Citigroup zaznamenala ve 4Q výrazný propad výnosů z obchodování s dluhopisy

Citigroup zaznamenala ve 4Q výrazný propad výnosů z obchodování s dluhopisy. Celkové výnosy tak skončily pod odhadem analytiků, ziskovost však nad konsensem. Akcie rostou díky potitivním výrokům finančního ředitele.

Výsledky společnosti Citigroup (C) za 4Q 2018
	4Q 2018	*Konsensus 4Q 2018	4Q 2017
Výnosy (mld. USD)	17,12	17,51	17,26
Čistý zisk (mil. USD)	3,99	--	(18,50)
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,61	1,55	1,20

 _{*Konsensus Bloomberg}

Výnosy pod odhady, zisk nad

První z velkých amerických bank Citigroup odstartovala výsledkovou sezónu za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2018. Citigroup zaznamenala čísla na úrovni celkových výnosů za poslední tři měsíce právě skončeného roku pod konsnsem analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Zisk na akcii však v očištěné podobě i tak dokázal odhady analytiků mírně předčit.

Výrazný propad výnosů z obchodování s dluhopisy

Celkové výnosy se za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2018 dostaly na nejnižší úroveň za poslední dva roky. Hlavní roli hrál razantní pokles výnosů z obchodování s fixně úročenými cennými papíry. Ziskovost se podařilo Citigroup zlepšit navzdory slabším výnosům zejména díky mírnému poklesu nákladů a nižší efektivní daňové sazbě. Náklady v posledním čtvrtletí poklesly konkrétně o 4 %. 

CEO společnosti Michael Corbat řekl, že banka podle něho zaznamenala v roce 2018 solidní progres směrem k dlouhodobým cílům. Poznamenal také, že slabší čísla z obchodování s fixními aktivy jdou na vrub zejména zvýšené volatilitě ve čtvrtém kvartále, která měla dopad na vícero tržně sensitivních segmentů banky.

Celkové výnosy ze salesu a tradingu meziročně poklesly o 16 %

Celkové výnosy ze salesu a tradingu ve čtvrtém kvartále v meziroční komparaci poklesly o 16 %. Obchodování s dluhopisy k tomuto poklesu výrazně přispělo (viz výše), když zaznamenalo meziročně o 21 % nižší výnosy.

Úroková marže

Čistá úroková marže Citigroup se v mezikvartálním srovnání nepatrně zvýšila z předchozích 2,70 % na 2,71 %.

Akcie rostou po výstupu finančního ředitele

Akcie Citigroup nejprve po zveřejnění reportu oslabovaly. Po výstupu finančního ředitele Johna Gerspacha však rostou, když CFO Citigroup řekl, že nejtěžší období má obchodování s dluhopisy za sebou a v tomto měsíci se věci začaly zlepšovat. Citi tak posiluje o více než 3 %.

Citigroup Inc (C) +3,1 % na 58,47 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	142,9	P/E	8,7
Vývoj za letošní rok (%)	+12,4	Očekávané P/E	7,9
52týdenní minimum (USD)	48,4	Prům. cílová cena (USD)	74,5
52týdenní maximum (USD)	80,7	Dividendový výnos (%)	2,6

 

Zdroj: The Financial Times; Bloomberg

František Mašek, Fio banka, a.s.