MONETA: Valná hromada s programovými body zpětného odkupu akcií i pololetní výplaty dividendy 3,3 Kč

MONETA Money Bank svolává na den 26. listopadu 2019 valnou hromadu s cílem nechat si akcionáři posvětit výplatu pololetní dividendy za rok 2019 ve výši 3,3 Kč / akcii i program zpětného odkupu akcií do výše 1 mld. Kč.

Mezi hlavní programové body listopadové valné hromady bude zejména patřit:

1) Návrh na schválení programu zpětného odkupu akcií až do výše 11 mil. ks. akcií (z celkového počtu emitovaných akcií 511 mil. ks) a až do objemu cca 1 mld. Kč. Předložený návrh, který navazuje na dříve komunikovaný záměr vedení banky a udělený souhlas ze strany ČNB ze dne 21. 10. 2019, se sestává z následujících kroků i) schválení mezitimní individuální úzávěrky ke dni 30. 6. 2019, ii) zvýšení základního kapitálu Monety z vlastních zdrojů o cca 9,71 mld. Kč z dosavadní výše 511 mil. Kč na novou výši 10 220 mil. Kč a to v částce 4 680 800 515,69 Kč z účtu nerozděleného zisku a v částce 5 028 199 484,31 Kč z účtu emisního ážia, iii) zpětný odkup až 11 mil. kusů vlastních akcií. Ke zvýšení základního kapitálu Monety z vlastních zdrojů by mělo dojít výlučně zvýšením jmenovité hodnoty každé akcie z 1 Kč na 20 Kč. Nebudou tedy vydávány žádné nové akcie. Po ukončení programu zpětného odkupu akcií je záměrem vedení Banky předložit na jedné z následujích valných hromad návrh na snížení základního kapitálu o celkovou částku odpovídající celkové jmenovité hodnotě akcií nabytých v rámci zpětného odkupu (220 mil. Kč) z 10,22 mld. Kč na 10,0 mld. Kč. Při snížení základního kapitálu budou akcie nabyté v rámci zpětného odkupu zrušeny. Mezi podmínkami, za nichž by v případě schválení zpětný odkup akcií probíhal, je mj. uvedena a) maximální cena akcií, za kterou může Moneta akcie nabýt ve výši 90 Kč / akcii i b) doba, po kterou může Moneta vlastní akcie nabývat, do 31. 12. 2020.

2) Návrh na rozdělění zisku v podobě “pololetní” dividendy. V souladu se zvěřejněným záměrem vyplatit za rok 2019 dividendu v celkové výši min. 6,65 Kč na akcii předložilo vedení Monety akcionářům návrh na výplatu první části z celkové dividendy za rok 2019 ve výši 3,30 Kč na jednu akcii před zdaněním. Rozhodný den pro uplatnění práva na pololetní dividendu by v případě jejího schválení připadl na 2. 12. 2019.

Komentář analytika: Domníváme se, že výše uvedené informace by pro investorskou obec neměly představovat výraznější překvapení. Oba záměry byly vedením Monety v průběhu roku směrem k finančním trhům komunikovány (v případě pololetní výplaty dividend spíše nastíněny v rámci konferenčního hovoru k výsledkům za 2Q/19). Přínos zpětného odkupu akcií pro akcionáře (v objemu cca 2,5 % tržní kapitalizace banky) lze dle našeho přesvědčení hodnotit až na základě cen, při nichž bude případně realizován. Nicméně při současném tržním kurzu akcií Monety, který je zřetelně níže oproti našemu odhadu vnitřní hodnoty akcií Monety (reprezentovaný naší cílovou cenou ve výši 91 Kč) i maximálního limitu pro nabývání vlastních akcií ve výši 90 Kč na akcii jde dle našeho názoru o racionální krok vedoucí k maximalizaci hodnoty pro akcionáře banky.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.