Caterpillar představil výsledky za 4Q a výhled na rok 2017, kdy čeká nejslabší tržby od roku 2009

Caterpillar, největší světový výrobce těžké techniky, představil výsledky za 4Q 2016 a výhled na rok 2017. Očištěný zisk sice překonal odhady analytiků, tržby však byly slabší a společnost je skeptická ohledně roku 2017.

Výsledky společnosti Caterpillar (CAT) za 4Q 2016
	4Q 2016	Konsensus 4Q 2016	4Q 2015
Tržby (mld. USD)	9,574	9,812	11,030
Čistý zisk (mld. USD)	-1,171	--	-0,094
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,83	0,66	0,83

 

Finanční výsledky

Tržby společnosti meziročně poklesly o 13 %. Caterpillar zaznamenal nižší prodeje ve všech segmentech a ve všech regionech s výjimkou Asie a Pacifiku (+10 %) díky vyšším investicím do infrastruktury a bytové výstavby v Číně. Největší propad zaznamenal region Evropy, Afriky a Blízkého východu (-30 %) kvůli slabým ekonomickým podmínkám daným nízkou cenou ropy a nejistým ekonomickým prostředím.

Tržby klesly kvůli nižším prodejním objemům, které Caterpillar přičítá slabé poptávce kvůli nízkým cenám komodit a slabému ekonomickému vývoji v radě zemích. Ačkoliv ceny některých komodit ve 4Q vzrostly, vzrostly se příliš nedávno, než aby se projevily v prodejích.

Zisk společnosti byl negativně ovlivněn několika nehotovostními položkami (ztráty z přecenění penzijního plánu, odpis goodwillu a odložené daňové pohledávky) a náklady na restrukturalizaci. Na očištěné bázi byl zisk na akcii meziročně stejný, když se většinu poklesu tržeb společnosti podařilo kompenzovat poklesem nákladů.

Caterpillar v roce 2017 očekává nejnižší tržby od roku 2009, Trumpova politika by se mohla projevit až v roce 2018

Společnost předpokládá, že tržby za rok 2017 se budou pohybovat v rozmezí 36 až 39 mld. USD. Čistý zisk na akcii by měl při tržbách v polovině rozmezí dosáhnout 2,3 USD, očištěný potom 2,9 USD. Analytici v průměru projektovali očištěný zisk na akcii 3,08 USD při tržbách 38,1 mld. USD.

Tržby za celý rok 2016 dosáhly 38,537 mld. USD a očištěný zisk na akcii 3,42 USD. Pokud by tržby společnosti za rok 2017 dosáhly poloviny rozmezí, byly by podle agentury Bloomberg nejnižší od recese roku 2009.

Společnost již v prosinci varovala, že analytici přeceňují potenciál její ziskovosti vzhledem k pokračující slabé situaci na některých trzích. Společnost nyní uvedla, že potenciální benefity plynoucí z investic do infrastruktury a daňových reform avizovaných americkým prezidentem Donaldem Trumpem se pravděpodobně neprojeví dříve než během roku 2018.

„Nadále operujeme v náročném ekonomickém prostředí a zaměřujeme se na zlepšování provozních marží, ziskovost a výnos akcionářům. Ačkoliv vidíme známky pozitivní aktivity v některých našich klíčových trzích, celkové ekonomické podmínky zůstávají náročné,“ uvedl výkonný ředitel Jim Umpleby.

Společnost na konci října 2016 počtvrté snížila celoroční výhled a varovala, že ani rok 2017 nebude příliš lepší, jelikož zákazníci odkládají objednávky kvůli slabému ekonomickému růstu.

Caterpillar Inc (CAT) -1,1 % na 97,04 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	56,8	P/E	30,4
Vývoj za letošní rok (%)	+4,7	Očekávané P/E	31,5
52týdenní minimum (USD)	57,5	Prům. cílová cena (USD)	93,5
52týdenní maximum (USD)	99,0	Dividendový výnos (%)	3,2

Zdroj: Caterpillar, Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.