Coca-Cola ve 2Q reportuje silný globální růst napříč celým produktovým portfoliem

Atlantský nápojář reportoval silné výsledky za druhý kvartál a překonal veškerá očekávání na úrovni výnosu a zisku. Pro zlepšení svého postavení na trhu nealkoholických nápojů společnost přistoupila ke zlepšení svého celoročního výhledu.

Výsledky společnosti Coca-Cola (KO) za 2Q 2021
	2Q 2021	Konsensus 2Q 2021	2Q 2020
Výnosy (mld. USD)	10,1	9,28	7,15
Čistý zisk (mld. USD)	2,64	--	1,78
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,68	0,56	0,42

 

Společnost ve druhém kvartálu zaznamenala meziroční zvýšení čistých výnosů o 42 %, organické výnosy vzrostly o 37 %. Růst výnosů byl zapříčiněn pokračujícím oživením na trzích v důsledku poklesu nejistoty v souvislosti s koronavirem. Pozitivní vliv na růst výnosů měl také loňský pokles prodejů, který umožňoval atraktivnější meziroční srovnání.

Provozní marže oproti druhému kvartálu minulého roku vzrostla o 2,1 procentního bodu na 29,8 %, zatímco porovnatelná hrubá marže vykázala růst o 1,7 procentního bodu na 31,7 %. Na růst hrubé marže působily stejné faktory jako na výnosy.

Coca-Cola od začátku roku vygenerovala provozní cashflow 5,5 mld. USD, což je v meziročním porovnání o 2,7 mld. USD více. Vyšší peněžní tok byl důsledkem řady faktorů, mezi kterými společnost uvádí silnou exekuci, delší první kvartál o pět dnů a iniciativu v oblasti pracovního kapitálu. Volné peněžní toky vzrostly od začátku roku o 5,1 mld. USD vlivem vyššího provozního cashflow a nižších kapitálových výdajů.

Segmentové členění výnosů

Prodeje sycených nápojů za uplynulý kvartál vzrostly o 14 %, taženy silnou poptávkou ve Spojených státech, Indii a Brazílii. Prodeje nápojů Coca-Cola vzrostly o 12 % s centrem dění v Evropě, Středním východu, Africe a Latinské Americe. Prodeje Sprite a Fanta ze sekce sycených nápojů s příchutí vzrostly o 18 %.

Produkty kategorie výživy, džusů, mléčných a rostlinných nápojů vzrostly vlivem solidních prodejů značek Minute Maid, Fairlife a Maaza o 25 %.

Dařilo se také kategorii hydratačních a sportovních nápojů a kávě. Agregovaně vzrostly prodeje skupiny o 25 %. Nadprůměrné tržby 35 % měly nápoje sportovního zaměření, avšak dominantní roli v poptávce sehrával oddíl kávy, který meziročně připsal 78% růst pro znovuotevření kaváren Costa Coffee ve Velké Británii.

Geografické členění výnosů

Na konsolidované úrovni se společnosti dařilo překvapit vyšším jak očekávaným meziročním růstem výnosů napříč světovými trhy, kde pozitivním faktorem byla bezesporu zlepšující situace okolo pandemie a pokles nejistoty provázející trh.

Globální růst byl na území Evropy, Afriky a Středního východu významně veden Ruskem, Španělskem, Německem, dále Nigerií, Tureckem a Pákistánem. Na uvedených trzích si také společnost polepšila zvýšením tržního podílu. Na americkém kontinentu Coca-Cola upevnila své tržní postavení v Brazílii, Argentině a Severní Americe, ovšem pozitivní složku kompenzoval pokles na mexickém a ekvádorském trhu.

Zvýšený výhled na rok 2021

Nápojář zvýšil při příležitosti silného čtvrtletí výhled na současný rok, organické tržby očekává v rozmezí 12-14 %, trh očekával růst o 11,4 %. Společnost aktualizovala také růst porovnatelného zisku EPS na 13-15 %.

Akcie Coca-Cola Co/The (KO) předchozí den vzrostly o 0,2 % na 55,83 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	240,7	P/E	24,8
Vývoj za letošní rok (%)	+1,8	Očekávané P/E	25,6
52týdenní minimum (USD)	46,2	Prům. cílová cena (USD)	60,0
52týdenní maximum (USD)	56,7	Dividendový výnos (%)	3,0

 

V premarketu rostou akcie Coca-Cola (NYSE: KO) o 2,65 % na 57,31 USD.

Zdroj: Bloomberg

Martin Singer, Fio banka, a.s.

Martin Singer, Fio banka, a.s.