Spread mezi výnosy 2letého a 30letého amerického dluhopisu se dostal nejníž od roku 2007

Zplošťování výnosové křivky ve Spojených státech nadále pokračuje. Spread mezi výnosy dvouletého a třicetiletého vládního bondu se dostal na 131 bazických bodů, což je nejnižší hodnota od listopadu 2007. Na nejnižší hladinu od finanční krize spadl i spread mezi pětiletými a třicetiletými výnosy (91 bazických bodů).

Zplošťování výnosové křivky může být výrazným problémem pro další utahování měnové politiky Fedu, jelikož při rychlém růstu krátkodobých sazeb při neměnnosti dlouhodobých výnosů může dojít k situaci inverzní výnosové křivky. Zužování spreadu mezi oběma konci výnosové křivky dělá starosti také obchodním bankám, jelikož jim klesá prostor pro navyšování úrokové marže. Tento problém byl patrný již při výsledcích bank v minulých kvartálech, viz. náš dřívější článek.

Zdroj: The Financial Times

František Mašek, Fio banka, a.s.