu DAX a mají dle všeho i lehce odlišné důvody. Ano, dnešní výprodeje v Evropě jistě svou váhu mají, ale pro USA byla dnes určující slova guvernérky FEDu Janet Yellenové, která i na základě dnešních dat z trhu práce potvrdila dojem, že klíčový ukazatel inflace bude růst dle očekávání. Rovněž potvrdila, že FED bude pozorně sledovat zítřejší další údaje o nezaměstnanosti. Pečlivě formovaná očekávání všech účastníků trhu se tak zase o něco přibližují realitě. Čeká se, že FED zvedne sazby na prosincovém zasedání. Pokud makrodata trh zítra zásadně nepřekvapí. Nůžky mezi Evropou a Amerikou se tak dle všeho budou i nadále rozevírat. Na nastalou situaci v Evropě reagoval slušným oslabením dolar, který značně ustoupil ze slávy a aktuálně se obchoduje na úrovni 1,093 EURUSD, což je o 3% hůř než ráno. Na komoditním trhu posilovala ropa (CL) o 3,5% a více či méně i všechny další artikly. S přihlédnutím k celkovému sentimentu se nedařilo všem sektorům. Výjimky najdeme mezi jednotlivými tituly. Nejvýrazněji dnes díky výsledkům rostlo Avago Technologies (AVGO +9,51%). Singapurský výrobce polovodičů a elektronických součástek zveřejnil velmi dobrá čísla, překvapil ziskem na akcii i tržbami.

Podnikové zprávy

Zisk společnosti Avago překonal očekávání

Společnost Avago Technologies, která se zabývá výrobou a prodejem analogových, smíšených a elektronických komponent, zveřejnila po včerejším closu hospodářské výsledky za fiskální 4Q 2015.

Tržby z pokračujících operací vzrostly meziročně o 15 % na 1,85 mld. USD. Hrubá marže z pokračujících operací dosáhla 1,15 mld. USD a meziročně tak vzrostla o 4 procentní body na 62 % celkových tržeb. Vedle tržeb a hrubé marže vzrostly také provozní náklady, které dosáhly 338 mil. USD (před rokem 303 mil. USD). Čistý zisk z pokračujících operací vzrostl meziročně o 181 mil. USD na 737 mil. USD.

Společnost aktuálně těží z trendu na trhu s mobilními telefony. Díky tomu, že jsou nové přístroje stavěny tak, aby byly schopné využívat širší paletu frekvencí, jejich výrobci musejí používat větší množství filtrů, které dodává právě Avago.

Spolu s hospodářskými výsledky za uplynulý kvartál, resp. celý fiskální rok, společnost zveřejnila také výhled pro 1Q fiskálního roku 2016. V následujícím kvartále Avago očekává tržby v rozmezí 1,755-1,805 mld. USD a hrubou marži 60-62 % celkových tržeb. Provozní náklady by měly klesnout na 314 mil. USD, úrokové a ostatní náklady společnost očekává na úrovni 37 mil. USD.

Avago je také velmi aktivní na poli fúzí a akvizic. Na konci května společnost oznámila jednu z největších M&A transakcí letošního roku – nákup společnosti Broadcom za 37 mld. USD. Dříve v letošním roce Avago převzalo společnost Emulex, v roce 2014 potom společnost akvírovala firmu LSI.

 

S&P snížila osmi americkým bankám včetně Citigroup a JP Morgan kreditní rating

Ratingová agentura S&P včera po uzavření trhů snížila kreditní rating pro osm amerických bank o jeden stupeň. Důvodem je, že je podle S&P nižší pravděpodobnost pomoci od americké vlády v případě finanční krize.

FED letos v říjnu schválil pravidlo, které ukládá velkým americkým bankám držet část dluhu, který může být konvertován do akcií. V případě, že by banka mohla zkrachovat, tak by akcionáři vše ztratily. Nicméně dluh by mohl být konvertován do akcií nové banky. FED signalizoval, že by podle nových pravidel banky největší banky mohly čelit nedostatku kapitálu ve výši 120 mld. dolarů.

Koncept, kdy banky přecházejí kolapsu pomocí vlastního dluhu, se nazývá bail-in. Zatímco bail-out označuje koncept, kdy bankám platí daňoví poplatníci. V průběhu finanční krize v roce 2008-2009 vlády pomocí peněz daňových poplatníků zaplatily stovky miliard dolarů k záchraně bank. Častým případem bylo, že majitelé dluhopisů nebyly ve ztrátě.

Snížení ratingu obecně vede k vyšším nákladům na financování.Nicméně efekt se vždy nedostaví, protože snížení ratingu o jeden stupeň nemusí trh vnímat jako silný negativní signál. Například konkurenční ratingová agentura Moody v červenci roku 2012 snížila kreditní rating pro 15 největších bank, zatímco ceny akcií a dluhopisů bank vzrostly. Když roste cena dluhopisů, tak klesá výnos těchto dluhopisů.

S&P snížila rating bankám Citigroup (C), JP Morgan (JPM), Bank Of America (BAC), Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS), Wells Fargo (WFC), Bank of New York Mellon (BK) a State Street (STT).

Komodity

Zemní plyn

Zásoby zemního plynu v USA začaly klesat s rostoucí sezónní poptávkou

V souladu s očekáváním americký úřad EIA oznámil pokles zemního plynu v zásobnících USA. Tyto zásoby je vhodné sledovat při obchodování futures na zemní plyn. Zásoby vycházejí standardně každý čtvrtek v 16:30, o kterých informujeme.

 

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.