Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 2.7.2025 4:29
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Předseda Rady guvernérů Fedu J. Powell zřetelně odmítl...

Zpravodajství

Předseda Rady guvernérů Fedu J. Powell zřetelně odmítl možnost záporných úrokových sazeb v USA

13.05.2020 17:44:00 | Fio banka
Předseda Rady guvernérů Fedu J. Powell v dnešním rozhovoru pro Peterson Institute for International Economics (PIIE) zřetelně odmítl možnost záporných nominálních úrokových sazeb ve Spojených státech. Hovořil také o fiskálních stimulech, nebezpečí dlouhodobých negativních efektů na americkou ekonomiku či programu Main Street.

 width=

Záporné sazby nejsou ve hře

Předseda Rady guvernérů Fedu v dnešním sledovaném rozhovoru s Adamem Posenem (dříve BoE či Fed) z Peterson Institute for International Economics (PIIE) hovořil o mnoha tématech navázaných na současnou situaci. Pro finanční trhy se jako nejzajímavější jeví jeho výroky o možnosti negativních nominálních úrokových sazeb v USA. Tuto možnost Powell v rozhovoru zcela zřetelně odmítl, když v odpovědi akcentoval mj. smíšené odhady výsledných efektů záporných nominálních úrokových sazeb v oblastech, kde byly praktikovány.1) Poté dodal, že dle něho má Fed dostatečnou paletu jiných nástrojů. 

Výraznější fiskální stimuly

Mezi další témata, o nichž Powell hovořil, patří fiskální stimul ze strany federální vlády. Podle předsedy Rady guvernérů dosavadní podpora šla správným směrem, byla rychlá a objemem adekvátní. Na druhou stranu svým výstupem zcela jasně naznačil, že dle něho musí přijít další vlna fiskální podpory, nechce-li vláda riskovat signifikantnější dlouhodobé negativní efekty současné situaci na americkou ekonomiku. Právě hysterezním efektům na trhu práce Powell v rozhovoru věnoval nemalý časový úsek. Zdůraznil také čísla o tom (průzkum Fedu, jenž by měl být oficiálně zveřejněn zítra), že mezi v únoru zaměstnanými lidmi žijícími v domácnosti s ročním příjmem do 40 tisíc dolarů jich v březnu práci ztratilo zhruba 40 %.2) 

V souvislosti s tím Powell varoval před rizikem dlouhotrvající recese spojené s poklesem produkční kapacity ekonomiky a také slabým růstem produktivity. To vše jsou dle centrálního bankéře faktory, k jejímž předejitím bude třeba výraznějších fiskálních stimulů.

Main Street

Předseda také zodpovídal dotazy cílené na širokou paletu programů, které mají pomoci dodat likviditu na mnoho trhů v USA. Jedním z takových je i tzv. Main Street program zaměřený na podporu středně velkých společností s celkovými tržbami do 5 miliard dolarů a s počtem zaměstnanců nepřesahujícím 15 tisíc, který by měl začít fungovat na horizontu příštích několika týdnů.

Ohledně potenciálního použití dalších nástrojů měnové politiky Powell žádné indicie v rozhovoru neposkytl.

Kompletní rozhovor je k dispozici níže.

—————————————————————————————————

1) Např. ECB hodnotí dopad negativních nominálních sazeb do ziskovosti bank jakožto neutrální (zde). Známí ekonomové Gauti Eggertsson a Larry Summers však na švédských datech ukazují, že po dosažení určité úrovně úrokových sazeb přestává transmisní mechanismus na mezibankovním trhu fungovat a snížení úrokových sazeb hlouběji do záporu již nemusí být expanzivní (zde).

2) O heterogenních efektech probíhající pandemie na různé skupiny obyvatelstva např. zde pro data z USA či zde na britských datech. Z dosavadních dat se jeví, že pandemie dle očekávání postihuje co se ztráty příjmu týče zejména sociálně slabší jedince.

 

Zdroj: PIIE; Fed


František Mašek, Fio banka, a.s.


František Mašek, Fio banka, a.s.

Autor: František Mašek

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování


Zajímavé vzestupy

WIE787,20+4,74
WPS26,00+4,00
TMR545,00+3,81
BABKOFOL536,00+2,29
KARIN144,50+1,76

Zajímavé poklesy

MATTE25 000,00-10,71
BEZVA620,00-8,82
PEN19,12-2,45
NLOK618,00-2,37
EFORU362,00-2,16

Kurzovní lístek

EURnahoru24,690+0,24
HUFnahoru6,185+0,09
JPYstejne14,6340,00
PLNnahoru5,817+0,30
USDnahoru20,904+1,05

demo-e-broker

Indexy

01.07.2025 - 02.07.2025
Graf - SPC

PXdolu-0,282 151,2501.07.25
RMdolu-0,70567,5501.07.25
DJIAnahoru+0,9144 494,9401.07.25
NASDAQdolu-0,8220 202,8902.07.25
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXdolu-0,9923 673,2901.07.25


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz