Apple reportoval nejvyšší tržby v historii, jejich růst však dramaticky zpomalil

Technologický gigant Apple, který je současně společností s nejvyšší tržní kapitalizací na světě, po včerejším uzavření amerického trhu zveřejnil výsledky hospodaření za fiskální 1Q 2016. Vedle zpomalujícího růstu tržeb a zisku vyvolal u investorů znepokojení především výhled pro nadcházející kvartál, ve kterém by tržby společnosti měly poprvé za posledních 13 let klesnout.

Výsledky společnosti Apple za 1Q 2016
	1Q 2016	Konsensus 1Q 2016*	1Q 2015
Tržby (mld. USD)	75,87	76,52	74,6
Čistý zisk (mld. USD)	18,36	18,12	18,02
Čistý zisk na akcii (EPS, USD/a)	3,28	3,23	3,06

*průměr z odhadů dle agentury Bloomberg

Apple i v uplynulém kvartále dokázal přepsat „historické tabulky“, když zveřejnil tržby ve výši 75,87 mld. USD. Investory však znepokojila dynamika jejich vývoje, kterou vystihuje graf níže. Silnější růst tržeb si společnost dokázala udržet pouze v Asii, když tržby v Číně, Hongkongu a Taiwanu vzrostly o 14 % na 18,4 mld. USD.

Meziroční růst tržeb společnosti dosáhl 1,7 %, což představuje nejpomalejší tempo růstu od června 2013. Tehdy však společnost dokončovala model iPhone 5S, který byl na trh uveden v průběhu následujícího kvartálu. Čistý zisk společnosti meziročně stoupl o necelá 2 % na 18,36 mld. USD. Nutno však dodat, že do výsledků společnosti se negativně promítl silný americký dolar. Dvě třetiny tržeb Apple generuje mimo USA a po očištění o vlivy změn měnových kurzů by v uplynulém kvartále společnost zaznamenala 8% růst tržeb na meziroční bázi.

Prodeje mobilních telefonů iPhone rostly v uplynulém čtvrtletí tempem 0,4 % y-y, tedy nejpomaleji od jejich uvedení na trh v roce 2007. Počet prodaných iPhonů dosáhl 74,77 mil. ks a zaostal tak za odhady analytiků, kteří v průměru očekávali 76,54 mil. prodaných kusů. Pokles prodejů společnost zaznamenala u počítačů Mac (-3,8 % y-y) a tabletů iPad (-24,7 % y-y). Za Q1 2016 společnost prodala celkem 5,3 mil. Maců, a 16,1 mil. iPadů. Vývoj prodejů těchto tří produktů za poslední 2 roky mapuje graf níže.

Velké znepokojení vyvolal u investorů výhled pro následující kvartál, který zaostal za očekáváním. Za čtvrtletí, které končí v březnu, společnost očekává tržby v rozmezí 50-53 mld. USD, přičemž konsensus analytiků byl dle agentury Reuters nastaven na 55,47 mld. USD. Střed indikovaného intervalu by znamenal 11% pokles tržeb na meziroční bázi – první kvartální pokles od března 2003. Vedle klesajících tržeb Apple očekává i pokles ziskovosti. Hrubá marže za nadcházející kvartál by dle indikací samotné společnost měla dosáhnout 39-39,5 %, přičemž konsensus byl dle Reuters nastaven na 40 %. Provozní náklady by se měly pohybovat v rozmezí 6-6,1 mld. USD.

Akcie společnosti Apple (AAPL) ze včerejší zavírací ceny 99,99 USD v poobchodní fázi oslabily o 2,6 % na 97,2 USD. Titul lze pod tickerem BAAAAPL obchodovat také na české burze RM-SYSTÉM.

Apple Inc (AAPL) +0,6 % na 99,99 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	554,4	P/E	10,6
Vývoj za letošní rok (%)	-5,0	Očekávané P/E	10,7
52týdenní minimum (USD)	92,0	Prům. cílová cena (USD)	138,1
52týdenní maximum (USD)	134,5	Dividendový výnos (%)	2,0

 

Zdroj: Apple, The Wall Street Journal, Bloomberg

Tomáš Spousta, Fio banka, a.s.