CD Projekt svými čísly za 3Q nepotěšil, akcie od začátku roku ztrácejí téměř 35 %

Polské herní studio CD Projekt zveřejnilo své výsledky za 3Q 2021, ve kterém nestačila na analytické odhady na úrovni tržeb a očištěného zisku. Průměrná cílová cena analytiků naznačuje další pokles o 10 %.

Výsledky společnosti CD Projekt (7CD) za 3Q 2021
	3Q 2021	Konsensus 3Q 2021	3Q 2020
Tržby (mil. zlotých)	144,5	200,2	104,5
Čistý zisk (mil. zlotých)	16,3	--	23,4
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,16	0,61	0,24

 

Tržby nedosáhly na odhady

Tržby největšího polského vývojářského studia CD ve 3Q nedosáhly na odhady a dále tak pociťuje potíže počínající uvedením Cyberpunku 2077, který společnost zatížil svými vysokými náklady. Společnost však odmítla zveřejnit detaily o číslech prodaných kopií této hry, kterou v současnosti poskytuje s velkou slevou.

Analytici předpokládali vyšší tržby z prodeje Cyberpunku, které dosáhly 289 mil. USD. po stěžování ze strany zákazníků na množství herních a technických nedostatků, souběžně s pozastavením prodeje ze strany Sony na PS Store.

Tržby za 3Q ve výši 144,5 mil. zlotých byly meziročně před vydáním Cyberpunku o 38 % vyšší, avšak skoro poloviční v porovnání s druhým kvartálem letošního roku (273 mil. zlotých). Pokles zisku byl zapříčiněn zejména kvůli servisním nákladům na Cyberpunk, stejně tak jako výzkum nových nejmenovaných projektů, které jsou v rané fázi vývoje. 

Čistý zisk za třetí kvartál, který skončil 30.9. 2021 klesl o 30 % na 16,3 mil. zlotých, což je hluboko pod šesti průměrnými odhady analytiků oslovených agenturou Bloomberg, které činily 37,2 mil. zlotých.

Cena akcie a průměrná cílová cena společnosti CD Projekt od spuštění hry Cyberpunk

Herní studio rovněž vykázalo zvýšení prodejních nákladů na 55,3 mil. zlotých, což zahrnuje 17,9 mil. zlotých na servisní služby pro Cyberpunk, které pokrývaji vylepšení stávajících chyb.

Zisk, náklady a výdaje v jednotlivých kvartálech společnosti CD Projekt

Vzhledem k tomu, že čtvrtá vlna celosvětové pandemie se v Polsku blíží k vrcholu, prodloužila tak společnost svým zaměstnancům možnost práce z domova až do poloviny roku 2022 v souvislosti s konkurenčním bojem o inženýry a tlaku na mzdy.

„Na ceně záleží, ale čím více hráčů, tím lepší titul,“ řekl CEO společnosti Adam Kicinski v pondělí.

Pohledy analytiků

Navzdory propadu akcií v tomto roce analytici předpokládají další poklesy, přičemž průměrná cílová cena mezi sledovanými analytiky naznačuje další pokles o téměř 10 %.

• Analytik Piotr Lopaciuk z největší polské banky PKO BK řekl, že CD Projekt je nejdražší společností v poměru k množství vyvinutého obsahu.

• Analytik Erste Piotr Bogusz tvrdí, že výsledky byly pod tržní očekávání a že společnost dokáže v roce 2021 vyprodukovat EBIT „pouze“ na úroveň 63 % tržního očekávání.

Akcie CD Projekt na Frankfurtské burze klesají o 2,47 % na 38,84 EUR, na varšavské burze ztrácí 4,14 % na 184,30 PLN.

Vývoj ceny akcie společnosti CD Projekt

CD Projekt SA (CDR) -4,4 % na 183 PLN
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. PLN)	18,4	P/E	16,2
Vývoj za letošní rok (%)	-33,4	Očekávané P/E	53,6
52týdenní minimum (PLN)	151,1	Prům. cílová cena (PLN)	160,4
52týdenní maximum (PLN)	464,2	Dividendový výnos (%)	2,7

 

Zdroj: Bloomberg

Marek Pokorný, Fio banka, a.s.

Marek Pokorný, Fio banka, a.s.