Moneta: Výsledky hospodaření za 4Q/2017
Celkové provozní výnosy banky dosáhly za 4Q/2017 úrovně 2,58 mld. Kč (-5,4 % y/y) a překonaly naše i tržní odhady (2,48 mld. Kč). Čistý úrokový výnos banky ve výši 1,84 mld. Kč (-6,7 % y/y) dosáhl rovněž vyšších hodnot v porovnání s naším očekáváním i tržní projekcí. Pozitivně vnímáme zpomalení meziročních poklesů čistého úrokového výnosu banky. Na mezikvartální bázi zaznamenal čistý úrokový výnos po dlouhé době dokonce nárůst, k čemuž přispěla silná dynamika úvěrů (+10,8 % y/y). V souladu s vytčenou strategií zaznamenala banka silný růst v oblasti hypoték a úvěrů malým a středním podnikům. Tlak na úvěrové marže v retailovém segmentu nicméně přetrvává.
Poplatkové výnosy banky zaznamenaly ve 4Q/17 meziroční zlepšení o 8 % na 541 mil. Kč. Meziroční nárůst poplatkových výnosů z křížových prodejů a nárůst transakčních poplatků dokázal vykompenzovat pokles servisních poplatků z běžných a úvěrových účtů.
Provozní náklady dosáhly v porovnání s naší projekcí (i celoročním cílem banky) vyšších hodnot při 1 492 mil. Kč (+8 %) vlivem 11% nárůstu osobních nákladů a jednorázových restrukturalizačních nákladů zaúčtovaných ve 4Q/2017 (115 mil. Kč) spojených s optimalizací pobočkové sítě.
Rizikové náklady dosáhly ve 4Q/17 kladné hodnoty 20 mil. Kč. V relativním vyjádření dosáhly rizikové náklady 32 bps za rok 2017, významně pod celoročním cílem 50 – 60 bps. Po očištění o jednorázové vlivy z prodeje rizikových úvěrů dosáhly rizikové náklady 59bps průměrného úvěrového portfolia. Poměr rizikových úvěrů (NPL) banky za rok 2017 dosáhl 4,1 %.
Čistý zisk ve výši 804 mil. Kč (-8 % y/y) zaostal vlivem vyšších provozních nákladů za očekáváním trhu. Po očištění o jednorázové restrukturalizační náklady by čistý zisk dosáhl vyšších hodnot oproti tržním očekáváním. Za rok 2017 navrhuje management vyplatit na dividendě 8 Kč na akcii, což je v souladu s naším očekáváním. Návrh dividendy odpovídá výplatnímu poměru 104 % čistého zisku. Přebytečný kapitál banky dosáhl na konci roku 2,28 mld. Kč
Střednědobý výhled:
V letošním roce očekává management banky růst objemu úvěrů minimálně o 9 %, v roce 2020 by růst úvěrového portfolia měl dosáhnout minimálně 10 %. Celkové provozní výnosy banky v letošním roce by měly dosáhnout minimálně 9,5 mld. Kč. V roce 2020 očekává management banky provozní výnosy minimálně na úrovni 10,5 mld. Kč. Provozní náklady by v roce 2018 měly zůstat meziročně stabilní. Rizikové náklady v letošním roce by měly dosáhnout 45 – 55 bps. V roce 2020 pak očekávaná úroveň rizikových nákladů v relativním vyjádření dosahuje 70 – 80 bps. Čistý zisk v letošním roce by měl dosáhnout úrovně minimálně 3,4 mld. Kč (6,7 Kč na akcii). V roce 2020 by měl čistý zisk dosáhnout přibližně stejných úrovní (3,8 mld. Kč) jako v roce minulém.
Souhrnná výplata dividendy za období 2017 – 2020 by měla dosáhnout 11,5 mld. Kč (22,5 Kč na akcii). S návrhem dividendy za rok 2017 ve výši 8 Kč na akcii tak na období 2018 – 2020 připadá na výplatu dividendy 7,4 mld. Kč při průměrné roční dividendě 4,8 Kč na akcii.
| Výsledky hospodaření za 4Q 2017 | ||||
|---|---|---|---|---|
| v mil. CZK | 4Q 2017 | Konsensus 4Q 2017 | 4Q17/4Q16 (%) | 4Q 2016 |
| Čistý úrokový výnos | 1 844 | 1 788 |
-6,7 % |
1 977 |
| Čisté poplatky a provize | 541 | 500 | +8,2 % | 500 |
| Ostatní výnosy | 195 | n.a. | -21,7 % | 249 |
| Provozní výnosy | 2 580 | 2 484 | -5,4 % | 2 726 |
| Provozní náklady | (1 492) | n.a. | +8,0 % | (1 382) |
| Provozní zisk | 1 088 | n.a. | -19,1 % | 1 344 |
| Náklady na riziko | 20 | n.a. | -/+ % | (331) |
| Čistý zisk | 804 | 826 | -7,3 % | 867 |
Zdroj: Moneta Money Bank, Reuters (konsensus)
| Střednědobý výhled Moneta Money Bank | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2017* | 2018e | 2020e | ||
| Růst úvěrového portfolia | 10,8 % | ≥9 % | ≥10 % | |
| Provozní zisk (mld. Kč) | 10,0 | ≥9,5 | ≥10,5 | |
| Provozní náklady (mld. Kč) | 4,9 | ~4,9 | ~5,1 | |
| Náklady na riziko (b. p.) | 59 | 45 až 55 | 70 až 80 | |
| Čistý zisk (mld. Kč) |
3,5 | ≥3,4 | ≥3,8 | |
| Návratnost kapitálu (ROTE) | 14,5 % | ≥14 % | ≥15 % | |
| Efektivní daňová sazba | 20 % | ~17 % | ~20 % | |
*údaje očištěné o mimořádné položky
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Denní report - pátek 19.04.2024
19.04. 22:15 Fio - American Express reportuje výsledky za 1Q 2024, zisk na akci vzrostl meziročně o 39 %
19.04. 16:53 Fio - Pražská burza v závěru týdne na kladné nule
19.04. 16:26 Fio - Procter & Gamble v 1Q zvýšil zisk zdražováním
19.04. 15:20 Fio - Výsledky Intuitive Surgical za 1Q překonaly očekávání analytiků
19.04. 13:34 Fio
