Erste Group se prezentovala za 2Q/19 smíšenými výsledky

Erste Group dnes reportovala výsledky svého hospodaření za 2Q/19. Přestože Erste Group reportovaným čistým ziskem ve výši 355 mil. EUR výrazně překonala náš odhad, vyznívají výsledky z našeho pohledu smíšeně. Jádrové výnosy banky zůstaly ve 2Q/19 za naším i tržním očekáváním. Navzdory růstu tržních úrokových sazeb na některých zahraničních trzích Erste (Česká republika, Rumunsko) nezaznamenává čistá úroková marže banky oživení. Celoroční cíl pro poplatkové výnosy banky na úrovni 2 mld. EUR se ve světle pololetních čísel stává z našeho pohledu ambiciózním. Vyšší reportovaný čistý zisk vůči našemu očekávání reportovala Erste vlivem vyšších mimojádrových výnosů, příznivějších rizikových nákladů a zejména nižší zaúčtované rezervě na soudní spor v Rumunsku (151 mil. EUR) oproti dříve komunikovaným 230 mil. EUR. Celoroční cíl pro návratnost hmotného kapitálu (ROTE) na úrovni > 11 % zůstal zachován. Celkově vnímáme dnešní výsledkový report neutrálně.

Čistý úrokový výnos zaznamenal ve 2Q/19 meziroční nárůst o 3,4 % na 1 169 mil. EUR a zaostal za tržními I našimi odhady. Čistá úroková marže zaznamenala meziroční pokles na 2,18 % (2,32 % ve 2Q/18). Výnosy z poplatků a provizí rostly ve 2Q/19 meziročně o 2,4 % na 493 mil. EUR zejména vlivem transakčních poplatků a poplatkových výnosů z úvěrových produktů. Oproti konsenzuálním tržním odhadům rostly ve 2Q/19 rychleji mimojádrové výnosy (+49 % y/y na 159 mil. EUR). V rámci ostatních výnosů zaznamenaly výrazný nárůst zejména výnosy z obchodování (94 mil. EUR).

Provozní náklady vzrostly za 2Q/19 meziročně o 1,8 % na 1 030 mil. EUR zejména vlivem růstu osobních nákladů (+3,6 % y/y na 634 mil. EUR). Ostatní administrativní náklady meziročně klesly o 5,5 % na 267 mil. EUR a částečně kompenzovaly růst osobních nákladů. Poměr provozních nákladů k výnosům na úrovni 56,6 % za 2Q/19 se blíží střednědobému cíli banky při 55 %.

Náklady na riziko při záporné hodnotě 7,1 mil. EUR (čisté rozpuštění opravných položek) jsou vůči tržním odhadům na příznivějších úrovních. Poměr rizikových úvěrů (NPL) při 2,8 % na konci 2Q/18 (3,6 % ve 1Q/18) je v souladu s naznačenou trajektorií vedením banky z úvodu roku (< 3 % ve 2019).

V rámci ostatního výsledku hospodaření Erste Group zaúčtovala rezervu ve výši 151 mil. EUR na soudní spor v Rumunsku, který se týká vyplácení státních příspěvků klientům tamější stavební spořítelny, což je méně oproti dříve komunikovaným 230 mil. EUR.

Čistý zisk kombinací výše uvedených faktorů dosáhl 355 mil. EUR (-19 % y/y) a překonal tržní odhady zejména vlivem vyšších výnosů z obchodování a nižších rizikových nákladů. Kapitálový poměr TIER 1 na konci prvního pololetí činil relativně komfortních 13,6 %. Celoroční cíl hospodaření banky při návratnosti hmotného kapitálu (ROTE) na úrovni > 11 % zůstal zachován.

Výsledky hospodaření Erste Group za 2Q 2019
v mil. EUR	2Q 2019	Konsensus 2Q 2019	2Q19  /2Q18	2Q 2018
Čisté úrokové výnosy	1 169	1 188	+3,4 %	1 131
Čisté poplatky a provize	492,7	495	+2,4 %	481
Ostatní výnosy	159	125	+48,6 %	107
Provozní výnosy	1821	1 808	+5,9 %	1 719
Provozní náklady	1 030,4	1 042	+1,82 %	(1 012)
Provozní zisk	791	766	+11,7 %	708
Náklady na riziko	7,1	(10)		54
Čistý zisk	355	335	-19,0 %	438

Zdroj: Fio banka, Erste Group

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.