Ceny silové elektřiny rostou, kdy se přidají akcie ČEZ?
Na trhu s elekřinou (bílá křivka na grafu) a s emisními povolenkami se v prosinci dějí věci! Ceny elektřiny po listopadovém propadu zaznamenaly prudký obrat směrem vzhůru. Aktuálně od prosincového dna zaznamenal např. kontrakt elektřiny pro rok 2018 neuvěřitelnou šňůru 11 růstů v řadě a přidal +16%. Cena emisních povolenek je od prosincového minima dokonce výše +40%. Pokud si odmyslíme podzimní výkyv směrem vzhůru způsobený odstávkami francouzských JE, je elektřina zpět u svých letošních maxim. Od dna z 1Q letošního roku přitom elektřina přidala téměř +50%.
Co na to akcie ČEZu? Zatím bez reakce, zůstávají přes -10% níže oproti říjnovým úrovním. Na přiloženém grafu je přitom patrné, že akcie ČEZu (žlutá křivka) s cenami elektřiny poměrně úzce korelují. Za poslední rok a půl byl největší diskont ČEZ vs. elektřina kolem -10% v červnu (logicky po rozhodném datu pro výplatu dividendy). Tento diskont se následně rychle snižoval. Další nůžky se dle grafu rozevírají od konce října, kdy ceny elektřiny míří vzhůru, zatímco akcie ČEZ začínají klesat. Jak se ukázalo, důvodem byly chystané změny v indexu MSCI pro ČR, kde byla ČEZu snížena váha. Pravdou je, že následně zaznamenaly během listopadu propad rovněž ceny elektřiny. Ty však (viz. výše) v posledních dnech silně rostou.
Vzhledem k historicky silné korelaci akcií ČEZ s cenami silové elektřiny by tedy bylo logické, kdyby současný diskont (už je přes 20%) začaly akcie ČEZ snižovat a tedy růst. Že by přece jen ještě přišel do Prahy a na akcie ČEZ Ježíšek?
Pozn. Vloni začalo rally na akciích ČEZu dne 23.12...
Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Denní report - úterý 07.05.2024
07.05. 22:10 Fio - Manažerské obchody: V dubnu bylo aktivní vedení Kofoly, Colt CZ Group a CTP
07.05. 17:09 Fio - Pražská burza před státním svátkem rostla
07.05. 16:46 Fio - Siemens Healthineers se ve 2Q nepodařilo naplnit odhady analytiků v segmentu zobrazovací techniky
07.05. 15:28 Fio - Disney s výsledky za 2Q zvyšuje výhled zisku i při nedosažení očekávání na úrovni výnosů
07.05. 15:13 Fio