Philip Morris ČR - komentář BH Securities k výsledkům
Společnost Philip Morris ČR dnes reportovala výsledky za 1. pololetí 2016, kdy dosáhla konsolidované tržby 5,4 mld. Kč. V meziročním srovnání to představovalo růst o 5,7 %, resp. 6,1 % bez vlivu měn. Čistý zisk ale poklesl o 1,9 % meziročně. Pozitivní zprávou je pokračující růst celkového trhu tabákových produktů v ČR i na Slovensku, ze kterého společnost dokázala těžit. Pokles podílu na trhu v ČR v 1. pololetí 2016 ale vidíme jako určitý otazník, který bude nutné dále sledovat. Tržní podíl u cigaret poklesl v České republice o 0,6 procentního bodu a byl negativně ovlivněn pokračujícím trendem poklesu zájmu o domácí značky, který byl částečně vykompenzován růstem podílu zahraničních značek Marlboro, L&M a Philip Morris.
Objem v ekvivalentních fyzických jednotkách cigaret byl meziročně vyšší celkově o cca 5,6 %, což odpovídá růstu tržeb 5,7 %. Celkově tedy nedochází k výrazné cenové erozi. Nicméně, fyzický objem v ČR rostl o 6,6 %, zatímco tržby pouze o 4,2 %. V ČR tedy dochází k poklesu cen na prodanou fyzickou jednotku. Ve spojitosti s poklesem podílu na trhu to ukazuje na jasný tlak na ceny a tedy i marže. Ten se jednoznačně projevil poklesem celkového zisku společnosti i při výrazném růstu tržeb jak u fyzických jednotek, tak v korunovém vyjádření.
Na Slovensku naopak podíl na trhu vzrostl o 0,9 procentního bodu a situace je zcela opačná. Cena na ekvivalentní jednotku se mírně zvýšila. Slovenský trh je bohužel pro Philip Morris menší než český, tyto pozitivní trendy tak nedokázaly v celkové bilanci vyvážit negativní trendy z ČR.
Pokračující růst celkového trhu by ale měl být pro společnost i nadále velmi pozitivním faktorem pro další růst tržeb a očekáváme, že společnost se bude snažit o udržení podílu na trhu. Lze tedy zároveň očekávat pokračující tlak na marže, zejména v České republice.
Poslední zprávy
- Zámořské akcie v závěru týdne rostou
26.04. 20:07 Fio - Pražská burza v závěru týdne posilovala
26.04. 16:46 Fio - Intel za 1Q překonal odhady na úrovni očištěného zisku na akcii, zklamal ale výhledem
26.04. 14:44 Fio - Dobrá čísla Alphabetu za 1Q odráží výnosy z Google Search, YouTube a cloudových služeb
26.04. 13:55 Fio - Výnosy Microsoftu za 3Q vzrostly nad očekávání, a to díky poptávce po komerčních cloudových službách
26.04. 11:41 Fio