Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Sobota 6.3.2021 12:03
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Fortuna: Projekce hospodaření za 4Q/FY 2016

Zpravodajství

Fortuna: Projekce hospodaření za 4Q/FY 2016

08.03.2017 11:00:00 | Fio banka
Fortuna představí výsledky svého hospodaření za 4Q/FY 2016 9. 3. 2017 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne od 14:00 hod. Očekáváme, že Fortuna splní celoroční výhled hospodaření, který počítá s objemem přijatých sázek do 1 010 mil. EUR a poklesem provozního zisku EBITDA o 10 – 15 % (23 – 24,5 mil. EUR).

Očekáváme, že přijaté sázky Fortuny v posledním čtvrtletí 2016 navázaly na silnou dynamiku předchozích kvartálů a při 20% meziročním růstu dosáhly 279 mil. EUR. Přijaté sázky Fortuny za celý rok 2016 by tak měly dle naší projekce dosáhnout 1 035 mil. EUR. Na úrovni přijatých sázek by tedy Fortuna měla splnit výhled managementu ze začátku roku, jenž počítá s přijatými sázkami do 1 010 mil. EUR. 

V návaznosti na již reportované výsledky zahraničních sázkových kanceláří předpokládáme, že z pohledu marží hrubých výher se uplynulé čtvrtletí řadí spíše k průměrným. Při projektované marži z hrubých výher 16,2 % předpokládáme hrubé výhry Fortuny za 4Q/16 ve výši 45,2 mil. EUR. Za celý rok 2016 by hrubé výhry měly dle našeho odhadu zaznamenat 12% meziroční růst na 165,4 mil. EUR.

Očekáváme, že Fortuna splní vlastní výhled pro provozní zisk EBITDA (23 – 24,5 mil. EUR) při dolní hranici uvažovaného rozpětí. Provozní zisk před úroky, zdaněním a odpisy za rok 2016 odhadujeme při 21,5% EBITDA marži ve výši 23,5 mil. EUR (-13,6 % r/r). Vedle negativního dopadu vyššího zdanění v České republice od začátku roku by provozní zisk Fortuny měl dosáhnout meziročně nižších hodnot i vlivem nárůstu provozních nákladů v souvislosti s rozvojem nové herní platformy. Z čistého zisku za rok 2016, který odhadujeme ve výši 13,5 mil. EUR, nevyplatí Fortuna žádnou dividendu.

Fortuna by v rámci zítřejších prezentovaných výsledků měla zveřejnit rovněž výhled hospodaření pro letošní rok, který bude z našeho pohledu pro reakci investorů na výsledkový report důležitější než samotná čísla za 4Q/16. Hlavní tuzemský konkurent Fortuny a dominantní hráč domácího trhu Tipsport se ústy svého generálního ředitele nechal slyšet, že v letošním roce neočekává vzhledem k zostření konkurenčního boje v ČR s (legálním) příchodem zahraničních hráčů a absenci velkých sportovních akcí žádný růst tržeb. Troufáme si tvrdit, že pokud by cílem pro organický růst Fortuny v letošním roce (bez zahrnutí akvizice Hattrick Sports Group) bylo „pouze“ udržení tržeb z roku 2016, pro trh by to představovalo zklamání.

Odhad hospodářských výsledků Fortuny (BAAFOREG) za FY 2016
v mil. EURFY 2016 Odhad FioKonsensus FY 2016Fio banka /  2016 (%)FY 2015
Celkové přijaté sázky 1 035,0 1 037,2 22 %  847,7 
Hrubé výhry 165,4 165,6 12 %  147,4 
EBITDA 23,6 23,5 -13,6 %  27,2 
Čistý zisk 13,5 13,22 -14,8 % 16 

Zdroj: Fio banka, Reuters (konsensus)


Michal Křikava, Fio banka, a.s.


Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

VOW35 050,00+23,93
RDSA487,95+6,08
PKN364,60+4,77
TOMA1 300,00+4,00
OMV1 137,50+3,41

Zajímavé poklesy

PVT1,25-11,97
EOAN220,00-1,85
CZGCE366,00-1,61
PEN82,50-1,20
NOKIA87,50-0,57

Kurzovní lístek

EURdolu26,305-0,38
HUFnahoru7,182+0,08
JPYdolu20,344-0,33
PLNnahoru5,750+0,10
USDdolu22,034-1,19

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXnahoru+0,861 067,5805.03.21
RMnahoru+1,09522,7405.03.21
DJIAnahoru+1,8531 496,3005.03.21
NASDAQnahoru+1,5512 920,1505.03.21
SP500nahoru+1,953 841,9405.03.21
DAXdolu-0,9713 920,6905.03.21


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz