Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 9.7.2025 23:23
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Fortuna: Projekce hospodaření za 4Q/FY 2016

Zpravodajství

Fortuna: Projekce hospodaření za 4Q/FY 2016

08.03.2017 11:00:00 | Fio banka
Fortuna představí výsledky svého hospodaření za 4Q/FY 2016 9. 3. 2017 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne od 14:00 hod. Očekáváme, že Fortuna splní celoroční výhled hospodaření, který počítá s objemem přijatých sázek do 1 010 mil. EUR a poklesem provozního zisku EBITDA o 10 – 15 % (23 – 24,5 mil. EUR).

Očekáváme, že přijaté sázky Fortuny v posledním čtvrtletí 2016 navázaly na silnou dynamiku předchozích kvartálů a při 20% meziročním růstu dosáhly 279 mil. EUR. Přijaté sázky Fortuny za celý rok 2016 by tak měly dle naší projekce dosáhnout 1 035 mil. EUR. Na úrovni přijatých sázek by tedy Fortuna měla splnit výhled managementu ze začátku roku, jenž počítá s přijatými sázkami do 1 010 mil. EUR. 

V návaznosti na již reportované výsledky zahraničních sázkových kanceláří předpokládáme, že z pohledu marží hrubých výher se uplynulé čtvrtletí řadí spíše k průměrným. Při projektované marži z hrubých výher 16,2 % předpokládáme hrubé výhry Fortuny za 4Q/16 ve výši 45,2 mil. EUR. Za celý rok 2016 by hrubé výhry měly dle našeho odhadu zaznamenat 12% meziroční růst na 165,4 mil. EUR.

Očekáváme, že Fortuna splní vlastní výhled pro provozní zisk EBITDA (23 – 24,5 mil. EUR) při dolní hranici uvažovaného rozpětí. Provozní zisk před úroky, zdaněním a odpisy za rok 2016 odhadujeme při 21,5% EBITDA marži ve výši 23,5 mil. EUR (-13,6 % r/r). Vedle negativního dopadu vyššího zdanění v České republice od začátku roku by provozní zisk Fortuny měl dosáhnout meziročně nižších hodnot i vlivem nárůstu provozních nákladů v souvislosti s rozvojem nové herní platformy. Z čistého zisku za rok 2016, který odhadujeme ve výši 13,5 mil. EUR, nevyplatí Fortuna žádnou dividendu.

Fortuna by v rámci zítřejších prezentovaných výsledků měla zveřejnit rovněž výhled hospodaření pro letošní rok, který bude z našeho pohledu pro reakci investorů na výsledkový report důležitější než samotná čísla za 4Q/16. Hlavní tuzemský konkurent Fortuny a dominantní hráč domácího trhu Tipsport se ústy svého generálního ředitele nechal slyšet, že v letošním roce neočekává vzhledem k zostření konkurenčního boje v ČR s (legálním) příchodem zahraničních hráčů a absenci velkých sportovních akcí žádný růst tržeb. Troufáme si tvrdit, že pokud by cílem pro organický růst Fortuny v letošním roce (bez zahrnutí akvizice Hattrick Sports Group) bylo „pouze“ udržení tržeb z roku 2016, pro trh by to představovalo zklamání.

Odhad hospodářských výsledků Fortuny (BAAFOREG) za FY 2016
v mil. EURFY 2016 Odhad FioKonsensus FY 2016Fio banka /  2016 (%)FY 2015
Celkové přijaté sázky 1 035,0 1 037,2 22 %  847,7 
Hrubé výhry 165,4 165,6 12 %  147,4 
EBITDA 23,6 23,5 -13,6 %  27,2 
Čistý zisk 13,5 13,22 -14,8 % 16 

Zdroj: Fio banka, Reuters (konsensus)


Michal Křikava, Fio banka, a.s.


Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování


Zajímavé vzestupy

ATOMT38,00+17,28
PVT1,44+15,20
ATS480,00+6,48
EMAN62,00+5,08
VOE617,60+4,78

Zajímavé poklesy

BEZVA605,00-6,20
FIXZO124,00-4,62
TMR525,00-4,55
HARDW10,50-4,55
WPS24,60-1,60

Kurzovní lístek

EURnahoru24,630+0,08
HUFnahoru6,155+0,22
JPYstejne14,3480,00
PLNdolu5,809-0,01
USDdolu21,046-0,04

demo-e-broker

Indexy

09.07.2025
Graf - DJI

PXnahoru+0,382 168,0816:15:25
RMnahoru+0,89576,3416:52:11
DJIAnahoru+0,4944 458,3022:15:59
NASDAQnahoru+0,8620 593,1722:02:31
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXnahoru+1,4224 549,5617:50:00


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz