McDonald's ve 4Q zaostal za tržními odhady, blýsknul se jen rostoucími porovnatelnými tržbami

Americká síť restaurací McDonald's dnes zveřejnila hospodářské výsledky za uplynulý kvartál a současně i za fiskální rok 2021. Růst porovnatelných tržeb a zisku byl odrazem mínějších restrikcí, i tak ale McDonald's v obou případech reportoval zisky pod odhady analytiků.

Výsledky společnosti McDonald's (MCD) za 4Q 2021
	4Q 2021	Konsensus 4Q 2021	4Q 2020
Výnosy (mld. USD)	6,01	6,02	5,31
Čistý zisk (mld. USD)	1,64	--	1,37
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,23	2,34	1,7

 

Růst porovnatelných tržeb alespoň lehce kompenzoval nedostatečný 4Q

Porovnatelné tržby v globálním měřítku vzrostly o 12,3 % oproti očekávaným 10,7 %, ve Spojených státech vzrostly porovnatelné tržby o 7,5 %, zatímco tržní odhady v průměru očekávaly růst o 6,58 %.

Rostoucí tržby ve Spojených státech byly odrazem vyšší průměrné úhrady na nákup, která pramenila z rostoucí cenové politiky řetězce, silného marketingu a uvedení nových produktů do jídelního lístku (McRib a Crispy Chicken Sandwich).

Mimo příznivý růst porovnatelných tržeb však společnost zaostala za očekáváními. Konkrétně výnosy za uplynulý kvartál jen těsně nestačily na očekávaných 6,02 mld. USD. Znatelnější pak byla odchylka zisku na akcii EPS od konsensu, a to ve výši 11 centů pod očekáváním.

Provozní zisk 2,4 mld. USD, přestože v meziročním porovnání vzrostl o 12 %, nestačil na naplnění analytických odhadů na průměrné úrovni 2,53 mld. USD. Čistý zisk vzrostl o 19 % na 1,64 mld. USD.

V roce 2021 restaurace rostla na všech trzích

Oproti 2020 vzrostly v uplynulém roce výnosy společnosti o 21 % na 23,2 mld. USD a čistý zisk o 59 % na 7,55 mld. USD, ve vyjádření na akcii pak 9,28 USD proti očekávání 9,41 USD.

Rostoucí výnosy a zisk pramenili z nižšího počtu uzavřených restaurací a benevolentnějšího přístupu vlády z hlediska restrikcí spojených s covidem.

Ve fiskálním roce 2021 vzrostly globální porovnatelné tržby o 17,0 % (o 8 % ve dvouletém horizontu) vlivem růstu na dílčích trzích.

• Porovnatelné tržby ve Spojených státech meziročně vzrostly o 13,8 % (o 14,3 % ve dvouletém horizontu)
• V zahraničních trzích, kde provozuje své restaurace, vzrostly porovnatelné tržby o 16,8 % (o 8,2 % ve dvouletém horizontu)
• Na zbylých trzích vzrostly porovnatelné tržby o 16,6 % (o 10,1 % ve dvouletém horizontu)

Výplata dividendy

Představenstvo společnosti rozhodlo 20. listopadu o výplatě dividendy ve výši 1,38 dolarů za akcii, splatnou 15. března 2022.

Výhled na rok 2022

Na základě současných podmínek McDonald’s v příštím roce očekává provozní marží v rozmezí 40-45 % a efektivní daňovou sazbu 20-22 %.

Kapitálové výdaje mají v letošním roce dosáhnout 2,2-2,4 mld. USD, přičemž polovina této částky bude přímo mířena na rozšíření nových restaurací ve Spojených státech a zahraničních trzích. Přibližně 40 % výdajů dále bude směřovat k americkým podnikům za účelem reinvestice a modernizace restaurací.

Během příštích dvanácti měsíců chce společnost otevřít dalších 1800 restaurací, přičemž 500 z nich bude na území Spojených států a zbytek na zahraničních trzích. Čistý přírůstek restaurací (tedy i s uzavřenými restauracemi) má dle odhadů společnosti být 1400 prodejen.

 

Akcie McDonald's Corp (MCD) klesají o 0,3 % na 249,02 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	186,2	P/E	26,8
Vývoj za letošní rok (%)	-7,1	Očekávané P/E	24,6
52týdenní minimum (USD)	202,7	Prům. cílová cena (USD)	280,5
52týdenní maximum (USD)	271,2	Dividendový výnos (%)	2,1

 

Akcie McDonald's lze obchodovat na domácím trhu NYSE s tickerem MCD za tržní cenu 249,02 USD, nebo také v korunách na trhu RM-SYSTÉM s tickerem BAAMCDOC za 6000 Kč.

Zdroj: Bloomberg, McDonald's

Martin Singer, Fio banka, a.s.

Martin Singer, Fio banka, a.s.