Výrobce solárních panelů First Solar se potýká s odloženými objednávkami kvůli poklesu cen

Největší americký výrobce solárních panelů First Solar ve 3Q předvedl dvojnásobný zisk oproti očekávání. Bylo mu to však málo platné, když investoři reagovali především na snížený výhled tržeb. Zákazníci odkládají objednávky v očekávání nižších cen solárních panelů.

Výsledky společnosti First Solar (FSLR) za 3Q 2016
	3Q 2016	Konsensus 3Q 2016	3Q 2015
Tržby (mld. USD)	0,688	0,985	1,271
Čistý zisk (mil. USD)	154,1	--	349,3
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,49	0,74	3,41

 

Finanční výsledky

Zisk společnosti ve 3Q klesl na 1,49 USD na akcii, překonal však očekávání analytiků na úrovni 74 centů. Zisk za 4Q 2015 byl silný především díky prodeji 300megawattové solární elektrárny v jižní Kalifornii.

Společnost kvůli slabým objednávkám snížila výhled dodávek a tržeb, projekce zisku se však snížení nedotklo

Společnost přistoupila ke snížení výhledu tržeb a dodávek za rok 2016, ačkoliv zároveň zvedla dolní mez výhledu zisku. Dodávky by měly činit 2,8 až 2,9 GW, dříve společnost očekávala obě meze o 0,1 GW vyšší. Tržby očekává v rozmezí 2,8 až 2,9 mld. USD (dříve 3,8 až 4,0 mld. USD).

Díky odložení dokončení některých elektráren a omezení nákladů by měla hrubá marže dosáhnout 25,5 až 26 % oproti dříve očekávaným 18,5 až 19 %, výhled očištěného zisku na akcii by tak měl dosáhnout dokonce rozmezí 4,3 až 4,5 USD (dříve 4,2 až 5,4 USD). Neočištěný zisk společnost projektuje v rozmezí 3,75 až 3,9 USD/akcie.

Společnost v roce 2016 očekává provozní cash flow v rozmezí -200 mil. USD až 0 USD (dříve 500 až 650 mil. USD). Investiční výdaje sníží na 225 až 275 mil. USD z dříve projektovaných 275 až 325 mil. USD.

 „Převis nabídky na poptávkou v odvětví a ostrý propad cen panelů vedl zákazníky k odkládání svých objednávek v naději dalších poklesů,“ uvádí analytik Patrick Jobin z Credit Suisse a dodává: „Společnost bude muset dále snížit náklady nebo případně přehodnotit svou strategii expanze.“ Celosvětová cena solárních panelů se letos propadla o více než 28 %. Odvětví se potýká se zpomalující poptávkou, především v Číně.

Odkládání objednávek některých zákazníků v očekávání nižší ceny potvrdil i výkonný ředitel Mark Widmar. V jejím čele stojí od července a zaměřil společnost směrem k prodávání panelu od vývoje gigantických solárních farem. Společnost by se dále měla zaměřovat spíše na menší elektrárny a prodej panelů dalším developerům. Společnost také zvažuje dřívější využití nových velkých panelů „series 6“.

 

First Solar Inc (FSLR) -17,5 % na 33,4799 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	3,5	P/E	6,0
Vývoj za letošní rok (%)	-49,3	Očekávané P/E	7,7
52týdenní minimum (USD)	32,9	Prům. cílová cena (USD)	47,2
52týdenní maximum (USD)	74,3	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: First Solar, Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.