Snap reportovala 3Q nad očekáváním, ale výhledem na další kvartál zklamala

Americká společnost Snap, stojící za sociální sítí Snapchat, sice za 3Q reportovala výnosy, očištěný zisk na akcii i očištěný Ebitda nad očekáváním, výhledem na 4Q však minula analytická očekávání, což se projevilo na prudké tržní reakci. Do očekávání se negativně přelévají problémy obchodních partnerů Snap v dodavatelském řetězci a na trhu práce, dalším záporným faktorem jsou nová pravidla pro inzerenty na platformě iOS.

Výsledky společnosti Snap (SNAP) za 3Q 2021
	3Q 2021	Konsensus 3Q 2021	3Q 2020
Výnosy (mld. USD)	1,07	1,10	0,68
Čistý zisk (mil. USD)	-72	--	-200
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,17	0,08	0,01

 

Očištěný Ebitda ve 3Q nad očekáváním

Snap za 3Q reportovala očištěný hrubý provozní zisk (Ebitda) v hodnotě 174,2 mil. USD, který překonal očekávaných 135,2 mil. USD.

Denní počet aktivních uživatelů meziročně vzrostl o 23 % na 306 mil., také průměrnými analytickými odhady, které odhadovaly 302,1 mil. uživatelů. V Severní Americe Snap drží 96 mil. denně aktivních uživatelů dle očekávání, v Evropě 80 mil. uživatelů lehce nad očekáváním. Ve zbytku světa aplikace společnosti Snap denně užívá 130 mil. lidí při očekávání 126,2 mil.

Průměrný výnos na uživatele meziročně vzrostl o 28 % na 3,49 USD, pod odhadovaných 3,63 USD. Volný tok peněz činil 51,7 mil. USD, analytici odhadovali 92,9 mil. USD.

Vývoj průměrného výnosu na uživatele dle regionů: Největšího meziročního růstu i absolutní hodnoty průměrného výnosu dosahuje region Severní Ameriky. Zdroj: Prezentace Snap

V předchozích měsících vyvíjela společnost snahu expandovat dosah její technologii augmentované reality skrze nová partnerství. V úterý oznámila integraci své aplikace do základních funkcí nového telefonu společnosti Google s názvem Pixel 6. Zahájila také spolupráci s populární seznamovací aplikací Bumble a se zábavním parkem společnosti Walt Disney.

Výhled na 4Q zklamal

Snap ve 4Q očekává výnosy mezi 1,17 až 1,21 mld. USD, což nedosahuje na očekávání analytiků v hodnotě 1,35 mld. USD. Dále předpovídá očištěný Ebitda mezi 135 mil. USD až 175 mil. USD, analytický konsensus přitom odhadoval až 299,3 mil. USD.

Jedním z důvodů k nízkému výhledu jsou slabší očekávané náklady na reklamu od reklamních partnerů Snap, kteří čelí potížím v dodavatelském řetězci a nedostatky na trhu práce. Snap tak očekává nižší motivaci těchto firem ke kupování dodatečného prostoru pro reklamu.

„Ačkoli je obtížné dobu trvání a rozsah těchto makroekonomických faktorů na podnikání našich obchodních partnerů, v našich očekáváních předpokládáme, že tato negativa přetrvají i ve čtvrtém kvartálu,“ uvedl finanční ředitel společnosti Derek Andersen.

Dalším negativním faktorem jsou nová pravidla pro inzerenty na zařízeních od Apple využívající operační systém iOS, která vyžadují souhlas uživatelů se sledováním pro reklamní účely. Uživatelé přitom toto svolení udělují pouze v 25 % případů, uvedla v dřívější analýze společnost Branch. Dle společnosti Snap uživatelé jejích aplikací udělují toto povolení v průměru častěji, jasný efekt změny pravidel však bude schopna určit až ke konci roku.

Na výsledky Snap negativně reagují také akcie konkurenčních sociálních sítí

Analytik Brad Erickson od RBC uvedl, že vedení společnosti Snap nemohlo znít hůře při komentáři o negativních dopadech pravidel Apple pro sběr dat. Dough Anmuth od JPMorgan píše, že vedení Snap dopady změny pravidel podcenilo. Dále uvedl, že profil Facebooku vypadá podobně jako Snap, jelikož jeho výnosy také z velké části plynou ze zařízení s iOS.

Tom Champion od Piper Sandler si myslí, že dlouhodobý dopad uvedených změn pravidel je neznámý a nejspíš bude třeba jej hodnotit v několika následujících kvartálech. Brian Nowak od Morgan Stanley uvedl, že obavy z negativních dopadů problémů v dodavatelském řetězci zpochybňují dlouhodobý výhled Snap, který v následujících letech očekává více než 50% růst. Rovněž zvažuje zvýšené riziko spojené se změnou pravidel sběru dat u iOS a negativní dopady Snap i konkurenci jako Facebook či Twitter.

Akcie Facebook v předburzovní fázi klesají o 4,00 % na 328,20 USD. Akcie Twitter v předburzovní fázi klesají o 4,36 % na 62,55 USD. Akcie Pinterest v předburzovní fázi oslabují o 2,69 % na 59,70 USD.

 

Akcie společnosti Snap v předburzovní fázi klesají o 19,85 % na 60,20 USD.

Vývoj akcií společnosti Snap

Akcie společnosti Snap Inc (SNAP) včera uzavřely s poklesem o 0,7 % na 75,11 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	120,6	P/E	--
Vývoj za letošní rok (%)	+50,0	Očekávané P/E	252,9
52týdenní minimum (USD)	36,9	Prům. cílová cena (USD)	80,9
52týdenní maximum (USD)	83,3	Dividendový výnos (%)	--

 

Zdroj: Bloomberg, Snap

Matěj Švanda, Fio banka, a.s.