KB: Výsledky hospodaření za 1Q/2018

Komerční banka dnes představila výsledky svého hospodaření za 1Q/18, které vnímáme neutrálně. Růst mezibankovních sazeb na trhu se začíná viditelněji odrážet na čistém úrokovém výnosu banky zejména vlivem vyšších reinvestičních výnosů z depozit. Na druhou stranu úvěrová dynamika Komerční banky (zejména v segmentu podniků) zůstává z našeho pohledu slabá. Mírným zklamáním pro nás je také meziroční stagnace poplatkových výnosů banky. Čistý zisk banky po očištění o jednorázový výnos z prodeje majetkové účasti ve společnosti Cataps dosáhl hodnot v souladu s naším očekáváním. Trhem může být pozitivně vnímáno nastíněné strategické směřování banky v letech 2018 – 2020, které by mělo vést k úsporám provozních nákladů.

Celkové provozní výnosy meziročně klesly o 3,2 % na 7,6 mld. Kč vlivem nižšího zisku z finančních operací. Čistý úrokový výnos vrostl meziročně o 2,6 % na 5 349 mil. Kč, když růst mezibankovních sazeb podpořil reinvestiční výnosy z vkladů. Čistá úroková marže dosáhla v 1Q/18 výše 2,2 %. Hrubý objem úvěrů vzrostl meziročně o 2,8 % na 612,7 mld. Kč, z toho objem hypoték vzrostl o 4,8 % na 220,3 mld. Kč. Objem úvěrů poskytnutých podnikům vykázal nepatrný růst o 0,2 % na 309,8 mld. Kč, přičemž úvěry poskytnuté KB středním a velkým podnikům poklesly meziročně o 0,7 % na 249,4 mld. Kč.  

Poplatkové výnosy zaznamenaly za 1Q/18 mírný meziroční pokles o 0,7 % na 1 505 mil. Kč. Pokles transakčních poplatkových výnosů dokázala KB částečně kompenzovat vyššími výnosy z křížových prodejů. Čistý zisk z finančních operací poklesl meziročně o 37 % na 660 mil. Kč vlivem silné srovnávací základny v 1Q/17 v předvečer ukončení kurzového závazku.

Provozní náklady (očištěné o jednorázové položky) vzrostly meziročně o 1,3 % na 4,06 mld. Kč zejména vlivem 4,8% růstu osobních nákladů. Růst osobních nákladů částečně vyvažovala KB snížením všeobecných administrativních nákladů o 6,3 %. Provozní zisk tak meziročně poklesl o 1,6 % na 3,51 mld. Kč.

Náklady na riziko zůstávají nadále na mimořádně nízkých úrovních. Komerční banka vykázala za 1Q/18 čisté rozpuštění opravných položek k úvěrům ve výši 83 mil. Kč (v relativním vyjádření -5 b.b.).

V prvním čtvrtletí zaúčtovala Komerční banka jednorázový zisk z prodeje zbývajícího minoritního podílu (19 %) ve společnosti Cataps ve výši 82 mil. Kč. Vykázaný čistý zisk za 1Q/18 činil 2 999 mil. Kč, což představuje jeho meziroční pokles o 27 %. Čistý zisk bez jednorázových položek poklesl o 8,4 % na 2,9 mld. Kč, což je v souladu s našimi odhady. Kapitálová přiměřenost dosáhla na konci 1Q/18 nadprůměrných 18,3 % (Tier1 17,7 %).

Strategické směřování KB pro období 2018 - 2020

Komerční banka v ranním výsledkovém reportu nastínila strategické směřování banky pro období 2018 – 2020. Záměrem Komerční banky je v letech 2018 – 2020 zjednodušit, digitalizovat a zrychlit zákaznické procesy. V rámci nastíněného strategického plánu by mělo dojít ke snížení počtu manažerských stupňů i snížení počtu poboček o 10 – 15 %. Od strategického plánu si KB slibuje rychlejší růst výnosů i provozního příjmu díky silnějšímu růstu úvěrování i úspory provozních nákladů díky zlepšení efektivnosti. První finanční přínos realizace plánu očekává KB v roce 2019. Pro dosažení svých plánů posílí KB v letech 2018 – 2019 investice. Ve 2Q/18 zváží KB zaúčtování nákladů plynoucích z optimalizace vybraných aktivit. Předpokládáme, že bližší informace ke strategickému plánu poskytne management KB v rámci odpoledního konferenčního hovoru.

 

Hospodářské výsledky Komerční banky za 1Q 2018
v mil. Kč	1Q 2018	Konsensus 1Q 2018	Fio /1Q 2017 (%)	1Q 2017
Čisté úrokové výnosy	5 349	5 263	2,6 %	5 165
Poplatky a provize	1 505	1 622	-0,7 %	1 564
Ostatní výnosy	718	821	-34 %	1 092
Čisté provozní výnosy	7 571	7 706	-3,2 %	7 821
Provozní náklady	(4 060)	(4 099)	+1,3 %	(4 009)
Provozní zisk	3 512	3 606	-1,6 %	3 570
Náklady na riziko	83	(71)	0,0 %	84
Čistý zisk	2 999	2 877	-26,5 %	4 081

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.