3M reportovala ve 2Q nad očekávání, pokles tržeb však nadále pokračuje

Americký nadnárodní konglomerát z Minnesoty 3M zveřejnil své výsledky za 2Q. Přestože na úrovni tržeb překonal odhady, jednalo se již o šestý pokles v řadě. Zisk pak negativně ovlivňuje kauza okolo znečišťování vody.

Výsledky společnosti 3M (MMM) za 2Q 2023
	2Q 2023	Konsensus 2Q 2023	2Q 2022
Tržby (mld. USD)	8,33	7,86	8,7
Čistý zisk (mld. USD)	-6,84	--	0,08
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)*	2,17	1,73	2,45

*Jedná se o hodnoty, které nepodléhají účetním standardům GAAP, podle nich pak společnost reportovala ztrátu na akcii ve výši 12,35 USD, kde je zahrnuto již dříve oznámené urovnání s americkým vodovodním systémem (PWS) splatné během 13 let.

Hospodářské výsledky za 2Q

Na úrovni tržeb došlo u společnosti 3M k meziročnímu poklesu o 4,3 %. Nejhůře se dařilo asijsko-pacifickému regionu, kde meziročně včetně kurzových vlivů došlo k propadu o 13,1 %. V rámci segmentů zaznamenal největší propad Bezpečnost a průmysl (-5,5 %).

Tržby 3M dle segmentů (zdroj: 3M)

Provozní hotovostní toky dosáhly 1,51 mld. USD při odhadech trhu 1,27 mld. USD.

Roční výhled

Společnost navýšila roční výhled zisku na akcii, z původního rozmezí 8,50 – 9,00 USD nyní odhaduje dosažení zisku v pásmu 8,60 – 9,10 USD. Analytické odhady v průměru činily 8,61 USD.

Na úrovni organického růstu tržeb potvrdila předchozí odhady mezi -3 % – 0 %

Problémové aspekty společnosti

Analytici již před zveřejněním výsledků upozorňovali, že společnost 3M se potýká s několika problémovými aspekty, mezi ty nejzásadnější patří následující:

• Tržby společnosti již po šesté v řadě poklesly.
• Společnost čelí množství žalob za dodání závadných špuntů do uší americkým jednotkám, což mělo za následek poškození sluchu.
• Společnost figuruje v kauze věčných chemikálií a souhlasila s vyplacením 12,5 mld. USD v rámci urovnání s americkým vodovodním systémem (PWS). Takto velký závazek by mohl dle některých analytiků ohrozit štědrou dividendovou politiku společnosti.

Pozitivní obrat?

Na stranu druhou, někteří analytici vidí v hospodaření společnosti pozitivní momenty. Tím je například avizované snižování nákladů skrze redukci pracovních míst oznámených letos v dubnu. V tomto roce by se to mělo týkat zhruba 8500 pozic, což by dle odhadů mělo ročně ušetřit až 900 mil. USD. Další komentátoři upozorňují na to, že společnost investuje do růstových sektorů, např. elektrických vozidel, a v některých odvětvích by tak ještě mohla hrát důležitou roli.

Slovo CEO

„Ve druhém kvartále jsme se zaměřili na posílení našich dodavatelských řetězců a restrukturalizaci společnosti. To vedlo ke zlepšení našich zákaznických služeb, snížení nákladů a lepším než očekávaným maržím a cash-flow,“ uvedl k uplynulému čtvrtletí CEO společnosti Mike Roman.

Vývoj akcie 3M

3M Co (MMM) +4,7 % na 109,2 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	60,2	P/E	10,6
Vývoj za letošní rok (%)	-9,0	Očekávané P/E	12,1
52týdenní minimum (USD)	92,4	Prům. cílová cena (USD)	105,8
52týdenní maximum (USD)	152,3	Dividendový výnos (%)	5,5

Zdroj: Bloomberg, 3M

Olga Švepešová Blaťáková, Fio banka, a.s.

Olga Švepešová Blaťáková, Fio banka, a.s.