Pegas Nonwovens: odhady hospodaření za 3Q 2016

Hospodářské výsledky společnosti Pegas Nonwovens za 3Q 2016, resp. 9M 2016 budou zveřejněny 24.11.2016 před otevřením trhu a v 17h se bude konat konferenční hovor s managementem společnosti.

Očekáváme, že Pegas ve třetím letošním čtvrtletí představí slušné meziroční růsty provozní ziskovosti, když hlavními pozitivními faktory, obdobně jako ve 2Q 2016, by měly být meziročně nižší ceny polymerů a absence negativního přecenění opčního akciového plánu. Ceny polymerů (vstupních materiálů) zatím v letošním roce vykazují stabilitu a drží se na nízkých úrovních v rozmezí 1100 – 1200 EUR/t, což je výrazně méně ve srovnání s více než 1400 EUR z loňského 3Q. Loňský relativně silný negativní vliv přecenění opčního akciového plánu by se v letošním třetím kvartále opakovat neměl, což podle našich odhadů bude mít pozitivní dopad do osobních nákladů, potažmo do provozních nákladů ve výši cca 1 mil. EUR. Provozní zisk EBITDA by tak mohl ve 3Q 2016 vykázat meziroční růst o 29,3 % na 10,6 mil. EUR a zisk EBIT pak o 57,1 % y/y na 6,6 mil. EUR. Námi předpokládaná solidní provozní výkonnost by se měla pozitivně projevit i do čisté ziskovosti, která by navíc mohla být podpořena meziročně nižšími úrokovými náklady (díky absenci úroků ze swapů) a nižšími nerealizovanými kurzovými ztrátami. Čistý zisk by tak mohl zaznamenat růst z loňských 0,5 mil. EUR na úrovně kolem 3,6 mil. EUR. Letošní stabilita cen polymerů by podle našich odhadů neměla výrazněji odchýlit výnosy od úrovní zaznamenaných ve 2Q 2016. Očekáváme je tedy ve výši 50,8 mil. EUR. V meziročním srovnání je to však pokles o 12,4 %, když loni byly příznivě ovlivněny rostoucími cenami polymerů.

Domníváme se, že management, i vzhledem k pokračujícímu stabilnímu vývoji cen vstupů, potvrdí výhled letošní EBITDA v rozmezí 43 – 49 mil. EUR. Náš pohled na letošní EBITDA prozatím neměníme a předpokládáme ji v intervalu 44 – 45 mil. EUR.

 

Odhady hospodaření za 3Q 2016
mil. EUR	3Q 2016	Konsensus trhu*	3Q 2015	y/y
Výnosy	50,8	50,79	58,0	-12,4%
EBITDA	10,6	10,80	8,2	29,3%
EBIT	6,6	6,74	4,2	57,1%
Čistý zisk	3,6	3,80	0,5	620,0%
Zisk na akcii (EUR)	0,41	-	0,05	720,0%

*průměr podle průzkumu společnosti Pegas

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/186879_Pegas_odhady_hospodareni_3Q_2016.pdf