Akciový výhled

Trh zřejmě podceňuje riziko inflace, futures v záporu

Evropské akcie budou po včerejším propadu na Wall Street otvírat dle indikací futures v záporu přes -0,5%. Index SP500 si ve čtvrtek odepsal -1,4% na 4090 bodů, když makročísla v USA naznačují, že to s ústupem inflace nemusí být tak „horké“. PPI za leden včera ukázalo největší růst od června, terminální sazba se tak v očekáváních dostává přes +5%. Růstem na to reaguje USD a výnosy dluhopisů (tzn. pokles jejich cen). Riziková aktivita vč. akcií tak můžou být v dalších dnech volatilnější. Asie zaznamenala po dnešním poklesu třetí ztrátový týden v řadě. Pro srovnání např. německý DAX letos zatím poskočil výše +11,5%, český index PX vedený akciemi ČEZ (+32%) dokonce +16,5%. Na akciích ČEZ dnes registrujeme snížené doporučení od Citi na prodat (cíl 780 Kč). Od vlády jsme se včera znovu nedozvěděli více podrobností k dalšímu postupu kolem ČEZ. V rozhovoru pro E15 dnes dokonce P. Tykač vyjádřil názor, že zestátnění firmy nakonec „vyšumí“. Akcie ČEZ včera oslabily na 1017 Kč (-1,8%). Celkově bychom dnes čekali v souladu se sentimentem domácí index v záporu.

Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.

Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/278582_newsletter_230217.pdf