Komerční banka: Výsledky hospodaření za 3Q/19

Komerční banka dnes představila hospodářské výsledky za 3Q/19. Samotné výsledky z našeho pohledu významnější překvapení nepřinesly a KB se za uplynulé čtvrtletí prezentovala hospodářskými čísly v souladu s tržními odhady. Dynamika čistého úrokového výnosu KB ve druhé polovině roku i růst obchodních objemů banky (úvěry i depozita) je výrazně pomalejší v porovnání s konkurenčními subjekty na trhu, které své výsledky za 3Q/19 již představily (Česká spořitelna, Moneta). Ve vztahu k akciím KB vnímáme negativně pravděpodobný růst kapitálových požadavků o 60 bazických bodů v příštím roce v návaznosti na pravidelný proces přezkumu a vyhodnocení (SREP). Celkově vyznívá dnešní výsledková prezentace z našeho pohledu mírně negativně.

Čistý úrokový výnos meziročně vzrostl o 2 % na 5,91 mld. Kč v souladu s tržními odhady.. Čistý úrokový výnos z reinvestic depozit vzrostl v návaznosti na růst obchodních objemů banky i základní úrokové sazby ČNB o 13 % na 2,93 mld. Kč. Čistá úroková marže dosáhla ve 3Q/19 úrovně 2,08 % (2,19 % ve 3Q/18). Objem poskytnutých úvěrů vzrostl meziročně o 4 % (hypotéky +1,7 % y/y, korporátní úvěry +4,8 % y/y) zatímco objem depozit zaznamenal meziroční nárůst o 6,3 %.

Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly ve 3Q/19 meziroční růst o 1 % na 1,48 mld. Kč a zaostaly za tržními odhady. Transakční poplatky meziročně klesly o 4 % na 602 mil. Kč. Meziroční nárůst o 17 % naopak zaznamenaly poplatkové výnosy ze speciálních finančních služeb. Ostatní provozní výnosy při 874 mil. Kč dosáhly vyšších hodnot v porovnání s tržními odhady. Zisk z finančních operací dosáhl 839 mil. Kč (-17,2 % y/y).

Provozní náklady vzrostly meziročně o 2,7 % na 3,51 mld. Kč. Přes meziroční pokles průměrného počtu zaměstnanců (-2,2 % y/y) vzrostly osobní náklady meziročně o 2,4 % na 1,98 mld. Kč. V návaznosti na realizované investice do IT vzrostly odpisy meziročně o 30 % na 621 mil. Kč. Růst osobních nákladů a odpisů částečně kompenzoval meziroční pokles všeobecných administrativních nákladů o 10 %.

Tvorba opravných položek a rezerv dosáhla ve 3Q/18 nízké úrovně při 26 mil. Kč. Komerční banka v rámci dnešní výsledkové prezentace informovala, že v současnosti jedná o řešení významné historické angažovanosti. V případě úspěšného dokončení by pak ve 4Q/19 mohla přistoupit k rozpuštění vytvořených opravných položek ve “významném objemu”. Poměr rizikových nákladů (NPL) meziročně klesl na 2,3 % z úrovně 2,8 % ve 3Q/18.

Čistý zisk dosáhl kombiancí výše uvedených faktorů úrovně 3,85 mld. Kč (-9 % y/y) v souladu s konsensuálními odhady. Kapitálová přiměřenost dosáhla v závěru 3Q/19 silné úrovně 19,4 % (CET1 18,9 %).

V návaznosti na pravidelný proces přezkumu a vyhodnocení (SREP) a probíhající diskusi s ČNB nyní KB ve svém základním scénáři předpokládá že bude povinna v roce 2020 udržovat ukazatel kapitálového poměru SREP (TSCR) na konsolidované bázi na úrovni nejméně 10,2 %, tedy o 60 bazických bodů vyšší než dosud. S růstem kapitálových požadavků v návaznosti na růst proticyklické kapitálové rezervy (s účinností od 1. ledna 2020 na 1,75 % a od 1. července 2020 na 2 %) by se na KB měla  k 1. červenci 2020 vztahovat souhrnná výše kapitálových požadavků přibližně 17,7 %.

Výsledky hospodaření KB za 3Q 2019
v mil. Kč	3Q 2019	Konsensus 3Q 2019	Fio  /3Q 18	3Q 2018
Čisté úrokové výnosy	5 911	5 901	+2,1 %	5 787
Čisté poplatky a provize	1 480	1 503	+1,2 %	1 462
Ostatní výnosy	874	793	-19,5 %	1 086
Provozní výnosy	8 265	8 197	-0,8 %	8 335
Provozní náklady	3 512	3 548	+2,7 %	(3 421)
Provozní zisk	4 753	4 648	-3,3 %	4 913
Náklady na riziko	(26)	82	+/-	258
Čistý zisk	3 848	3 844	-8,5 %	4 204

Zdroj: Fio banka, Komerční banka (konsensus) 

Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.