Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Neděle 11.4.2021 0:23
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»ČEZ: komentář k výsledkům za 4Q 2017

Zpravodajství

ČEZ: komentář k výsledkům za 4Q 2017

20.03.2018 09:04:00 | Fio banka

ČEZ představil za 4Q 2017 velmi solidní výsledky hospodaření, které na úrovni zisků překonaly jak náš odhad, tak dokonce i tržní konsensus, jenž byl o něco optimističtější než naše predikce. EBITDA za poslední kvartál loňského roku dosáhla úrovně 12,9 mld. Kč, zatímco náš odhad činil 11,6 a tržní odhad byl posazen na hladinu 12,2 mld. Kč. Za lepšími než očekávanými výsledky hospodaření podle našeho názoru stojí zejména nižší náklady na emisní povolenky (pozitivní efekt do EBITDA +0,4 mld. Kč) a lepší výkonnost rumunského výrobního segmentu (očekávali jsme EBITDA 0,6 – 0,7, zatímco ČEZ vykázal 1,3 mld. Kč). Dobrá výkonnost na provozní úrovni hospodaření se pak pozitivně projevila i do očištěného čistého zisku, který ve 4Q 2017 činil 3,4 mld. Kč a překonal tak náš odhad 1,8 mld. Kč, tak rovněž odhad trhu ve výši 2,3 mld. Kč.

Výhled EBITDA na letošní rok v rozmezí 51 – 53 mld. Kč hodnotíme jako poměrně konzervativní, když náš odhad je posazen na úroveň 54 mld. Kč. Výhled očištěného čistého zisku v rozmezí 12 – 14 mld. Kč hodnotíme mírně pozitivně, když náš základní předpoklad činil cca 12 mld. Kč.

Návrh dividendy ČEZ dnes nezveřejnil, ale očištěný čistý zisk za celý rok 2017 ve výši 20,7 mld. Kč indikuje dokonce dividendu ve výši 35 Kč na akcii, za předpokladu, že ČEZ ponechá loňský dividendový výplatní poměr na úrovni 90 %. Dividendu ve výši 35 Kč na akcii (loni činila 33 Kč) bychom hodnotili příznivě.

Celkově dnešní zprávu hodnotíme mírně pozitivně.

 

Výsledky hospodaření za 4Q 2017
 mld. Kč4Q 2017Konsensus trhu*4Q 2016

y/y

Výnosy 55,2 57,08 58,6 -5,8 %
EBITDA 12,90 12,20 14,3 -10,0 %
EBIT 6,2 4,47 4,5  37,8 %
Čistý zisk
 3,40 2,32 2,9  17,2 %
Zisk na akcii (Kč)
6,4 - 5,4 18,5 %

*průměr podle průzkumu společnosti ČEZ

Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné vlivy


Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.


Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Autor: Jan Raška

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

VIG595,00+1,88
RDSA434,60+1,54
CEZ571,50+1,15
NOKIA92,00+1,10
TABAK14 600,00+0,69

Zajímavé poklesy

PILLE1 100,00-8,33
PVT1,25-6,72
JUVE20,67-3,99
OTP978,00-2,49
PEN79,00-1,25

Kurzovní lístek

EURdolu25,940-0,23
HUFdolu7,245-0,44
JPYnahoru19,893+0,29
PLNdolu5,714-0,54
USDdolu21,821-0,11

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXnahoru+0,341 091,8309.04.21
RMnahoru+0,30547,2909.04.21
DJIAnahoru+0,8933 800,6009.04.21
NASDAQnahoru+0,5113 900,1909.04.21
SP500nahoru+0,774 128,8009.04.21
DAXnahoru+0,2115 234,1609.04.21


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz