Předběžné výsledky zajišťovny Munich Re ve 4Q zaostaly kvůli přírodním katastrofám

Největší světová zajišťovna, známá pod zkratkou Munich Re, představila předběžné výsledky za rok 2016. Ty zaostaly za očekáváním analytiků kvůli vyššímu pojistnému plnění na přírodní katastrofy.

Ziskovost pod tlakem přírodních katastrof

Čistý zisk zajišťovny ve 4Q podle předběžných výsledků klesl na přibližně 500 mil. EUR z 700 mil. EUR za stejné období před rokem. Zaostal tak za odhady analytiků, kteří v průměru projektovali 630 mil. EUR.

Celoroční čistý zisk meziročně klesl o 16 % na přibližně 2,6 mld. EUR a zaostal za odhadem analytiků, kteří v průměru projektovali 2,7 mld. EUR. Společnost spolu s výsledky za 3Q zvedla celoroční výhled a oznámila, že celoroční zisk „výrazně překročí“ původně očekávaných 2,3 mld. EUR. Krok však byl očekávaný.

Kombinovaný poměr se ve 4Q meziročně zhoršil na 101,9 % z 78,6 %, jelikož zajišťovna vyplatila 232 mil. EUR za hurikán Matthew a 251mil. EUR za zemětřesení na Novém Zélandu. Kombinovaný poměr je podíl nákladů na kompenzaci pojistných událostí včetně provozních nákladů a přijatého pojistného. Právě výraznější vliv těchto přírodních katastrof podle analytiků stojí za zaostáním provozního a čistého zisku za tržním konsensem.

Pojišťovna Ergo pozitivně překvapila

Kompletní výsledky společnost představí 15. března spolu s plánem na restrukturalizaci pojišťovny Ergo. Té se podařilo stáhnout celoroční ztrátu na přibližně 40 mil. EUR z 200 mil. EUR, které prodělala v roce 2015. Provozní zisk 200 mil. EUR podle analytiků Jefferies více než třikrát překonal tržní konsensus.

„Mám důvěru, že odteď uvidíme kladné hodnoty,“ uvedl finanční ředitel Jörg Schneider. Těch pojišťovna dosáhla již v samotném závěrečném čtvrtletí roku.

Návrh managementu navýšit dividendu podle analytiků signalizuje důvěru v budoucí ziskovost

Management společnosti plánuje navýšit dividendu ze zisku za rok 2016 na 8,60 EUR na akcii z 8,25 EUR, které vyplatila loni. Tržní konsensus byl postaven na 8,50 EUR. Navýšení dividendy na pozadí poklesu zisku podle analytiků DZ Bank signalizuje důvěru managementu vůči výhledu ziskovosti a v rozvahu společnosti.

„Munich Re se drží své udržitelné dividendové politiky. Jsme si jisti, že budeme schopni udržet současnou výši dividendy a pokračovat v trendu jejího zvyšování i v budoucnosti,“ uvedl Schneider.

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen (MUV2) +0,3 % na 176,3 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	28,4	P/E	10,9
Vývoj za letošní rok (%)	-1,9	Očekávané P/E	11,5
52týdenní minimum (EUR)	140,9	Prům. cílová cena (EUR)	176,7
52týdenní maximum (EUR)	187,4	Dividendový výnos (%)	4,7

Zdroj: Munich Re, Bloomberg, Pojistný obzor

AKCE: Do konce března vám odpustíme úroky za čerpání úvěru na obchodování v Německu. Obchodovat můžete až s 10x pákou, možnost spekulace na růst i na pokles. Více informací zde: http://bit.ly/Fio_akce

Jan Tománek, Fio banka, a.s.

Jan Tománek, Fio banka, a.s.