General Mills zaznamenal snížení poptávky oproti vrcholu pandemie, i přesto však překonal odhady

Potravinářská společnost General Mills zveřejnila čísla za uplynulý kvartál, který se v meziročním srovnání shodoval s vrcholem zdravotní pandemie a s ní spojenou poptávkou po hotových jídlech a potravinách. Finanční ukazatele tak dle očekávání vykázaly pokles, avšak i tak se společnosti podařilo zůstat nad očekáváním. Výkonný ředitel předznamenal ambiciózní vstup do nového fiskálního roku.

Výsledky společnosti General Mills (GIS) za 4Q 2021
	4Q 2021	Konsensus 4Q 2021	4Q 2020
Tržby (mld. USD)	4,52	4,37	5,02
Čistý zisk (mil. USD)	565	--	673
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,91	0,85	1,1

 

Poptávka ve 4Q při ústupu pandemie meziročně klesla

Během fiskálního roku 2021 se čisté tržby zvýšili o 3 % na 18,1 mld. USD, primárně vlivem vyšších organických tržeb, které reflektovaly solidní tržní podíl společnosti při zvýšené poptávce po potravinách v důsledku pandemie. Provozní zisk vzrostl o 6 % na 3,1 mld. USD. Hrubá marže během uplynulého roku vzrostla o 80 bazických bodů na 35,6 %. Provozní zisk oproti fiskálnímu roku 2020 vzrostl o 6 % na 3,1 mld. USD, provozní marže se zvýšila o 50 bazických bodů na 17,3 %.

Ve čtvrtém čtvrtletí klesly organické čisté tržby o 6 % vlivem nižšího objemu prodeje kvůli meziročnímu srovnání, kdy byla poptávka po potravinách značně ovlivněna pandemickou situací. Hrubá marže klesla ve stejném období o 20 bazických bodů na 35 % primárně vlivem vyšších vstupních nákladů. Očištěná hrubá marže pak oproti 4Q minulého roku klesla o 1,6 procentního bodu na 34,5 %, když trh vyhlížel marži 34,7 %. Provozní marže při úrovni 12,1 % klesla meziročně o 440 bazických bodů, na očištěné bázi klesla hodnota provozní marže o 140 bazických bodů na 16,3 %.

 

Tžby a provozní zisk podle sledovaného segmentu ve fiskálním roce 2021
Segment	Tržby (% změna)	Provozní zisk (% změna)
Severní Amerika	$11 mld. (+2 %)	$2,6 mld. (-)
Evropa a Austrálie	$1,98 mld. (+8 %)	$151 mil. (+33 %)
Smíšené zboží a služby	1,74 mld. (-4 %)	$306 mil. (-9 %)
Domácí mazlíčci	$1,73 mld. (+2 %)	$415 mil. (+6 %)
Asie a Latinská Amerika	$1,7 mld. (+10 %)	$85,6 mil. (+350 %)
Celkem	$18,13 mld. (+3 %)	$3,58 mld. (+3 %)

 

Slovo výkonného ředitele

Výkonný ředitel Jeff Harmening sdělil ve čtvrtletní zprávě, že je s výsledky společnosti, které byly dosaženy za obtížných okolností, potěšen. Společnost dle jeho slov zaznamenala silný růst a zlepšení v rozvaze, která umožnila navýšit návrat kapitálu akcionářům ve formě zvýšení dividendy a obnovení zpětného odkupu akcií.

„Ve vysoce dynamickém spotřebitelském prostředí vstupujeme do fiskálního roku 2022 připraveni konkurovat a vyhrát,“ zakončil svůj příspěvek CEO Harmening.

Výhled na rok 2022

Organické tržby mají dle odhadů společnost klesnout o 1-3 % kvůli poklesu spotřebitelské poptávky. Očištěný provozní zisk pak má oproti roku fiskálnímu roku 2021 klesnout o 2-4 %. Společnost dále očekává, že očištěný zisk na akcii (EPS) oproti 3,79 USD za fiskální rok 2021 klesne v rozmezí 0-2 %.

Růst dividendy, zpětný odkup akcií a snížení dluhu

Společnost oznámila navýšení čtvrtletní dividendy o 4 % na celkovou hodnotu 1,25 mld. USD. Za jednu akcii by tak společnost v následujícím čtvrtletí vyplatila 0,52 USD. V rámci programu zpětného odkupu společnost v uplynulém roce navrátila akcionářům 301 mil. USD. Dluh společnost byl v uplynulých třech měsících snížen o 928 mil. USD a poměr čistého dluhu k provozním peněžním tokům dosahuje ke 30. červnu hodnotu 3,7, když ve čtvrtém kvartálu minulého roku činil tento poměr 3,2.

 

Akcie General Mills Inc (GIS) rostou o 1,6 % na 61,005 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	37,2	P/E	16,1
Vývoj za letošní rok (%)	+3,7	Očekávané P/E	16,4
52týdenní minimum (USD)	54,0	Prům. cílová cena (USD)	63,1
52týdenní maximum (USD)	66,1	Dividendový výnos (%)	3,3

 

Zdroj: Bloomberg, General Mills Inc.

Martin Singer, Fio banka, a.s.

Martin Singer, Fio banka, a.s.