Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 24.2.2021 21:32
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Rok 2017 byl obratem trendu pro české státní dluhopisy

Zpravodajství

Rok 2017 byl obratem trendu pro české státní dluhopisy

29.12.2017 13:28:00 | Fio banka

Dle našeho očekávání se rok 2017 stal obratem v několikaletém klesajícím trendu výnosů českých státních dluhopisů a započal tak návrat k normálu. K prvnímu nárůstu výnosů došlo v prvním kvartálu 2017, tedy těsně před ukončením kurzového závazku ČNB, kdy i MF emitovalo dluhopisy ve zvýšeném objemu, aby využilo příznivých podmínek na trhu. K dalšímu citelnému nárůstu výnosů docházelo od září, po zvýšení repo sazby ČNB, které bylo první od roku 2008. Další růst repo sazby v listopadu plus očekávání trhu, že v roce 2018 dojde ke třem zvýšením, způsobovaly další poklesy cen českých státních dluhopisů. Desetiletý výnos tak za rok 2017 stoupl z úrovni okolo 0,45% k aktuálním 1,8%. Dále pak, zatímco na začátku roku 2017 byla výnosová křivka českých státních dluhopisů až do šesti let v záporu, nyní se přelom křivky ze záporu do kladného pásma dostal k jednomu roku. To vše se stalo za podmínek, kdy ECB zůstává v holubičím tónu a v příštím roce k úpravě sazeb pravděpodobně nepřistoupí. Spread českých versus německých státních dluhopisů se tak výrazně rozšířil, a to z 0,3% nad 1,1%. Pokles cen českých státních dluhopisů a tudíž růst výnosů by měl pokračovat i v roce 2018, vzhledem k již zmíněnému dalšímu očekávánému zvyšování repo sazby ČNB.

Generický 10-letý výnos státního dluhopisu ČR v roce 2017

 width=

 

Porovnání výnosové křivky státních dluhopisů ČR na začátku roku 2017 versus aktuální

 width=Zdroj: Bloomberg


Josef Dudek, makléř, Fio banka, a.s.


Josef Dudek, makléř, Fio banka, a.s.

Autor: Josef Dudek

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PVT1,14+3,64
ERBAG709,20+2,54
BABKOFOL256,00+2,40
AVAST143,30+1,88
VIG579,50+1,67

Zajímavé poklesy

PILLE1 050,00-3,67
PKN338,00-3,43
EMAN98,00-2,97
RDSA439,50-1,15
CZGCE392,00-1,01

Kurzovní lístek

EURdolu25,975-0,27
HUFdolu7,221-0,11
JPYnahoru20,185+0,28
PLNdolu5,750-0,03
USDdolu21,387-0,24

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXnahoru+1,051 053,0616:15:25
RMnahoru+0,83508,5516:56:20
DJIAnahoru+1,3331 955,7421:11:28
NASDAQnahoru+0,6013 545,8621:11:27
SP500nahoru+0,983 919,4621:11:22
DAXnahoru+0,8013 976,0017:35:30


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz