Alphabet a Microsoft ztrácejí po výsledcích na tržní kapitalizaci v součtu přes 50 mld. USD

Po včerejším večerním closu na amerických akciových trzích byly na programu hospodářské výsledky řady významných společností. Těm vévodila dvojce Alphabet a Microsoft, která shodně reportovala čísla pod tržním očekáváním.

Alphabet: Prodáno více reklamy při nižších cenách, tržby negativně ovlivnil silný dolar

Výsledky společnosti Alphabet za 1Q 2016
	1Q 2016	Konsensus 1Q 2016*	1Q 2015
Tržby (mld. USD)	16,47	16,59	13,91
Čistý zisk (mld. USD)	5,25	--	4,53
Čistý zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	7,5	7,96	6,57

*průměr z odhadů dle agentury Bloomberg

Společnost Alphabet reportovala za 1Q 2016 výrazný meziroční nárůst čistého zisku i tržeb, tempo růstu však bylo pomalejší, než očekávali analytici (viz tabulka výše). Provozní zisk společnosti vzrostl meziročně na 6,84 mld. USD z 5,65 mld. USD. Provozní marže společnosti za stejné období vzrostla o 1 procentní bod na 34 %.

Pozitivní zprávou je, že Alphabet dokázal v uplynulém kvartále doručit uživatelům větší množství reklamy (počet placených „prokliků“ vzrostl meziročně o 29 %). Na druhou stranu však klesala jednotková cena za „proklik“ (-9 % y-y). Tento trend je v případě Alphabetu již tradiční záležitostí. Rozvoj mobilních zařízení na jedné straně stojí za větším objem doručené reklamy, na druhé straně však zadavatelé nejsou ochotni platit za „prokliky“ skrze mobily plnou cenu.

Náklady vynaložené na získání návštěvnosti vyplacené svým affiliate partnerům meziročně vzrostly o 443 mil. USD na 3,79 mld. USD. V relativním vyjádření k celkovým reklamním tržbám však klesly o jeden procentní bod na 21 %.

Vedle výše zmíněných faktorů se do hospodaření společnosti negativně promítl také silný americký dolar. Při konstantním měnovém kurzu by tržby společnosti vzrostly meziročně o 23 % (změnám měnových kurzů lze tedy na vrub připsat negativní efekt ve výši 6 procentních bodů).

Akcie společnosti Alphabet (GOOGL) ve včerejší poobchodní fázi odepsaly 6,1 % na 732,5 USD.

Microsoft: Přechod ke cloudu a mobilním službám pomalejší než se čekalo, zklamal i výhled

Výsledky společnosti Microsoft za 3Q 2016
	3Q 2016	Konsensus 3Q 2016*	3Q 2015
Tržby (mld. USD)	22,08	22,11	21,73
Čistý zisk (mld. USD)	4,97	--	5,07
Čistý zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,62	0,64	0,62

*průměr z odhadů dle agentury Bloomberg

Výsledky společnosti zaostaly za průměrnými odhady analytiků na poli tržeb i čistého zisku (viz tabulka výše).

Divize Productivity and Business Processes, která stojí mimo jiné za online kancelářským balíkem Office 365, dosáhla ve 3Q tržeb ve výši 6,52 mld. USD při konsensu 6,57 mld. USD. To představuje meziroční nárůst o 1 % (při konstantním měnovém kurzu +6 % y-y). Výnosy z předplatného kancelářského balíku Office 365 vzrostly meziročně o 63 % (při konstantním měnovém kurzu) a počet předplatitelů vzrostl na 22,2 mil.

Divize Intelligent Cloud zaznamenala 3% (při konst. kurzu +8%) nárůst tržeb na 6,1 mld. USD a zaostala tak za průměrem z odhadů analytiků (6,26 mld. USD). V této oblasti se dařilo především cloudové službě Azure, jejíž tržby se meziročně více než zdvojnásobily.

Divize More Personal Computing meziročně navýšila tržby o 1 % (při konst. kurzu +3 %) na 9,5 mld. USD a překonala tak průměrný odhad analytiků nastavený na 9,17 mld. USD. Dařilo se prodejům tabletů Surface, na kterém společnost utržila o 61 % více než před rokem. Naopak tržby z Windows Phone klesly o 46 %.

Na výsledcích Microsoftu se ve fiskálním 3Q 2016 negativně podepsaly nižší jednorázové prodeje softwaru Windows. Ty společnost nedokázala nahradit přechodem ke cloudovým službám a mobilním zařízením. Rozvoj cloudu a služeb založených na pravidelném předplatném (ke kterým se společnost snaží směřovat) je prozatím řadě zákazníků vzdálený. Většinu tržeb tak stále tvoří klasické prodeje licencí.

Microsoft dnes kromě výsledků hospodaření za uplynulý kvartál zveřejnil také výhled pro fiskální 4Q 2016, který řada analytiků hodnotí negativně. Tržby divize Intelligent Cloud by se měly pohybovat v rozmezí 6,5-6,7 mld. USD. V případě divize More Personal Computing společnost očekává pokles tržeb na 8,7-9 mld. USD.

Akcie společnosti Microsoft (MSFT) se ve včerejších after-hours obchodovaly za 53,1 USD (-4,8 %).

Zdroj: Bloomberg, Alphabet, Microsoft

Tomáš Spousta, Fio banka, a.s.