KB: Projekce hospodaření za Q1-2017
Za první čtvrtletí letošního roku zaznamenaly celkové provozní výnosy Komerční banky dle našeho odhadu cca 0,5% meziroční nárůst na 7 729 mil. Kč. Čistý úrokový výnos za Q1/17 očekáváme meziročně stabilní ve výši 5,22 mld. Kč (-0,3 % r/r). Stejně jako v předchozích čtvrtletích předpokládáme, že vyšší obchodní objemy banky dokázaly vykompenzovat negativní dopad mírně klesající čisté úrokové marže.
Meziroční propad poplatkových výnosů banky o 3% na 1,65 mld. Kč očekáváme zejména z titulu dekonsolidace dceřiné společnosti Cataps (akceptace plateb kreditními a debetními kartami) ke konci 3Q/16. Společnost se podílela cca 4 % na poplatkových výnosech banky.
Domníváme se, že i v prvním čtvrtletí letošního roku těžila KB z blížícího se konce kurzového závazku ČNB, který se projevil silnou poptávkou korporátní klientely KB po produktech měnového i úrokového zajištění. Výnosy z finančních operací za 1Q/17 očekáváme meziročně silnější o 13 % na úrovni 830 mil. Kč.
Celkové provozní náklady KB dosáhly v prvním čtvrtletí letošního roku dle naší projekce 3 960 mil. Kč. Jejich 2% meziroční růst očekáváme zejména z titulu vyšších personálních nákladů (náš odhad 1,76 mld. Kč; +4 % r/r). V rámci provozních nákladů vykáže KB celoroční odhadované náklady na příspěvky do Fondu pojištění vkladů a Fondu pro řešení krize.
Náklady na riziko by se měly dle managementu společnosti pro rok 2017 nacházet stejně jako v minulém roce v intervalu 30 – 40 b.b. průměrného úvěrového portfolia. Za uplynulé čtvrtletí očekáváme hodnoty rizikových nákladů blíže dolní hranici indikovaného pásma. Za Q1/17 projektujeme náklady na riziko ve výši 410 mil. Kč, což by představovalo v meziročním srovnání jejich 82% nárůst.
V rámci naší projekce očekáváme, že Komerční banka vykáže očištěný čistý zisk náležející akcionářům ve výši 2,7 mld. Kč. Vůči hodnotám vykázaných bankou před rokem by to představovalo cca 7% meziroční pokles. Náš odhad čtvrtletních výsledků KB nezahrnuje jednorázový výnos z prodeje nemovitosti KB v ulici Na Příkopě. Podle spekulací tuzemských médií dosáhl výnos až 1,5 mld. Kč, nicméně představitelé banky odmítli výši transakce komentovat a pro nás je hodnota transakce obtížně predikovatelná.
| Odhad hospodářských výsledků Komerční banky za Q1 2017 | ||||
|---|---|---|---|---|
| v mil. Kč | 1Q 2017 Odhad Fio | Konsensus 1Q 2017 | Fio /1Q 2016 (%) | 1Q 2016 |
| Čisté úrokové výnosy | 5 220 | 5 226 | -0,3 % | 5 234 |
| Poplatky a provize |
1 649 | 1 615 | -3 % | 1 700 |
| Ostatní výnosy | 860 | 882 | +13 % | 761 |
| Čisté provozní výnosy | 7 729 | 7 723 | +0,5 % | 7 694 |
| Provozní náklady | (3 960) | (3 585) | +2,1 % | (3 879) |
| Provozní zisk | 3 769 | 4 138 | -1,2 % | 3 815 |
| Náklady na riziko | (410) | (386) | +82 % | (225) |
| Čistý zisk |
2 700 |
3 045 | -6,7 % | 2 894 |
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- EA reportovala za 1Q čisté objednávky nad očekáváním a potvrdila celoroční výhled
30.07. 17:49 Fio - Pražská burza v tomto týdnu potřetí navyšuje historické maximum
30.07. 16:34 Fio - Společnost Garmin oznámila výsledky za 2Q nad odhady a navýšila celoroční výhled
30.07. 16:01 Fio - Kraft Heinz reportoval za 2Q, čistý zisk byl výrazně negativně ovlivněn jednorázovou položkou
30.07. 14:52 Fio - Booking reportoval výsledky za 2Q nad očekáváním, výhled na 3Q však analytici vnímají jako zklamání
30.07. 13:50 Fio
