Ranní kafe BH Securities 30.6.2017 - Dluhopisy i akcie klesají, relativně se daří ropě a bankám

Evropské i americké trhy včera prudce oslabily, zdánlivě sice bez příčiny, nicméně v pozadí je pravděpodobná reakce na výprodej dluhopisů a jim podobných akcií v reakci na koordinovanou rétoriku centrálních bank, které chtějí zpomalit tempa růstu úvěrů a cen aktiv a zvýšit úrokové sazby. Propady jsou prohloubeny a zrychleny výprodeji automatizovaných obchodních systémů a strategií, které při růstu napětí na trhu snižují objem rizikových pozic, čímž toto napětí dále prohlubují. Před koncem kvartálu opět nejvýrazněji oslabovaly technologické tituly, takže pokračuje výprodej těch nejúspěšnějších investic posledního půl roku. Jako jedním z mála se dařilo čínským dluhopisům i akciím, které byly podpořeny nedávným větším zpřístupněním těchto trhů zahraničním investorům.

ČNB včera na zasedání dle očekávání nezměnila měnovou politiku, a také dle očekávání potvrdila výhled, že by měla začít zvyšovat sazby ve 3. kvartále letošního roku. Pokud by koruna výrazněji posilovala, použila by ČNB odsunutí zvýšení sazeb jako tlumící faktor.

Nike reportovala velice dobré výsledky a akcie v poobchodní fázi rostly o cca 8 %. Micron dodal také solidní výsledky, porazil v tržbách i ziscích, ale díky vysokému očekávání zahrnutému v ceně akcie již na výsledky příliš nereagovaly. Nicméně, pro akcie Intel je to mírně pozitivní zpráva díky spolupráci v oblasti pamětí.

Dnes nás v oblasti makrodat čekají například informace o inflaci v eurozóně za červen nebo americké údaje o příjmech a spotřebě za květen.

Příští týden bude na obchodování více než prázdninový, jelikož v pondělí odpoledne od 13:00 amerického času (19:00 našeho) a celé úterý se nebude obchodovat v Americe kvůli svátku Dne nezávislosti. Hned poté ve středu a ve čtvrtek bude naopak zavřená pražská burza, protože ve středu budeme slavit svátek Dne slovanských věrozvěstců Cyrila a Metoděje a ve čtvrtek Den upálení mistra Jana Husa.

Komentář analytika BH Securities Martina Vlčka:

„Na burze příští týden zavládne prázdninové tempo a objemy obchodů budou pravděpodobně nízké. To ale může paradoxně prohloubit jakékoliv propady nebo růsty cen. Zajímavější bude další týden, kdy se budeme již intenzivně připravovat na první významnější výsledky firem za 2. čtvrtletí. Náznaky z výsledků firem Nike a Micron ukazují, že růstovým a technologickým titulům z indexu Nasdaq by se mohlo dařit i nadále.

„Na trhu nastává potenciálně výbušná kombinace nízké letní likvidity a možného výprodeje dluhopisů i akcií současně díky tlaku centrálních bank na růst úrokových sazeb“.