Likérka Stock Spirits Group v roce 2017 dosáhla růstu, díky stabilnímu Polsku kouká po akvizicích

Středoevropská likérka Stock Spirits Group představila výsledky za rok 2017. Společnosti se díky agresivnější cenové strategii podařilo stabilizovat situaci v Polsku, poohlíží se tak po větších akvizičních příležitostech.

Výsledky společnosti Stock Spirits Group (BAASTOCK) za 2017
	2017	Konsensus 2017*	2016
Tržby (mil. EUR)	274,6	270,44	260,97
Očištěný zisk EBITDA (mil. EUR)	56,3	55,56	51,55
Zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	0,06	--	0,14
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	0,16	0,16	0,14

*odhad pěti analytiků oslovených agenturou Thomson Reuters

Finanční výsledky

Prodaný objem vzrostl o 6,5 % na 13,1 mil. 9litrových krabic díky růstu v Polsku a ČR, tržby o 5,2 %. Po očištění o vliv měnových kurzů vzrostly o 3 %. Ačkoliv tržby na litr kvůli cenové strategii v Polsku klesly, díky stabilním výrobním nákladům se podařilo navýšit provozní marži.

Čistý zisk meziročně klesl z 28,4 mil. EUR na 11,3 mil. EUR vlivem mimořádného odpisu hodnoty italských aktiv ve výši 14,9 mil. EUR a snížení odložené daňové pohledávky v Polsku ve výši 4,7 mil. EUR vlivem legislativních změn.

Čistý dluh na konci roku činil 53,1 mil. EUR, 0,94násobek zisku EBITDA.

„Rok 2017 byl pro Stock rokem stabilizace a dokončení výrazných změn z roku 2016. Prioritou během roku byl obrat hospodaření na našem největším trhu, v Polsku. Věříme, že kombinace strategických investic, nové cenové strategie a dalších provozních iniciativ vedla k jeho stabilizaci. Jsme potěšeni, že dnes můžeme jako výsledek těchto kroků oznámit, že jsme dosáhli růstu objemu, tržeb, tržního podílu, ziskovosti a cash flow napříč celou skupinou,“ uvedl výkonný ředitel Mirek Stachowicz.

Stabilizace v Polsku za cenu nižších cen

Jak jsme již uvedli ve včerejší projekci výsledků, na polském trhu přetrvává ostrý konkurenční boj. Polsko je pro společnost největší trh s 54% podílem na tržbách, které v roce 2017 vzrostly o 7,9 % na 147,7 mil. EUR. Aby společnost držela krok s hlavním konkurentem, ruskou společností Roust, musela snižovat ceny.

Polská vláda v roce 2018 přijde s omezením nedělního prodeje, společnost však očekává pouze omezený dopad.

ČR a Slovensko opět silný výkon, Itálie slabá

Tržby v ČR, druhém největším trhu s 25% podílem na tržbách, vzrostly o 8,9 % na 68,8 mil. EUR. Trh s alkoholem roste na objemu i na hodnotě. Společnost zaznamenala agresivní cenovou konkurenci v některých subsegmentech.

Tržby z Itálie naopak klesly o 4,4 % na 28,1 mil. EUR kvůli slabé hospodářské situaci a vysoké nezaměstnanosti mladistvých. Ačkoliv Itálie zůstává náročným trhem, společnost vidí náznaky optimismu. Přesto společnost přistoupila k mimořádnému odpisu hodnoty značky Keglevich.

Ostatní trhy klesly o 4,8 % na 30 mil. EUR, dařilo se však slovenskému trhu, který do této kategorie spadá.

Společnost se poohlíží po větších akvizicích a mění dividendovou politiku

„Poté, co jsme stabilizovali situaci v Polsku, se nyní díváme po větších, strategických příležitostech, abychom v budoucnu dosáhli vyššího růstu a hodnoty pro akcionáře,“ komentoval akviziční apetit předseda rady ředitelů David Maloney.

Rada ředitelů zamýšlí změnit dividendovou politiku. Dosavadní dividendová politika počítala s výplatou přibližně 35 % čistého volného cash flow, rada nyní navrhuje progresivní dividendovou politiku, tj. dividendu, která roste se ziskem na akcii, případně zůstává stabilní.

Společnost totiž za rok 2017 navrhuje téměř dvojnásobnou dividendu oproti výši implikované původní dividendovou politikou, dodal nový finanční ředitel Paul Bal.

Maloney také zopakoval závazek vyplatit akcionářům přebytečné prostředky, pokud je společnost nebude moci využít na kapitálové investice či akvizice.

Dividenda

Management společnosti navrhuje finální dividendu za rok 2017 ve výši 5,72 centů na akcii, celkem tak dividenda ze zisku za rok 2017 dosáhne 8,1 centů. Vyplacena bude v librách.

Vzhledem k investici do Quintessential Brands společnost v roce 2017 nepřistoupila k výplatě mimořádné dividendy.

Zdroj: Stock Spirits Group, Thomson Reuters

Poznámka: Zpráva doplněna v 9:20.

 

Jan Tománek, Fio banka, a.s.

Jan Tománek, Fio banka, a.s.