American Express ohromil ve 2Q očištěným ziskem, pomohlo rozpouštění opravných položek

Vydavatel kreditních karet American Express oznámil výsledky za druhé čtvrtletí roku 2020. Výnosy meziročně vzrostly nad očekávání o 33 %, čemuž dopomohl i rekordní přírůstek vydaných prémiových karet. Očištěný zisk, pozitivně ovlivněný rozpouštěním opravných položek, výrazným způsobem předčil veškerá očekávání.

Výsledky společnosti American Express (AXP) za 2Q 2021
	2Q 2021	Konsensus 2Q 2021	2Q 2020
Výnosy (mld. USD)	10,24	9,64	7,68
Čistý zisk (mil. USD)	2280	--	257
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,80	1,62	0,29

 

Výnosy z poplatků rostly ve 2Q dvouciferně

Rekordních přírůstek nových uživatelů prémiové kreditní karty měl podíl na tom, že celkové výnosy vzrostly v porovnání s druhým kvartálem loňského roku o 33 % na 10,24 mld. USD. Analytici oslovení agenturou Bloomberg průměrně odhadovali 9,64 mld. USD. „Poptávka po našich prémiových, poplatky zatížených produktech byla i nadále robustní,“ uvedl generální ředitel AmEx Steve Squeri s odkazem na to, že počet držitelů kreditních karet se oproti období před pandemií zvýšil.

Na výrazný propad spotřeby během pandemie společnost reagovala přidáním různých odměn k firemním produktům, včetně prémiové Platinum karty. Vzhledem k 13% nárůstu výnosů z poplatků za karty na 1,29 mld. USD se zdá, že strategie funguje. Značný růst v porovnání s minulým rokem zaznamenaly taktéž výnosy z poplatků za platby u nasmlouvaných obchodníků, konkrétně o 58 % na 6,33 mld. USD, když analytiky očekáváno bylo jen 5,26 mld. USD. Čistý úrokový výnos poklesl meziročně o 4 % na 1,82 mld. USD.

Výrazná meziroční změna s pozitivním dopadem na hospodaření za druhý kvartál je patrná u opravných položek. Zatímco minulý rok společnost vytvořila opravné položky přesahující 1,5 mld. USD, letos se ve 2Q díky silnému úvěrovému výkonu a zlepšenému makroekonomickému výhledu odhodlala k rozpouštění v čisté výši 606 mil. USD. Trh očekával vytvoření opravných položek v hodnotě 291,5 mld. USD.

Celkové náklady povyrostly v meziročním porovnání o 44 % na 7,9 mld. USD. Příčinou jsou vyšší náklady na udržování vztahů se zákazníky.

Růst výnosů a rozpuštění opravných položek se projevily v očištěném zisku na akcii, který ve 2Q dosáhl 2,80 USD. Tím velmi výrazně překonal i ten nejvyšší odhad jednoho z analytiků ve výši 1,76 USD.

CEO očekává zisk v roce 2022 na horní hranici rozmezí

Stephen Squeri dále uvedl, že na základě současných trendů očekává dosažení očištěného zisku na akcii v roce 2022 poblíž horní hranice rozmezí 8,85 až 9,25 USD, které bylo stanoveno pro rok 2020.

American Express Co (AXP) +3,9 % na 177,61 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	142,6	P/E	20,6
Vývoj za letošní rok (%)	+46,8	Očekávané P/E	23,5
52týdenní minimum (USD)	89,1	Prům. cílová cena (USD)	168,5
52týdenní maximum (USD)	179,7	Dividendový výnos (%)	1,0

 

Zdroj: American Express, Bloomberg

Michal Fric, Fio banka, a.s.