Pegas Nonwovens: odhady hospodaření za 2Q 2016

Hospodářské výsledky společnosti Pegas Nonwovens za 2Q 2016, resp. 1H 2016 budou zveřejněny 25.8.2016 před otevřením trhu a v 17h se bude konat konferenční hovor s managementem společnosti.

Podle našich odhadů Pegas ve druhém letošním čtvrtletí nepředstaví na straně výnosů výraznější meziroční změnu. Mechanismus přenesení cen vstupů by měl v meziročním srovnání na výnosy za 2Q 2016 působit mírně negativně, proto predikujeme lehký pokles tržeb o 1,2 % na 50,5 mil. EUR. Na úrovni provozních zisků však předpokládáme meziroční růsty. Provozní náklady v loňském druhém kvartále byly totiž zatíženy jednak výrazně negativním přeceněním opčního akciového plánu s nepříznivým dopadem do osobních nákladů ve výši 1,8 mil. EUR a jednak rostoucími cenami polymerů. Letošní ceny polymerů se zatím stále drží na nízkých úrovních, ve 2Q 2016 by tak neměly vytvářet negativní tlak do provozních nákladů, resp. do provozních zisků, a nepříznivý vliv přecenění opčního akciového plánu neočekáváme zdaleka tak výrazný jako loni (pouze cca 0,3 mil. EUR). To nám indikuje meziroční nárůst EBITDA zisku o 15,7 % na 10,3 mil. EUR a zvýšení provozního zisku po odpisech (EBIT) o 28 % y/y na 6,4 mil. EUR. Námi očekávaný příznivý vývoj na provozní úrovni by se měl projevit i do čisté ziskovosti, která by navíc měla být podle našich odhadů podpořena nerealizovanými kurzovými zisky v rozmezí 1,5 – 2 mil. EUR vyplývající zejména z 2,4% mezikvartálního posílení dolaru vůči euru. Odhadujeme tak, že čistý zisk za 2Q 2016 vzroste více než dvojnásobně na 4,8 mil. EUR.

Očekáváme, že management společnosti po zveřejněných výsledcích za 2Q 2016 nebude mít důvod měnit svůj letošní výhled EBITDA, jenž je posazen do rozmezí 43 – 49 mil. EUR. My prozatím letošní prognózu EBITDA zisku neměníme a máme ji posazenu do intervalu 44 – 45 mil. EUR.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/183098_Pegas_odhady_hospodareni_2Q_2016.pdf