Adidas reportuje čísla za FY18; Tržby a provozní marže rostly, očekává však slabý 1HFY19

Tržby v posledním čtvrtletí minulého roku vystoupaly na 5,233 mld. EUR a vzrostly tak meziročně o 8,3 %. EBIT ve 4Q skončil na 129 mil. EUR, číslem nižším o 5,15 % oproti roku předcházejícímu. Provozní marže poté v FY18 narostla o 1,1 p.b. na 10,8 %. Adidas nebude podle schopen dostatečně reagovat na tlak ze strany poptávky na tento impuls dostatečně a zavčas reagovat z důvodu výpadku v dodavatelském řetězci. Z toho důvodu se tedy očekává neblahý dopad na ekonomický růst o 1 až 2 % v 1HFY2019. Akcie Adidasu momentálně ztrácejí 4,1 % na burze.

Výsledky společnosti adidas AG (ADS) za 4Q 2018
	4Q 2018	Konsensus 4Q 2018	4Q 2017
Tržby (mld. EUR)	5,233	5,167	4,831
EBIT (mil. EUR)	129	141,333	136
Čistý zisk (mil. EUR)	108	--	-42

 

Dnes ještě před otevřením obchodní fáze na frankfurtské burze reportoval své hospodářské výsledky za 4QFY18 německý výrobce sportovního oblečení a obuvi Adidas AG.

Hospodářské výsledky za 4QFY18
Tržby v posledním čtvrtletí minulého roku vystoupaly na 5,233 mld. EUR a vzrostly tak meziročně o 8,3 %. Konečný výsledek tak příjemně překvapil trh, který počítal s výsledkem o 1,3 % nižším. Zisk před zdaněním a úroky (EBIT) ve čtvrtém kvartálu skončil na 129 mil. EUR, číslem nižším o 5,15 % oproti roku předcházejícímu. EBIT však nestačil na konsenzuální odhad analytiků dotázaných agenturou Bloomberg, který spatřoval možný výsledek o necelých 10 % výše. Čistý zisk byl v minulém čtvrtletí vykázán na 108 mil. EUR.

Marže v roce 2018
Hrubou obchodní marži se podařilo meziročně navýšit o 1,4 p.b. na 51,8 %.Nárůst představitelé Adidasu přikládají především lepším cenám, správně sestavenému portfoliu produktů a nižším nákladům vstupů. Tyto efekty přebili i negativní vliv nepříznivých měnových pohybů. Provozní marže poté narostla o 1,1 p.b. na 10,8 %.

Tržby ve světě
Největšího nárůstu tržeb se celkové tržby za obě značky adidas i Reebok dočkaly v regionu Severní Ameriky a Asijsko-pacifickém, a to 15% navýšení v obou případech. Ze subregionů byla nejúspěšnější oblast Velké Číny, která zaznamenala nárůst o 23 % v tržbách. Tržby za evropskou oblast zůstaly beze změny a rozvíjející se trhy naopak poklesly o 3 %.

Výhled pro letošní rok
Společnost očekává, že v tomto roce dojde k navýšení tržeb v rozmezí od 5 % do 8 %. Nicméně i přes sílicí tlak ze strany poptávky po sportovním vybavení střední cenové kategorie, tak Adidas nebude podle svých slov schopen na tento impuls dostatečně a zavčas reagovat. Stát za tím bude převážně výpadek v dodavatelském řetězci. Z toho důvodu se tedy očekává neblahý dopad na ekonomický růst výrobce sportovního oblečení a obuvi, především na severoamerickém trhu. Při snaze o vyčíslení přesného vlivu, tak finanční zpráva dochází ke snížení potenciálního růstu o 1 až 2 % v prvním pololetí 2019, tzn. očekávaný růst ve výši 3 až 4 %. V druhém pololetí by pak měl růst opět akcelerovat dle prohlášení společnosti. I přesto by však měla v průběhu roku růst provozní marže na 11,3 % AŽ 11,5 %.

Kompletní finanční zprávu naleznete zde.


Výsledky na burze
Akcie Adidasu momentálně ztrácejí 4,1 % na burze.

 

adidas AG (ADS) -4,1 % na 201,1 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	40,3	P/E	23,8
Vývoj za letošní rok (%)	+10,3	Očekávané P/E	21,0
52týdenní minimum (EUR)	168,3	Prům. cílová cena (EUR)	219,3
52týdenní maximum (EUR)	219,8	Dividendový výnos (%)	1,3

 

Zdroj: Adidas AG, Bloomberg, The Financial Times

Miloslav Blín, Fio banka, a.s.

Miloslav Blín, Fio banka, a.s.